🖥 HSBC видит возможности в этих двух биофармацевтических гигантах в преддверии выборов 2024 года

HSBC видит возможности в этих двух биофармацевтических гигантах в преддверии выборов 2024 года

Глупый сезон наступил. Не праздники, а выборы. До президентских выборов осталось менее 11 месяцев, а до первых праймериз, собрания Республиканской партии Айовы, осталось менее 30 дней.

Годы выборов – это «известное неизвестное» экономики США. Мы знаем, что они грядут, мы знаем, что результаты могут изменить все, мы знаем, что каждый сектор экономики будет реагировать по-разному – но мы никогда не знаем, как эти изменения повлияют на ситуацию.

Эта циклическая истина политики и финансовых рынков легла в основу анализа аналитика HSBC Раджеша Кумара, и он применил ее к биофармацевтической промышленности.

Излагая ситуацию, Кумар пишет: «Год выборов в США часто может стать источником беспокойства для инвесторов биофармацевтики, особенно в свете продолжающихся дебатов о ценах на лекарства. Учитывая, что программа Medicare, уполномоченная Законом США о снижении инфляции (IRA), приступила к первому раунду переговоров о ценах, мы думаем, что в 2024 году начнутся горячие дебаты о влиянии цен на лекарства на прибыльность биофармацевтической отрасли… Названия медицинских технологий могут оказаться будут меньше всего затронуты выборами в США в следующем году, особенно с учетом их меньшей цикличности в слабой макроэкономической среде. Добавьте к этому любое снижение процентных ставок, и предпочтение долгосрочных акций может непропорционально сместить интерес инвесторов в эту сферу».

Между тем, на этом фоне Кумар выделил двух биофармацевтических гигантов, оба с большой капитализацией, которые открывают возможности для инвесторов в преддверии 2024 года. Мы использовали платформу TipRanks, чтобы увидеть, что именно в этих именах выделяет их среди других. из пачки.

Тева Фармасьютикал (ТЕВА)

Начнем с биофармацевтической фирмы Teva Pharmaceutical. Эта компания наиболее известна как производитель непатентованных лекарств – то есть лекарств, патентная защита которых истекла и теперь может производиться под неторговыми марками. Рынок дженериков огромен – по оценкам Statista, в прошлом году он составил более 410 миллиардов долларов, а к 2030 году ожидается, что он достигнет более 600 миллиардов долларов – и Teva неизменно входит в пятерку крупнейших производителей лекарств в этом важном биофармацевтическом сегменте.

Teva описывает свою миссию как сделать лекарства высочайшего качества доступными для максимально широкого слоя населения. С этой целью компания имеет самый большой портфель продуктов среди всех биофармацевтических компаний: более 3500 различных продуктов доступны в 60 странах мира. В этом портфеле большое внимание уделяется дженерикам, но Teva также работает над разработкой новых лекарств, находящихся в полной собственности, и поддерживает партнерские отношения с другими фармацевтическими компаниями. Teva может похвастаться тем, что каждый день около 200 миллионов человек во всем мире принимают лекарства Teva, и что только в США более 1 миллиона рецептов ежедневно выписываются на продукцию Teva.

Разнообразная фармацевтическая деятельность компании — это лишь один момент, представляющий интерес для инвесторов. В 2023 году в Teva произошли изменения в высшем руководстве. В январе компания назначила нового генерального директора, а в сентябре объявила о новом исполнительном вице-президенте по коммерческим операциям в Северной Америке.

У нового руководства будет полно дел. Как отметил Кумар в своем отраслевом отчете, годы выборов приносят изменения в фармацевтическую промышленность. Кандидаты дают обещания относительно цен на лекарства, федеральных расходов и пакетов льгот для Medicare/Medicaid – и после выборов победители должны выполнить это. Для такой компании, как Teva, специализирующейся на относительно недорогих вариантах непатентованных лекарств, это может открыть богатое поле возможностей в качестве поставщика при составлении новых бюджетов.

А пока мы можем взглянуть на последний квартальный отчет Teva за 3К23, чтобы увидеть, где сейчас находится компания. Teva сообщила о глобальной выручке в размере $3,9 млрд, что на 7% больше, чем в прошлом году, и на $160 млн выше прогноза. В итоге прибыль Teva составила 60 центов на разводненную акцию по показателям, не предусмотренным GAAP. Эта цифра не оправдала ожиданий на один цент на акцию.

