✏ «Прибыльность — это ключ»: Barclays заявляет, что эти 3 акции компаний здравоохранения готовы к росту

«Прибыльность — это ключ»: Barclays заявляет, что эти 3 акции компаний здравоохранения готовы к росту

Сектор здравоохранения уже давно рассматривается инвесторами как «защитный от рецессии» защитник – и так оно и есть. Когда дела пойдут наперекосяк, потребители сократят расходы, но им все равно придется обращаться к врачу, выписывать рецепты и заботиться о себе.

Однако иногда мы не видим, что акции компаний здравоохранения, особенно акций медицинских технологий, также предлагают большой потенциал роста. Людям нужна медицинская помощь и в хорошие времена, и они с большей готовностью выкладывают большие деньги во время растущих экономических условий.

И с растущим мнением о том, что надвигается экономическая «мягкая посадка», аналитик Barclays Стефани Дэвис смотрит на акции компаний сферы здравоохранения через призму прибыльности.

Дэвис считает, что сектор медицинских технологий готов к росту, отмечая, что здравоохранение является крупнейшим частным сектором в США. Полагая, что прибыльность является ключевым моментом для успешного инвестирования в акции здравоохранения, Дэвис пишет: «Хотя в последние несколько лет медицинские технологии и дистрибуция в значительной степени рассматривались как динамично развивающийся сектор, мы считаем, что качество бизнеса и прибыльность будут в центре внимания по мере того, как группа становится определяемым имущими и неимущими».

«Имея это в виду, мы позитивно относимся к компаниям, расположенным дальше по кривой зрелости, которые обслуживают основные группы расходов, включая дистрибьюторов и платформы устойчивых технологий здравоохранения, учитывая долговечность бизнес-модели и гибкость баланса», — добавил аналитик.

Для инвесторов Дэвис выбрал 3 акции компаний в сфере медицинских технологий, которые готовы к росту в этом году. Чтобы получить более полное представление об их перспективах, мы также прогнали эти тикеры через базу данных TipRanks. Давайте углубимся и выясним, что именно привлекает аналитик Barclays.

Катализатор здоровья (HCAT)

Первая компания, которую мы здесь рассмотрим, предоставляет услуги передачи данных в сфере здравоохранения. Health Catalyst находится в штате Юта и была основана в 2008 году; Компания заработала репутацию поставщика надежных данных и аналитических услуг, специально предназначенных для фирм-клиентов в сфере здравоохранения. Продукты включают в себя облачные платформы данных, программное обеспечение для анализа данных и ряд профессиональных услуг, призванных помочь клиентам сгладить переход к современному управлению данными.

На практическом уровне продукты Health Catalyst позволяют клиентам решать проблемы, связанные с данными. Решения компании подходят для широкого спектра тем, включая управление циклом доходов, управление здоровьем населения, вовлечение пациентов, клиническое качество и безопасность пациентов, а также управление затратами. Компания описывает свою миссию как стимулирование измеримых улучшений на основе данных в системе здравоохранения.

Продукты Health Catalyst приносят по крайней мере одно важное конкретное преимущество клиентам медицинского сектора в виде реализованной экономии. По оценкам компании, «неоправданные изменения» в клинической помощи, оказываемой пациентам, могут стоить типичной медицинской организации от 20 до 30 миллионов долларов на каждый 1 миллиард долларов дохода. Недавнее заявление компании показало, что WakeMed Health and Hospitals, один из клиентов Health Catalyst, смог использовать услуги передачи данных для сокращения таких необоснованных различий в медицинской помощи – и добился сокращения переменных затрат на 10 миллионов долларов.

Что касается финансовой стороны Health Catalyst, то, согласно последним данным, общий доход компании в 3К23 составил $73,8 млн, что на 8% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и соответствует ожиданиям. По данным Health Catalyst, прил. Прибыль на акцию составила $0,03, что на 4 цента выше прогноза. Здесь следует отметить, что прибыль этой компании без учета GAAP стала положительной, начиная с 1К23. Тем не менее, акции не пострадали от бычьего рынка 2023 года и упали на 15% за последний год.

По мнению Дэвиса из Barclays, это открывает возможности для инвесторов. О нынешнем состоянии Health Catalyst она пишет: «Суть нашей диссертации сосредоточена на недооцененных возможностях HCAT в области управляемых услуг с поддержкой технологий (TEMS), которые, по нашему мнению, представляют собой источник доходов и расширения количества заказов. Хотя опасения по поводу более низкой валовой прибыли TEMS оказали давление на акции в 2023 году, мы отмечаем, что эти контракты характеризуются рентабельностью EBITDA выше средней по корпоративным показателям и ускоряют рост выручки».

