✏ Акции Apple (NASDAQ:AAPL): Vision Pro — потенциальная серебряная подкладка

Акции Apple (NASDAQ:AAPL): Vision Pro — потенциальная серебряная подкладка

Компания Apple (NASDAQ:AAPL), один из крупнейших производителей высокотехнологичных устройств в мире, столкнулась с критикой из-за того, что в последние годы ей не удалось запустить продукт-блокбастер. Apple Vision Pro, первая гарнитура виртуальной реальности компании, широко рассматривается как потенциальный плюс, который может стать крупнейшим запуском продукта со времен AirPods.

Apple Vision Pro будет доступен для покупки в США начиная со 2 февраля, и компания еще не объявила дату международного запуска. Хотя я начинаю с оптимизмом смотреть на то, что ждет Apple в этом году, тем не менее, я нейтрально отношусь к акциям AAPL.

Не только стимулирующие тенденции спроса

Apple Vision Pro доступен для предварительного заказа с 19 января по цене от 3499 долларов за версию на 256 ГБ. Для сравнения, Oculus Quest 3, новейшая AR-гарнитура, разработанная и продаваемая Meta Platforms, Inc. (NASDAQ:META), стоит от 499 долларов за версию на 128 ГБ. Высокая цена Apple Vision Pro вызвала обеспокоенность, когда продукт был представлен в июне прошлого года, но данные за первые выходные о наличии предзаказа указывают на высокий первоначальный спрос.

По словам популярного аналитика Apple Минг-Чи Куо, Apple продала от 160 000 до 180 000 единиц Vision Pro в течение первых выходных предварительных заказов, что предполагает, что устройство было распродано, как и ожидалось, в течение первых выходных. Как заметил и сообщил аналитик, ожидаемое время доставки всех устройств Vision Pro увеличилось до пяти-семи недель сразу после включения предварительного заказа – явный признак того, что Vision Pro распродана.

Однако между моделями iPhone-блокбастерами и Vision Pro есть большая разница. Обычно для iPhone наблюдается устойчивый рост времени доставки в течение как минимум 48 часов после появления предварительного заказа, но время доставки Vision Pro оставалось стабильным в течение первых 48 часов после первоначального всплеска. Это, по мнению аналитика Минг-Чи Куо, служит предупреждающим знаком.

У Apple есть культовая база последователей, которая выстраивается в очередь, чтобы покупать новые устройства по мере их выпуска. Продукт-блокбастер не только привлечет эту сильную базу последователей, но и понравится массам. Снижение спроса на Vision Pro после первоначального всплеска говорит о том, что VR-гарнитуры еще не привлекли массовых потребителей технологий.

На рынке AR/VR есть место для прорывов

Эмпирические данные свидетельствуют о том, что Apple добилась огромных успехов в агрессивном завоевании доли рынка в различных нишах потребительских технологий, таких как смартфоны, персональные компьютеры и умные часы, несмотря на то, что ни на одном из этих рынков она не пользуется преимуществами первопроходца. Успех Apple обусловлен доказанной способностью компании разрабатывать привлекательные технологические продукты, основанные на глубоком понимании потребительских предпочтений.

Сегодня рынок AR/VR-гарнитур находится на зачаточной стадии: IDC прогнозирует всего 8,1 миллиона поставок устройств AR/VR в 2023 году. По данным Counterpoint Research, Meta доминировала на этом рынке в третьем квартале 2023 года, на долю которой приходилось 49% всех поставок. поставки устройств. Данные Counterpoint показывают, что поставки гарнитур упали на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в третьем квартале из-за отсутствия привлекательных выпусков гарнитур.

Относительно небольшой размер рынка AR/VR-гарнитур оставляет достаточно места для перемен, и Apple имеет репутацию компании, успешно использующей аналогичные возможности в других сегментах рынка.

Проблема масштаба Apple

Apple росла семимильными шагами с тех пор, как в 2007 году был выпущен первый iPhone. Однако огромный размер и масштаб компании помешали Apple оправдать ожидания роста Уолл-стрит в последние годы. Для сравнения: в 2023 финансовом году общий доход снизился почти на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $383 млрд, в то время как чистая прибыль также снизилась на 2,8%.

Проблема огромных масштабов Apple заключается в том, что для того, чтобы сдвинуть с мертвой точки компанию с точки зрения финансовых показателей, нужен чрезвычайно успешный продукт. В 2024 году Apple планирует продать 500 000 единиц Vision Pro, что принесет выручку не менее 1,75 миллиарда долларов. Сама по себе эта цифра может показаться обнадеживающей, но по сравнению с почти $400 миллиардами доходов, которые Apple, по прогнозам, принесет в этом году, продажи Vision Pro кажутся тривиальными.

Даже если Apple продаст вдвое больше запланированных устройств Vision Pro в 2024 году, на этот сегмент все равно будет приходиться менее 1% от общего объема продаж компании в этом году. Исходя из этого понимания, кажется справедливым сделать вывод, что Vision Pro не сможет существенно повлиять на фундаментальные показатели Apple в обозримом будущем.

Однако долгожданная VR-гарнитура может улучшить отношение рынка к Apple и укрепить позиции компании как доминирующего технологического новатора, если продажи в этом году превысят ожидания Уолл-стрит.

По мнению аналитиков Уолл-стрит, стоит ли покупать акции Apple?

Apple — одна из самых популярных компаний на рынке. Неудивительно, что аналитики Уолл-стрит часто расходятся во мнениях относительно перспектив Apple, но в настоящее время в целом они настроены оптимистично. Акции получили консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 22 покупках, восьми удержаниях и одной продаже, назначенных за последние три месяца. Вот что некоторые аналитики сказали об Apple.

18 января Bank of America Securities повысил рейтинг Apple и повысил целевую цену акций с $208 до $225, сославшись на многообещающую дорожную карту компании по продуктам AI, а также на другие бычьи события, такие как улучшение перспектив для сегмента услуг. BofA также заявил, что продажи Vision Pro в конечном итоге могут превзойти доходы iPad в долгосрочной перспективе, когда VR станет мейнстримом.

23 января Bank of America (NYSE:BAC) добавил Apple в свой список US 1, который представляет собой собрание лучших инвестиционных идей банка.

Morgan Stanley (NYSE:MS) в своем еженедельном отчете о прогреве, опубликованном 22 января, назвал Apple одной из лучших высококачественных растущих акций в США среди 56 других компаний, которые, по-видимому, имеют хорошие возможности для обеспечения альфа-доходности. в этом году.

На прошлой неделе Пайпер Сэндлер назвала Apple третьим по привлекательности акциями из «Великолепной семерки» после Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL) и Meta Platforms.

В целом, согласно рейтингам 31 аналитика с Уолл-стрит, средняя целевая цена акций Apple составляет $205,85, что предполагает потенциал роста на 7,5% от текущей рыночной цены.

Вывод: Vision Pro впечатляет, а оценка Apple — нет

Apple приближается к захватывающим дням: ожидается, что первая партия устройств Vision Pro будет отправлена ​​в ближайшие недели. Хотя Vision Pro, возможно, не окажет сильного влияния на доходы Apple в этом году, рынок может щедро вознаградить Apple, если устройство привлечет технологических быков и положительные отзывы от технических энтузиастов. Apple, однако, выглядит дорого оцененной: форвардный P/E составляет 29 по сравнению со средним показателем за пять лет в 25.