Что касается мнения HSBC, аналитик Кумар выделяет несколько моментов в поддержку бычьего сценария. Он пишет: «Мы думаем, что новое руководство может изменить статус-кво Teva. Более целенаправленный подход в бизнесе дженериков к возможностям более высокой стоимости должен стабилизировать доходы, а дисциплинированный план погашения долга снизит долговую нагрузку. Кроме того, у компании теперь есть несколько многообещающих активов в инновационном медицинском бизнесе, в том числе AUSTEDO (по оценкам HSBC, пик продаж составит 2,2 млрд долларов США в 2031 году) и новое поколение TL1A для лечения воспалительных заболеваний кишечника, которое продемонстрировало большой рыночный потенциал. Мы считаем, что внешнее сотрудничество с такими известными фармацевтическими игроками, как Sanofi, в области инновационных активов может обеспечить больший запас прочности для клинических разработок».

Заглядывая в будущее, Кумар рекомендует покупать акции с целевой ценой в $13, что предполагает потенциал роста на 25% в следующие 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Кумара, нажмите здесь)

Взгляд на Teva со стороны улицы — умеренная покупка, основанная на 7 недавних рекомендациях аналитиков, в том числе 4 — покупать, 2 — держать и 1 — продавать. Акции оценены в $10,43, а их средняя целевая цена в $11,83 предполагает годовую прибыль в размере 13,5%. (См. прогноз акций Teva)

Термо Фишер Сайентифик (ТМО)

Вторая акция, которую мы рассмотрим, относится к сегменту медицинских технологий или медицинских технологий. Thermo Fisher производит и поставляет множество продуктов, которые необходимы исследовательским лабораториям, особенно медицинским исследовательским лабораториям, для ведения их работы. Собственная линейка продуктов TMO включает в себя такие товары, как химикаты и реагенты, расходные материалы для отбора проб и испытаний, научные инструменты, а также системы программного обеспечения, которые управляют лабораториями, и лабораторное оборудование. Thermo Fisher обслуживает клиентов по всем направлениям работы, связанным с лабораторными исследованиями, и включает в свою клиентскую базу ученых, медицинских исследователей, правительственные организации и исследовательские университеты.

Как отметил аналитик Кумар, медицинские технологические компании должны сталкиваться с меньшими проблемами, связанными с выходками в год выборов. Эти компании работают за кулисами, и в случае Thermo Fisher клиенты по-прежнему будут нуждаться в лабораторном оборудовании и продуктах, независимо от того, как фармацевтические фирмы отреагируют на результаты выборов – лабораторная работа, лежащая в основе медицинских инноваций, будет продолжаться.

Поддержка научно-исследовательских лабораторий – это большой бизнес; В 2022 году поддерживаемые на федеральном уровне центры исследований и разработок были профинансированы на сумму 26,5 миллиардов долларов США – и эта цифра не включает в себя предприятия, финансируемые из частных источников, или международные исследования и разработки. Thermo Fisher имеет богатое поле возможностей: в прошлом году ее общий доход составил более 44,9 миллиардов долларов.

Однако в этом году доходы Thermo Fisher немного снизились. За первые девять месяцев 2023 года общий доход компании в размере $32 млрд снизился на 4,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Внимательный анализ показателей за 3К23 показывает, что квартальная выручка в размере $10,57 млрд снизилась на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превысила прогноз на $70 млн. С другой стороны, прибыль компании (прибыль на акцию без учета GAAP) выросла на 12% в годовом исчислении до $5,69 на акцию. Этот показатель прибыли оказался на 8 центов на акцию лучше прогноза. Руководство компании объяснило рост прибыли увеличением операционной рентабельности на 200 базисных пунктов.

Возвращаясь еще раз к Раджешу Кумару и мнению HSBC, мы видим, что аналитик оптимистично оценивает перспективы Thermo Fisher в будущем. Он говорит об акциях: «Учитывая потенциал циклического восстановления рынка инструментов для медико-биологических наук и одну из лучших историй реализации, мы считаем, что компания готова вернуться к высокому однозначному (7-8%) органическому росту. . Хотя компания пересмотрела ожидания рынка на 2024 год в сторону взвешенного роста во втором полугодии, наш анализ опережающих индикаторов и цепочки поставок вселяет уверенность в отношении такого возврата к росту. Мы считаем, что благодаря лидирующей на рынке платформе слияний и поглощений и более разумным оценкам на рынке инструментов компания должна иметь сильные позиции, чтобы усилить такой рост за счет дополнительных сделок».

Кумар количественно оценивает свою позицию, рекомендуя «Покупать» и целевую цену в 610 долларов, что указывает на годовой потенциал роста в 15,5%. (Чтобы посмотреть послужной список Кумара, нажмите здесь)

Акции TMO имеют консенсус-прогноз «Сильная покупка» от Street, основанный на 22 рейтингах с разбивкой от 17 до 5 в пользу покупки, а не удержания. Тем не менее, средняя целевая цена в $547,80 означает, что акции имеют возможность лишь скромного роста в 4% в следующем году. (См. прогноз акций ТМО)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.