Забегая вперед, аналитик видит причины, по которым инвесторы должны покупать акции сейчас, и четко излагает их: «Поскольку наши проверки каналов указывают на продолжающийся спрос на TEMS, улучшение ситуации для основных платформ DOS и торговлю HCAT вблизи своих рекордных минимумов, мы спрогнозировать благоприятную ситуацию на предстоящий год и сделать это имя главной идеей на 2024 год».

Дэвис количественно определяет свою позицию с помощью рейтинга «Выше рынка» («Покупать») и целевой цены в $14, что указывает на годовой прирост акций на 53%. (Чтобы посмотреть послужной список Дэвиса, нажмите здесь)

В целом, кажется, что Уолл-Стрит согласен с оптимистичным мнением. 9 недавних обзоров аналитиков здесь включают 7 покупок и 2 удержания, что соответствует консенсус-рейтингу «Сильная покупка», в то время как средняя целевая цена в 11,78 доллара предполагает увеличение на 29% за год по сравнению с текущей торговой ценой в 9,16 доллара. (См. прогноз акций HCAT)

R1 РКМ (РКМ)

Следующей в нашем списке, одобренном Barclays, стоит R1 RCM, фирма по управлению циклом доходов, чья бизнес-ниша дала компании свой биржевой тикер. Бизнес компании предоставляет проверенную и масштабируемую платформу цикла доходов, которая позволит организациям здравоохранения управлять своими потоками доходов с самого начала, когда пациенты заказывают услуги и регистрируются в учреждении, а также на промежуточном и конечном этапах, когда пациенты получают помощь. Медицинские учреждения выставляют им счета, пациенты заполняют свои страховые претензии, а страховщики выплачивают выплаты поставщикам услуг. Это сложная последовательность, но R1 упрощает ее для всех участвующих сторон.

В дополнение к услугам RCM компания может предоставить решения для консультирования врачей, управления опытом пациентов и управления кодированием — все это важные задачи по отслеживанию бэк-офиса в отрасли здравоохранения. Компания использует интеллектуальную автоматизацию и идеи управления данными для оптимизации своих услуг и опыта организации-клиента. Результаты приводят к сокращению затрат, уменьшению количества ошибок в уходе и документации, а также к сокращению времени цикла как для пациентов, так и для вспомогательного офиса.

В своем последнем отчете о прибылях и убытках за третий квартал 2023 года компания продемонстрировала уверенный рост выручки: выручка выросла на 15,5% в годовом исчислении, до $572,8 млн, и превзошла прогноз более чем на $4,4 млн. Чистая прибыль по GAAP достигла $1,3 млн, что означает разворот по сравнению с чистым убытком в $29,5 млн за тот же период год назад.

Еще одним недавним событием является то, что R1 объявила в прошлом месяце, что заключила соглашение с Providence, одной из крупнейших систем здравоохранения в стране, о приобретении Acclara, дочерней компании этого поставщика медицинских услуг, занимающейся управлением циклом доходов. Сделка будет проведена как за наличные, так и за варранты на акции, включая 675 миллионов долларов наличными за баррель и варранты на покупку 12,2 миллиона акций R1. R1 также получит 10-летний контракт на предоставление услуг по обеспечению цикла доходов компании Providence.

Возвращаясь снова к мнению Дэвиса, аналитик отмечает, что соглашение с Провиденсом является явным признаком того, что R1 концентрируется на своей основной компетенции, говоря: «За последние восемь лет, прошедших с момента стратегического обзора компании в 2015 году, мы считаем, что R1 была в своих лучших проявлениях, когда она была сосредоточена на блокировании и решении проблем, связанных с многоэтапным ростом числа клиентов, в то время как компания была в худшем положении, когда основное внимание было обращено на планирование сроков закрытия новых сделок. Мы рассматриваем недавно объявленное партнерство с Providence как долгожданное возвращение к наследию блоков и решений R1 и считаем, что это еще не отражено в акциях…»

Дэвис также объясняет, почему эти акции должны привлечь инвесторов, написав об этом: «Важно, учитывая небольшое количество переменных в структуре комиссий R1, конвертация контрактов будет полностью зависеть от исполнения; это позволяет судьбе компании находиться в ее собственных руках. Мы видим надежный алгоритм роста от низкого до среднего подросткового возраста, который обеспечивает самый низкий уровень уверенности в новых победах во всей нашей вселенной покрытия. Кроме того, это происходит на фоне долгосрочного перехода к аутсорсингу управления циклом доходов, что может привести к повышению наших оценок».

Ее позиция по акциям — рекомендация «Выше рынка» («Покупать»), и она устанавливает целевую цену в 14 долларов, чтобы продемонстрировать свою уверенность в потенциале роста на 39% в течение следующих 12 месяцев.

