✏ WBD против PARA: какие акции СМИ лучше покупать?

WBD против PARA: какие акции СМИ лучше покупать?

В этой статье я оценил акции двух СМИ, Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) и Paramount Global (NASDAQ:PARA), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. Более пристальный взгляд показывает медвежий взгляд на Warner Bros. Discovery и нейтральный взгляд на Paramount Global.

Warner Bros. Discovery — это конгломерат средств массовой информации и развлечений, образованный в результате слияния Discovery с WarnerMedia после отделения от AT&T (NYSE:T) в 2022 году. Между тем, Paramount Global — это конгломерат средств массовой информации и развлечений, контролируемый National Amusements. .

Акции Warner Bros. Discovery выросли на 4% за последний год и на 12% за последние три месяца, хотя за последние шесть месяцев они все еще упали на 12%. Между тем, акции Paramount Global за последний год упали на 22%, включая снижение на 12% за последние шесть месяцев. Однако за последние три месяца акции начали восстанавливаться, поднявшись на 22%.

Хотя обе акции выросли за последние три месяца, прибыль Paramount Global почти вдвое превышает прибыль Warner Bros. Discovery. Тем не менее, обе компании торгуют с огромными скидками для своей отрасли, поэтому необходимо более внимательно изучить вопрос, оправданы ли эти скидки и может ли в их баках еще остаться топлива.

Ни одна из компаний не является прибыльной, поэтому мы сравним их соотношение цены и продаж (P/S), чтобы сопоставить их оценки друг с другом и с их отраслью. Для сравнения, медиаиндустрия США торгуется с коэффициентом P/S в 1,2 раза по сравнению со средним за три года P/S, равным 1,5.

Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD)

При коэффициенте P/S 0,7 акции Warner Bros. Discovery торгуются с большим дисконтом к своей отрасли, но выше, чем оценка Paramount Global. Однако, несмотря на эту скидку, медвежий взгляд кажется уместным из-за большой суммы долга компании и слухов о Paramount Global.

Ключевой историей для обеих компаний является слух, появившийся в декабре, предполагающий, что ключевые руководители обеих компаний встретились, чтобы обсудить возможное слияние. Никаких обновлений об этой предполагаемой встрече не было после первоначального отчета Axios от 20 декабря, хотя эта новость действительно вызвала небольшое снижение цен на акции обеих компаний.

Многие аналитики выразили сомнение по поводу потенциальной сделки: некоторые приравнивают ее к ловле «падающего ножа», а другие называют ее «финансовым смертным приговором». Важнейшим вопросом для такого объединения является долг, учитывая долг Warner Bros. Discovery в 43 миллиарда долларов и долг Paramount Global в 15 миллиардов долларов.

Проблемы регулирования также, похоже, предполагают, что слияние этих двух компаний будет не чем иным, как несбыточной мечтой.

Если оставить в стороне эти слухи, Warner Bros. Discovery потребуется время, чтобы выбраться из-под огромного долгового бремени, хотя ей удалось значительно улучшить рентабельность чистой прибыли, которая выросла с -22% в 2022 году до -11,5% за аналогичный период. последние 12 месяцев. Тем не менее, просто нет причин продолжать удерживать эти акции в ближайшем будущем, независимо от того, будет ли официально сделано предложение.

Warner Bros. Discovery имеет консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на девяти рейтингах «покупать», шести «держать» и нулевом рейтинге «продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций ВБД на уровне $16,33 предполагает потенциал роста на 43,9%.

Paramount Global (NASDAQ:PARA)

При коэффициенте P/S 0,3 акции Paramount Global торгуются с еще большим дисконтом по отношению к своей отрасли. Таким образом, нейтральный взгляд выглядит уместным из-за более низкой оценки и несколько лучших показателей компании. Пока слухи о потенциальном слиянии с Warner Bros. Discovery не возобновятся, и если или когда появится лучший потенциальный претендент, возможно, стоит рассмотреть более конструктивный взгляд на Paramount.

Вполне вероятно, что могут материализоваться и другие потенциальные покупатели, учитывая, что Paramount Global уже довольно давно рассматривается как потенциальная цель приобретения. Фактически, слух о том, что Skydance Media и RedBird Capital «надрали шины» в связи с приобретением Paramount, распространился почти за две недели до слуха о Warner Bros. Discovery.

Bank of America (NYSE:BAC) также понизил рейтинг компании в ноябре, заявив, что его предыдущий оптимистичный прогноз был основан на ожиданиях продажи. Кроме того, компания заявила, что Paramount Global получила заслуживающие доверия заявки на несколько своих активов, но не приняла ни одного из них.

В отдельности Paramount Global находится в лучшем финансовом положении, чем Warner Bros. Discovery, с гораздо меньшим долгом и рентабельностью чистой прибыли в -4% за последние 12 месяцев после едва прибыльного 2022 года. Хорошая идея — пока держаться подальше от этих акций, ожидая каких-либо существенных изменений в финансовых показателях компании или в повествовании о слиянии.

Paramount Global имеет консенсус-рейтинг «Держать», основанный на четырех рейтингах «Покупать», пяти «Держать» и восьми рейтингах «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Paramount Global на уровне $14,56 предполагает потенциал роста на 0,5%.

Заключение: медвежий по WBD, нейтральный по PARA

Учитывая обремененное долгами и прожигающее финансовое положение Warner Bros. Discovery и, похоже, постоянный поток слухов о слиянии Paramount Global, сейчас, возможно, не самое подходящее время для того, чтобы держать какие-либо акции.

Однако худшее финансовое положение Warner Bros. Discovery делает Paramount Global победителем в этой паре с возможностью принять более конструктивный взгляд на Paramount по мере улучшения ее финансовых показателей или появления более привлекательного претендента.