🖥 «Голубой» ФРС может оживить акции Nike (NYSE:NKE)

«Голубой» ФРС может оживить акции Nike (NYSE:NKE)

С интуитивной точки зрения производитель спортивной одежды и спортивного инвентаря Nike (NYSE:NKE) выглядит непростой задачей. После разочаровывающего отчета о прибылях и убытках инвесторы, похоже, не смогли достаточно быстро избавиться от NKE. Тем не менее, инвесторы также должны иметь в виду, что этот мощный розничный бренд вскоре может столкнуться с попутным ветром в экономической и денежно-кредитной политике. Если это так, акции NKE могут подскочить еще выше, учитывая мой противоположный оптимистичный настрой.

Акции NKE, по общему признанию, пострадали от синяков под глазом

Хотя такие акции NKE, как голубые фишки, заслуживают того, чтобы их рассматривали в долгосрочном контексте, нельзя игнорировать немедленное влияние, особенно такое значимое, как отчет о прибылях и убытках. В частности, второй квартал 2024 финансового года для Nike стал разочарованием. Как и ожидалось, инвесторы бросились к выходу.

По словам Винса Кондаркури, первое предупреждение связано со смешанным характером отчета за второй квартал. Да, прибыль на акцию составила $1,03, что превзошло консенсус-прогноз аналитиков в 84 цента на акцию. Продажи действительно выросли на 1% по сравнению с прошлым годом и достигли 13,4 миллиарда долларов. Однако этот показатель снизился на 1% на нейтральной валютной основе. Кроме того, конечный результат превзошел ожидания аналитиков на 40 миллионов долларов.

Не помогло и то, что в первом квартале объем продаж Nike составил $12,94 млрд, что немного ниже консенсусного целевого показателя в $13 млрд. Поэтому Уолл-стрит забеспокоилась, что это начало плохой тенденции.

Честно говоря, не все было так мрачно и мрачно. Кондаркури отметил: «Доходы NIKE Direct и продажи NIKE Brand Digital увеличились на 6% и 4% соответственно по отчетным данным. Кроме того, валовая прибыль компании увеличилась на 170 базисных пунктов до 44,6%». Этот последний момент важен, поскольку он демонстрирует ценовую власть, лежащую в основе акций NKE; то есть Nike не всегда нужно прибегать к скидкам и рекламным акциям, убивающим прибыль.

Тем не менее, что действительно могло подтолкнуть акции NKE к падению, так это ожидания руководства относительно будущего. Примечательно, что руководство ожидает, что продажи за весь год вырастут всего на 1%. Это довольно резко контрастирует с предыдущей оценкой среднего однозначного роста.

Хотя Федеральная резервная система агрессивно атаковала инфляцию посредством повышения процентных ставок, темпы роста цен упорно повышались на протяжении большей части прошлого года. В сочетании с высокой стоимостью заимствований акции NKE пострадали из-за темных туч против потребительской экономики.

Однако ситуация может измениться в 2024 году.

Изменение фундаментальных показателей может пойти на пользу Nike

Как отметил участник TipRanks Натан Рейфф, акции NKE выглядят заманчиво, несмотря на резкое падение после прибыли. Основным катализатором оптимистичного тезиса является то, что Nike «похоже, добилась дальнейшего успеха в своем подходе, ориентированном непосредственно на потребителя». Это надежный драйвер для конкретной компании. В сочетании с потенциально позитивными показателями этот бренд спортивной одежды может стать победителем в этом году.

На протяжении большей части 2023 года одним из основных препятствий для дискреционного пространства потребителей в целом был рост курса доллара. Если посмотреть на индекс доллара (в реальном выражении), то эталон вырос со 114,06 пункта в январе 2023 года до 117,37 пункта в октябре 2023 года. Справедливости ради, с октября индекс снижался. Тем не менее, это не меняет того факта, что доллар фактически вырос в цене по сравнению с другими валютами.

И это не просто теоретические размышления. В период с ноября 2022 года по ноябрь 2023 года норма личных сбережений выросла с 3,3% до 4,1%. В прошлом году норма сбережений достигла максимума в 5,3% в мае, что неудивительно. Когда доллар дорожает, у вас появляется естественный стимул экономить деньги.

Однако общий цикл американской жизни таков: деньги сегодня стоят больше, чем деньги завтра. Вот почему у вас, фанатов бейсбола, контракт с Шохеем Отани, который предусматривал отсрочку контракта на 680 миллионов долларов, вызвал удивление.

Тем не менее, проблема в том, что Федеральная резервная система может перейти к более мягкой или адаптивной политике. Политики недавно намекнули на возможность снижения процентных ставок в этом году. Если это так, то доллар – при прочих равных условиях – не должен со временем дорожать.

Это означает, что появится стимул что-то сделать с деньгами, в том числе потратить их на дискреционные товары, такие как товары под брендом Nike. Это хорошо для акционеров NKE, но не очень для Шохея Отани.

Сосредоточьтесь на истинном контексте

Один из главных недостатков рассмотрения акций NKE на данный момент связан с их оценкой. Честно говоря, это недешево. Например, акции NKE торгуются примерно в 3 раза дороже продаж за последний год. Это немного дорого по сравнению с соотношением цены и продаж в розничной торговле одеждой, составляющим 1,22x.

Однако на самом деле это еще не все. Например, компания Grand View Research заявила, что объем мирового рынка обуви достиг оценки в 387,74 миллиарда долларов в 2022 году. Кроме того, ожидается, что этот сектор будет расширяться со среднегодовыми темпами роста 4,3% с 2023 по 2030 год, кульминацией которого станет выручка отрасли в 543,9 доллара. миллиард.

Согласно одному отчету RunRepeat, в 2022 году Nike занимала 38,2% от общего объема рынка обуви. А учитывая, что другие исследования рынка уже давно показывают постоянно расширяющееся присутствие Nike только в этом сегменте, динамика подтверждает, что бренд находит отклик у потребителей.

По общему признанию, трудно определить «реалистичную» оценку акций NKE. Тем не менее, данные свидетельствуют о том, что его завышенная стоимость требует более широкого контекста, прежде чем выносить суждения.

По мнению аналитиков, акции NKE стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, акции NKE имеют консенсус-рейтинг «умеренный покупать», основанный на 20 покупках, девяти удержаниях и одном рейтинге продаж. Средняя целевая цена акций NKE составляет $123,59, что предполагает потенциал роста на 19,94%.

Вывод: акции NKE должны обрести второе дыхание

Несмотря на недавнее снижение прибыли и высокую оценку, акции NKE могут вырасти из-за потенциальных попутных ветров политики. Мягкое смягчение процентных ставок ФРС может увеличить потребительские расходы и ослабить доллар, что пойдет на пользу Nike. Сильный подход бренда к потребителю и доминирующая доля на обувном рынке еще больше укрепляют его долгосрочные перспективы. Хотя NKE кажется дорогой по сравнению с сектором розничной торговли, ее премиальную оценку следует учитывать в свете ее уникальной силы бренда и потенциала роста.