💬 Вот почему акции HelloFresh вчера выросли на 12%

Вот почему акции HelloFresh вчера выросли на 12%

Акции немецкой компании по доставке еды HelloFresh SE (DE:HFG) вчера выросли более чем на 12% после повышения рейтинга американской исследовательской фирмой Morgan Stanley. Аналитик Люк Холбрук повысил рейтинг акций HFG до «Покупать» с «Держать», но немного снизил целевую цену с 18 до 17 евро (потенциал роста 32,1%).

Компания HelloFresh со штаб-квартирой в Берлине поставляет наборы еды более чем 7,1 миллионам активных клиентов по всему миру. Она приобрела и распространила свой бизнес в разные страны под такими брендами, как Green Chef, Every Plate, Factor, The Pets Table и Good Chop.

Причины оптимистичной позиции Morgan Stanley в отношении HFG

Холбрук считает, что рынки недооценивают подразделение HFG Factor, которое поставляет готовые блюда в США. HelloFresh купила Factor в 2020 году. С тех пор это подразделение стало одним из основных источников дохода компании. Холбрук отметил, что Factor уже занимает более 50% рынка готовой еды в США. Кроме того, недавно она вышла на рынки Бенилюкса, что усилит ее европейское присутствие. Фирма прогнозирует, что доходы Factor будут расти на 33% ежегодно в 24 финансовом году, на 29% в 25 финансовом году, а затем удвоятся до 2 миллиардов евро к 27 финансовому году.

Аналитик полагает, что только Фактор поддерживает текущую рыночную оценку HelloFresh. Судя по вчерашней цене закрытия акций, рыночная капитализация HFG составляет примерно 2,2 миллиарда евро. По данным Morgan Stanley, оценка Factor в размере 10x EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) на 2025 год указывает на справедливую стоимость в 1,5 миллиарда евро.

У HelloFresh проблемы?

После пандемии в секторе готовых блюд наблюдается снижение спроса на доставку наборов для еды на дом. Акции HFG потеряли почти 50% за последний год перед повышением рейтинга.

В ноябре 2023 года HelloFresh снизила рост выручки и скорректировала целевые показатели EBITDA на 2023 финансовый год по двум причинам. Во-первых, в бизнесе группы по производству наборов для еды в США появилось меньше новых клиентов. Во-вторых, наращивание мощностей группы по производству готовой еды заняло больше времени, чем ожидалось, что привело к снижению продаж.

Основываясь на этом, HelloFresh ожидает, что в 2023 финансовом году выручка вырастет на 2–5%. Между тем, скорректированная EBITDA, как ожидается, составит от 430 до 470 миллионов евро. Компания собирается опубликовать результаты за 2023 финансовый год 15 марта 2024 года.