🗯 Акции Netflix: «Бычий тезис становится сильнее», говорит Оппенгеймер

Акции Netflix: «Бычий тезис становится сильнее», говорит Оппенгеймер

Уровень поддержки рекламы Netflix (NFLX), похоже, приносит свои плоды. На прошлой неделе компания сообщила, что ежемесячное количество активных пользователей (MAU) ее рекламного уровня превысило 23 миллиона. Это большой скачок по сравнению с 15 миллионами, зарегистрированными в ноябре. В мае на уровне с рекламной поддержкой было всего 5 миллионов подписчиков.

По словам аналитика Oppenheimer Джейсона Хелфштейна, ускоряющиеся темпы добавления рекламы указывают на то, что чистый прирост в четвертом квартале должен превзойти как прогноз, так и ожидания Street. Хельфштейн призывает к 10 миллионам консолидированных чистых добавлений в четвертом квартале по сравнению с консенсусом в 8,7 миллиона.

Используя три объявленных показателя для пользователей, поддерживаемых рекламой, Хелфштейн подсчитал, что в 1 квартале 2023 года было добавлено около 0,7 миллиона MAU в месяц, за ним следуют 1,25 миллиона во втором квартале, 1,6 миллиона в третьем квартале и 2,6 миллиона в четвертом квартале. Пятизвездочный аналитик также считает, что в декабре и январе этот показатель «вырос» до 4 миллионов MAU в месяц. «В среднесрочной перспективе, — говорит Хелфштейн, — мы считаем, что темпы ускорения предполагают наличие достаточного пространства для дальнейшего роста в 2024 году». В конце года Хелфштейн ожидает, что MAU, поддерживаемые рекламой, составят 51 миллион.

Все это указывает на усиление бычьего тезиса. «Хотя ускорение суброста является положительным моментом, чем быстрее NFLX достигнет масштаба в рекламе, тем быстрее уровень ARM (средний доход на членство) сбрасывается выше», — объяснил Хелфштейн. Реклама хороша тем, что она приносит «значительную дополнительную прибыль». Учитывая, что Хелфштейн теперь ожидает дохода от рекламы в размере $6 млрд в 2025 году с учетом «консервативной» рентабельности в 80%, это предполагает прирост EBITDA в размере $4,8 млрд по сравнению с общим показателем в $7,3 млн в 2023П.

«Это должно позволить потратить на контент денежные средства в размере $19,5/$21 млрд в 25/26 году по сравнению с прогнозом в $17 млрд, оставив ~$17,5 млрд денежных средств после $14,5 млрд выкупов», — отметил Хелфштейн. «Либо NFLX может увеличить объем своего контента, либо выкупить больше акций, либо и то, и другое».

Результатом всего вышеперечисленного является новая целевая цена. Цель Хельфштейна изменилась с $475 до $600, и теперь он предполагает, что акции вырастут на 22% в следующем году. Рейтинг Хелфштейна остается на уровне «лучше рынка» (т. е. «покупать»). (Чтобы посмотреть послужной список Хельфштейна, нажмите здесь)

Тем не менее, точка зрения Оппенгеймера — одна из самых оптимистичных. Средняя целевая цена в настоящее время составляет $491,10, практически ту же цену, по которой сейчас движутся акции. В рейтинге акции получают консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 25 покупках, 9 удержаниях и 1 продаже. (См. прогноз акций Netflix на сайте TipRanks)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.