🗯 X против CLF: какие акции стальной компании лучше покупать?

X против CLF: какие акции стальной компании лучше покупать?

В этой статье я оценил акции двух сталелитейных компаний — United States Steel (NYSE:X) и Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. Более пристальный взгляд позволяет предположить нейтральный взгляд на акции US Steel и оптимистичный взгляд на акции Cleveland-Cliffs.

US Steel — интегрированный производитель стали, работающий преимущественно в США и Центральной Европе. Между тем компания Cleveland-Cliffs, ранее известная как Cliffs Natural Resources, не только производит сталь, но и специализируется на добыче, переработке и гранулировании железной руды.

Акции US Steel выросли на 69% за последний год после роста на 44% за последние три месяца, в то время как акции Cleveland-Cliffs упали на 11% за последний год после трехмесячного роста на 21%.

При такой разительной разнице в динамике цен на акции неудивительно, что оценки US Steel и Cleveland-Cliff совершенно разные. Однако запланированная продажа US Steel японскому сталелитейному производителю на данный момент установила твердый потолок ее стоимости на уровне $55 за акцию (подробнее об этом ниже).

Сталь США (NYSE:X)

В декабре US Steel объявила о планах приобретения японской Nippon Steel по цене 55 долларов за акцию в рамках сделки с денежными средствами. Таким образом, любая покупка акций US Steel представляет собой арбитражную игру по слиянию, которая вращается вокруг того, состоится ли это приобретение или нет. При текущей цене чуть менее $48 за акцию нейтральный взгляд на акции US Steel сейчас кажется уместным — в ожидании дальнейших новостей о слияниях и возможности значительного снижения цены акций.

С одной стороны, можно заработать немного денег при текущих ценах, если приобретение Nippon Steel состоится, учитывая, что цена в 55 долларов за акцию представляет собой 40%-ную премию к цене до объявления. Однако, с другой стороны, более вероятно, что растущий политический скандал заблокирует сделку, что, вероятно, приведет к резкому падению акций US Steel.

В прошлом месяце президент Джо Байден призвал к расследованию сделки по соображениям национальной безопасности, хотя Япония является «близким союзником» США. Профсоюз профсоюзов сталелитейщиков также назвал сделку «близорукой», поэтому некоторые видят призыв Байдена к расследованию. как политическую игру, поскольку он стремится позиционировать себя как одного из самых профсоюзных президентов в истории.

Однако Байден не единственный американский политик, обеспокоенный предлагаемым приобретением US Steel. Законодатели обеих сторон также выражают обеспокоенность по поводу национальной безопасности в связи со сделкой.

Они также отметили другие потенциальные проблемы, такие как потенциальный перенос рабочих мест сталелитейщиков в штаты с низкой заработной платой, и предупредили, что это может подорвать промышленный потенциал в США. Инвестиции в США должны заблокировать продажу.

Между тем, игнорирование возможного слияния предполагает, что акции US Steel могут быть готовы к откату из-за индекса относительной силы около 70, что ставит компанию на территорию перекупленности. Фактически, если акции US Steel значительно упадут с текущих уровней, они могут предоставить возможность купить акции при падении, учитывая долгосрочный рост акций.

Акции US Steel выросли на 106% за последние три года и на 141% за последние пять лет. Даже 10-летняя доходность в размере 80% предполагает некоторый уровень защиты от негативных последствий.

Компания US Steel имеет консенсус-рейтинг «Держать», основанный на нулевом рейтинге «Покупать», трех рейтингах «Держать» и одном рейтинге «Продавать», присвоенном за последние три месяца. Средняя целевая цена акций US Steel на уровне $33,50 предполагает потенциал снижения на 29,6%.

Кливленд-Клиффс (NYSE:CLF)

При коэффициенте P/E 27,3 компания Cleveland-Cliffs торгуется с существенной премией к текущему P/E отрасли основных материалов, равному 21, но лишь немного выше среднего показателя P/E по отрасли, равного 26,6. Однако руководство призывает повысить рейтинги мультипликаторов компании, а Cleveland-Cliffs продолжает демонстрировать значительную ценовую власть. Таким образом, бычий взгляд кажется уместным, по крайней мере, на данный момент.

После собственной неудачной попытки купить US Steel компания Cleveland-Cliffs объявила, что будет использовать деньги, отложенные на эту покупку, для агрессивного выкупа своих акций. В течение третьего квартала Cleveland-Cliffs выкупила 3,9 млн обыкновенных акций по средней цене $15,09 за штуку, поэтому мы ожидаем, что темпы этих выкупов увеличатся. Инвесторам обычно нравится обратный выкуп акций, который часто предшествует росту цен на акции.

Наконец, обзор пресс-релизов на веб-сайте Cleveland-Cliffs выявил несколько повышений цен на ее продукцию, что свидетельствует о сильном спросе и тенденциях продаж. В совокупности эти факторы позволяют предположить, что не за горами может появиться еще больший потенциал роста.

Cleveland-Cliffs имеет консенсус-рейтинг «Держать», основанный на одном рейтинге «Покупать», одном «Держать» и одном рейтинге «Продавать», присвоенном за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Cleveland-Cliffs на уровне $17,48 предполагает потенциал снижения на 5,7%.

Заключение: нейтрально по X, бычье по CLF.

Поскольку оценка US Steel связана с предполагаемым приобретением, цена ее акций вряд ли вырастет намного дальше текущего уровня, хотя может быть некоторый потенциал роста, если сделка в конечном итоге будет одобрена. Однако политическое давление угрожает заблокировать приобретение, поэтому сейчас не лучшее время для инвестирования в акции US Steel.

С другой стороны, более агрессивный план обратного выкупа акций Cleveland-Cliffs может способствовать повышению цены ее акций, особенно с учетом положительных тенденций продаж и спроса, о которых свидетельствует большое количество повышений цен в последние месяцы.