📰 Акции Newmont (NYSE:NEM): рассчитывают на прибыль от бычьего рынка золота

Акции Newmont (NYSE:NEM): рассчитывают на прибыль от бычьего рынка золота

Поскольку динамика денежно-кредитной политики представляет собой сложную картину, инвесторы золотодобывающего предприятия Newmont (NYSE:NEM) в последнее время остались разочарованы. Тем не менее, торговля страхом – или стремление к активам-убежищам на фоне опасений по поводу экономической и социальной стабильности – должна принести пользу экосистеме драгоценных металлов в долгосрочной перспективе. Таким образом, исходя из логического вывода, я оптимистично настроен в отношении акций NEM.

Денежно-кредитная политика блокирует акции NEM

По сути, одним из самых мощных катализаторов роста золота является инфляция. Поскольку сырьевые товары оцениваются в долларах, растущие потребительские расходы представляют собой попутный ветер для желтого металла. Кроме того, ожидание более высоких цен также помогает поддержать драгоценный металл. Однако недавняя игра в монетарную политику в бинго вызвала у многих акционеров NEM укачивание.

По мере того, как общество постепенно оправлялось от недуга, вызванного Covid-19, перед Федеральной резервной системой стояла незавидная задача — попытаться раскрутить дешевые деньги, проникшие в финансовую систему. Поскольку базовая процентная ставка стремительно росла, золоту некуда было идти, кроме как вниз. Аналогичным образом, акции NEM пострадали вместе с базовым рынком.

Однако со временем стало очевидно, что даже несмотря на вмешательство ФРС, инфляция оказалась более жесткой, чем ожидалось. Поскольку центральный банк признал, что потребительские цены превышают целевые показатели, акции NEM и другие горнодобывающие компании отреагировали положительно. Затем последний отчет о занятости ослабил партию золотых жуков.

В апреле работодатели добавили 175 000 рабочих мест, что оказалось ниже прогнозируемых экономистами 240 000 рабочих мест. Кроме того, последние цифры значительно отстают от мартовского прироста, составившего более 300 000 человек. По сути, мягкий рынок труда может означать, что предыдущие усилия ФРС начинают приносить плоды. Впоследствии дезинфляционная среда не будет особенно полезна для драгоценных металлов.

Тем не менее, инфляция представляет собой лишь частичную картину.

Геополитический страх: торговля должна стимулировать Ньюмонт

Вплоть до публикации апрельского отчета о занятости опасения начали смещаться в сторону возможности будущего повышения процентных ставок, а не их снижения. По сути, катализатором упорно растущей инфляции стал резкий рост цен на энергоносители. И это во многом связано с геополитикой.

Как отметил в начале апреля репортер TipRanks Пол Хоффман, основной причиной скачка энергоносителей стало «решение России в марте сократить добычу нефти примерно на 471 000 баррелей в день, тем самым сократив глобальные поставки нефти. Аналитики, в том числе из JPMorgan (NYSE:JPM), прогнозируют, что рост спроса превысит предложение, что потенциально приведет к росту цен на нефть с $83 до $100 к сентябрю».

Кстати, вторжение России в соседнюю Украину не демонстрирует никаких признаков ослабления. Кроме того, после принятия Конгрессом пакета военной помощи Украине, напряженность в отношениях между Россией и Западом, скорее всего, будет только возрастать. Кремль не исключает намеренного нарушения глобальных цепочек поставок нефти. Если этого было недостаточно, Украина нацелилась на российскую нефтяную инфраструктуру, еще больше ограничивая доступные поставки.

Конечно, это не единственная геополитическая горячая точка. Недавно на Ближнем Востоке вспыхнула волна насилия: Иран запустил ракеты и беспилотники по Израилю. В свою очередь, Израиль начал собственное нападение на Иран. Справедливости ради следует сказать, что общий объем сообщений, последовавших за запусками ракет, снизил температуру. Тем не менее, просчет может легко вывести ситуацию из-под контроля.

Одной из самых больших проблем в регионе является то, что Иран потенциально может нарушить судоходные пути через Ормузский пролив. По данным CNN, более четверти мировой морской торговли нефтью ежедневно проходит через этот водный путь.

Учитывая, что ни одна из крупных геополитических проблем не решена, торговля страхом находится в полном расцвете. Таким образом, независимо от действий ФРС, акции NEM, скорее всего, вырастут из-за этого попутного ветра.

Ощутимые прогнозируемые выгоды для Newmont

Очевидно, что ключевое преимущество роста цен на золото для акций NEM заключается в увеличении доходов и более высокой прибыли. Золото используется во многих отраслях промышленности, а также является средством сбережения. Кроме того, промышленное использование золота – например, в полупроводниках и других электронных компонентах – вероятно, будет расти в связи с продолжающимся технологическим бумом.

Более того, рост цен на желтый металл должен сделать менее экономичные горнодобывающие проекты более жизнеспособными. Это должно значительно улучшить чистую прибыль. В сочетании с более широким интересом инвесторов, поскольку люди ищут убежища от неопределенности, акции NEM предлагают привлекательную идею.

Таким образом, Newmont может потребоваться переосмысление оценки. Например, акции NEM в настоящее время торгуются с доходом за последний год в 4 раза. Однако средний мультипликатор продаж в золотодобывающей отрасли составляет 2,57x.

Тем не менее, в 2023 году годовая выручка Newmont составила 11,8 миллиарда долларов. Тем не менее, аналитики призывают к консенсусному целевому показателю продаж в $16,98 млрд при верхней оценке в $18,52 млрд. Учитывая вышеупомянутые катализаторы роста, для Newmont вполне возможно достичь высокой цели.

Если это так, акции NEM будут торговаться по цене 2,53x от прогнозируемых продаж в 2024 году.

По мнению аналитиков, акции Newmont стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, акции NEM имеют консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на пяти рейтингах покупок, семи рейтингах удержания и одном рейтинге продаж. Средняя целевая цена акций NEM составляет $43,68, что предполагает потенциал роста на 5,5%.

Вывод: растущий страх должен поддержать акции NEM

Инвесторы Newmont, несомненно, были разочарованы колебательным эффектом динамики денежно-кредитной политики, влияющей на рынок золота. Однако лучше всего сосредоточиться на торговле страхом, которая является более надежным катализатором.

Учитывая обоснованные опасения, связанные с геополитическими горячими точками и сбоями в глобальных цепочках поставок энергоресурсов, инфляция может легко взлететь, независимо от планов ФРС. Таким образом, Newmont может законно достичь целевых показателей по доходам, что делает акции NEM разумно оцененными.