🗯 Бесконечный спад делает акции Chewy (NYSE:CHWY) главной целью слияний и поглощений

Бесконечный спад делает акции Chewy (NYSE:CHWY) главной целью слияний и поглощений

Акции Chewy (NYSE:CHWY) за последние два года пережили бесконечное падение, что может сделать их основной целью слияний и поглощений. Хотя интернет-магазин товаров для домашних животных не принес большой пользы акционерам, он добился исключительных успехов в расширении своей абонентской базы и доходов. Это позиционирует Chewy как заманчивую цель для приобретения для гиганта розничной торговли, который мог бы использовать прогресс Chewy в индустрии домашних животных, чтобы повысить эффективность и сделать ее прибыльной. Таким образом, я оптимистично смотрю на акции.

Кто может быть потенциальным покупателем Chewy и почему?

Chewy становится привлекательной целью для приобретения, особенно для ключевых игроков в сфере розничной торговли и электронной коммерции, таких как Amazon (NASDAQ:AMZN) или Walmart (NYSE:WMT). Привлекательность заключается в способности Chewy создать (каламбур) одну из самых обширных и страстных клиентских баз в индустрии домашних животных. Крупный ритейлер, скорее всего, сочтет эту клиентскую базу очень ценной.

Почему, спросите вы? Что ж, в такой конкурентной сфере, как индустрия домашних животных, эффективное управление затратами на привлечение клиентов имеет первостепенное значение, и Chewy доказала свое мастерство в этом аспекте. Следовательно, компании, которые хотят привлечь клиентов в этой сфере, готовы платить огромную цену (т. е. высокие затраты на привлечение клиентов).

Chewy успешно справился с этой задачей, уже заложив прочную основу с 20,3 миллионами активных клиентов в месяц. Эти клиенты в среднем вносят в интернет-магазин компании $543 в квартал. Понятно, что владельцы домашних животных с радостью открывают кошельки для своих любимых спутников. Товары для домашних животных также являются постоянной потребностью, а это означает, что бизнес-модель Chewy вполне предсказуема, но при этом имеет высокую пожизненную ценность для клиентов.

Примечательно, что доходы Chewy постоянно росли. Фактически, они выросли в течение любого 12-месячного периода после первичного публичного размещения акций компании. Это подчеркивает регулярные доходы, долгосрочную ценность для клиентов и устойчивость к рецессии, присущую индустрии домашних животных.

В своем последнем квартальном отчете компания добилась примечательного увеличения выручки на 8,2%, достигнув значительных 2,74 миллиарда долларов. Примечательно, что впечатляющие 2,09 миллиарда долларов, что эквивалентно 76,4% от общего дохода, были отнесены на продажи клиентам Autoship — рост по сравнению с 73,3% в предыдущем году. Продажи автодоставки напрямую связаны с доходом, полученным благодаря подписке Chewy, предлагающей владельцам домашних животных удобство настраиваемого автоматического повторного заказа и доставки.

Эта расширяющаяся модель подписки не только обеспечивает стабильные и надежные денежные потоки для Chewy, но и способствует повышению пожизненной ценности клиентов. Доверие, завоеванное Chewy с помощью этой платформы, становится бесценным активом, особенно в отрасли с жесткой конкуренцией, укрепляя ее мастерство в удержании клиентов.

В целом, совершенно очевидно, что привлекательные характеристики Chewy, в том числе существенная доля регулярных продаж, обширные данные о каждом владельце домашних животных и доминирующее положение в индустрии домашних животных, делают его весьма привлекательной перспективой для интеграции с подразделением домашних животных розничного гиганта.

Потенциальный покупатель может решить проблемы рентабельности Chewy

Помимо убедительного преимущества, заключающегося в расширении усилий ритейлера по привлечению клиентов, приобретение Chewy обещает решить проблемы рентабельности компании. Проблема заключается в том, что прибыль Chewy очень мала из-за сверхвысокой конкуренции в индустрии домашних животных.

Подтверждая это, компания сохранила среднюю валовую прибыль на уровне 28,3% и чистую прибыль на уровне 0,1% за последние четыре квартала. Несмотря на то, что компания переживает рост, ее прибыль, по сути, находится на уровне безубыточности. Стратегически решая маркетинговые расходы Chewy, оптимизируя свою дистрибьюторскую сеть для синергии и усиливая ценовую политику, гигант розничной торговли имеет потенциал превратить компанию в прибыльную организацию.

Если потенциальный покупатель успешно обеспечит Chewy прибыль в размере 10%, выкуп компании по текущему форвардному коэффициенту P/S всего лишь 0,8x потенциально может принести весьма благоприятный инвестиционный результат. Это подчеркивает мою убежденность в том, что приобретение Chewy окажется выгодным как для приобретающей организации, так и для существующих акционеров Chewy (поскольку это позволит им получить премию в процессе).

По мнению аналитиков, акции CHWY стоит покупать?

Что касается мнения Уолл-стрит об акциях, Chewy имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 10 покупках, восьми удержаниях и одной продаже, назначенных за последние три месяца. Средний прогноз акций Chewy при цене $24,17 предполагает потенциал роста на 3,5%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции CHWY, наиболее точным аналитиком, охватывающим акции (на годовом интервале), является Дуг Анмут из JPMorgan (NYSE:JPM) со средней доходностью. 32,17% на рейтинг и 53% успеха.

Вывод

В заключение отметим, что динамика акций Chewy в последние годы, характеризующаяся длительным снижением, парадоксальным образом сделала компанию привлекательной целью для слияний и поглощений. Несмотря на борьбу за создание акционерной стоимости, Chewy преуспела в расширении своей абонентской базы и доходов, что делает ее привлекательной перспективой для таких гигантов розничной торговли, как Amazon или Walmart.

Благодаря надежной основе, регулярным доходам и модели подписки, способствующей лояльности клиентов, интеграция Chewy с розничным гигантом может решить проблемы прибыльности и открыть значительную ценность как для приобретающей организации, так и для существующих акционеров.