Эта компания в сфере медицинских технологий получила консенсус-рейтинг «Сильная покупка» от аналитиков Уолл-стрит на основе 15 недавних обзоров, которые разбиваются на однобокие 14 «покупать» и 1 «держать». Средняя целевая цена акций в $17,07 предполагает потенциал роста на 69,5% в следующем году по сравнению с текущей торговой ценой в $10,07. (См. прогноз акций RCM)

GoodRx Holdings (GDRX)

Мы закончим с GoodRx, компанией, которая применила современные онлайн-технологии, чтобы объединить аптечные услуги и телездравоохранение в одном пакете. Компания со штаб-квартирой в Калифорнии была основана в 2011 году с учетом того, что потребителям медицинских услуг необходим доступ к более качественной информации, чтобы принимать более обоснованные решения о расходах. Они опирались на это, и сегодня GoodRx может похвастаться веб-сайтом, который предлагает пользователям широкий спектр информации, а также аптечные преимущества, упрощающие выдачу рецептов на фирменные или непатентованные лекарства, а также услугу телемедицины для обеспечить пациентам и потребителям быстрый контакт с медицинскими работниками.

Основная услуга, предлагаемая GoodRx, выражена в названии компании: лучший доступ и скидки на рецептурные лекарства. Компания отмечает, что несоблюдение режима приема лекарств является серьезной проблемой для здоровья, и решает эту проблему, предоставляя своим пользователям скидки, купоны и информацию о непатентованных эквивалентах. Это подкрепляется службой телемедицины, которая может дать потребителям прямой контакт с врачами, практикующими медсестрами и фармацевтами – и все это для того, чтобы убедиться, что каждый пациент имеет правильный рецепт, знает, как его использовать и где его можно получить.

Наконец, GoodRx бесплатно предоставляет на своем веб-сайте важную услугу — обширную информацию по различным темам здравоохранения. Они могут варьироваться от поиска нужной информации о широком спектре рецептурных лекарств до поиска реальной экономии в системах здравоохранения – и всего, что между ними. Компания сопоставляет и курирует статьи медицинских работников и предоставляет их пользователям сайта, исходя из теории, что информированные пациенты будут принимать более правильные решения в области здравоохранения.

Некоторые цифры покажут как масштаб операций, так и размер целевого рынка. С момента своего основания компания помогла потребителям медицинских услуг сэкономить более 60 миллиардов долларов, опубликовала более 200 миллиардов ежедневных данных о ценах и добилась более 80% повторных транзакций.

В последнем отчетном квартале, третьем квартале 2023 года, GoodRx сообщила о выручке в размере 180 миллионов долларов. Этот результат был сочтен несколько разочаровывающим; он снизился почти на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и не оправдал прогноза на 8,26 миллиона долларов. В конечном итоге прибыль GoodRx соответствовала ожиданиям и составила 6 центов на акцию по показателям, не предусмотренным GAAP. По результатам третьего квартала компания опубликовала прогноз на четвертый квартал и весь 2023 год, показывающий, что руководство ожидает увидеть квартальный рост выручки в годовом исчислении от 2% до 5%, хотя за весь год, вероятно, будет наблюдаться рост выручки от 2% до 3. % снижения выручки по сравнению с прошлым годом.

Обращаясь теперь к аналитику Barclays Стефани Дэвис, мы видим, что она с оптимизмом смотрит на то, что она называет «стабильным путем» компании: «Мы считаем, что преодоление перекрестных потоков в 23 финансовом году (Kroger, vitaCare) должно привести к ускорению роста и значительному увеличению рентабельности EBITDA, учитывая высокий приростной/декрементный характер объема. Предварительные прогнозы GDRX на 24 финансовый год отражают исключительно стабильный прогноз относительно уровня выхода из 23 финансового года, который мы считаем консервативным… Кроме того, благодаря прямым контрактам с розничными торговцами и недавно подписанным интегрированным программам сбережений (ISP) с партнерами PBM, GDRX создала, вероятно, более стабильный путь вперед. , снижая риски для профиля роста в следующем году и минимизируя хвостовой риск».

Подводя итоги, Дэвис предлагает здесь оптимистичный курс для потенциальных инвесторов: «Акции GDRX торгуются с дисконтом по EBITDA примерно на 3 оборота с момента потери клиента Kroger в мае 2022 года; Поскольку ожидания теперь пересмотрены, а руководство готово восстановить послужной список, мы рассматриваем это как привлекательную отправную точку перед исполнением».

Эти комментарии подтверждают начало прогноза аналитика как «Выше рынка» («Покупать»), а ее целевая цена в 8 долларов предполагает потенциал роста в течение года на 49%.

Такой оптимистичный прогноз ставит Дэвиса в противоречие с консенсусом Уолл-стрит. Акции имеют консенсус-рейтинг «Держать», основанный на 13 недавних обзорах аналитиков, которые делятся на 4 покупки, 8 удержаний и 1 продажу. Акции оценены в $5,37, а их средняя целевая цена в $6,68 предполагает рост на 24% в следующем году. (См. прогноз акций GoodRx)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.