🗯 Может ли Microsoft бросить вызов доминированию Amazon на облачном рынке?

Может ли Microsoft бросить вызов доминированию Amazon на облачном рынке?

Технологический гигант Microsoft (NASDAQ:MSFT) занимает 22% рынка облачных вычислений. Между тем, Amazon (NASDAQ:AMZN) удерживает доминирующее положение с долей рынка 32%. Облачный сегмент Microsoft, возглавляемый Azure, внес наибольший вклад в выручку компании в первом квартале, подняв акции на 59,5% с начала года по сравнению с приростом Nasdaq (NDX) на 37%. Я считаю, что благодаря интеграции искусственного интеллекта Microsoft сможет догнать доминирование Amazon на облачном рынке, что заставляет меня оптимистично относиться к MSFT. Давайте узнаем больше.

Microsoft Azure: претендент в процессе становления

С момента своего создания в 1975 году компания Microsoft превратилась из скромной компании в глобального технологического гиганта, лидирующего в области программного обеспечения, аппаратного обеспечения, облачных вычислений и многого другого. Еще до того, как ажиотаж вокруг искусственного интеллекта захватил мир технологий, Microsoft вела успешный и прибыльный бизнес благодаря своей диверсифицированной деятельности.

В период с 2019 по 2023 финансовый год выручка Microsoft выросла со 126 миллиардов долларов до 212 миллиардов долларов, а ее прибыль выросла с 5,06 долларов на акцию до 9,68 долларов на акцию.

Переходя к нашей основной теме, Amazon Web Services (AWS) стала первопроходцем в области облачных вычислений, воспользовавшись своим преимуществом первопроходца и захватив значительную долю рынка. Однако Microsoft Azure, которую часто считают самым прямым конкурентом AWS, постепенно сокращает отставание и набирает обороты.

Azure процветает благодаря устоявшемуся присутствию корпоративного программного обеспечения Microsoft, используя синергию с такими продуктами, как Windows Server, Office 365 и Dynamics 365, для привлечения компаний, которым нужна плавная интеграция между их существующими системами и облачными сервисами.

Кроме того, надежные гибридные облачные предложения Azure привлекательны для компаний, сталкивающихся со сложностями цифровой трансформации. Например, решения Azure Arc теперь позволяют выполнять больше миграции в облако. По данным руководства, в первом квартале 2024 финансового года Azure Arc привлекла 21 000 клиентов, что на 140 % больше, чем в прошлом году.

Сделав значительные инвестиции в OpenAI в 2019 году, Microsoft интегрировала искусственный интеллект во все свои продукты. Azure AI теперь обеспечивает исключительный рост облачных технологий для технологического гиганта. В первом квартале сегмент интеллектуальных облаков вырос на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $24,3 млрд, внося наибольший вклад в общий доход Microsoft в $56,5 млрд. Операционная прибыль сегмента выросла на 31% до $11,75 млрд.

Примечательно, что выручка от серверных продуктов и облачных сервисов выросла на 21% в первом квартале благодаря сильному росту Azure и других облачных сервисов. Фактически, только выручка Azure выросла на 29% по сравнению с прошлым годом. Говоря о возможностях облака, генеральный директор Сатья Наделла заявил: «Сейчас более 18 000 организаций используют службу Azure OpenAI».

Для сравнения, чистые продажи Amazon AWS выросли на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $23 млрд, а операционная прибыль сегмента подскочила на 30% в третьем квартале 2023 года.

ИИ — огромный драйвер роста для MSFT

Теперь, когда Microsoft внедрила искусственный интеллект в большинство своих высокодоходных продуктов, она готовится к светлому будущему. В сообщении о прибылях и убытках руководство подчеркнуло, что компания «быстро внедряет искусственный интеллект на каждом уровне технологического стека, в каждую роль и бизнес-процесс, чтобы повысить производительность [своих] клиентов».

Примечательно, что в первом квартале выручка в сегменте «Производительность и бизнес-процессы» подскочила на 13%. Во втором квартале компания ожидает роста выручки сегмента в диапазоне от 11% до 12%.

Между тем, сектор персональных компьютеров, который до сих пор испытывал трудности, медленно восстанавливается, увеличившись на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в первом квартале. Кроме того, руководство ожидает, что приобретение Activision Blizzard за 69 миллиардов долларов (завершенное в октябре) увеличит доходы от игр на средний и высокий процент.

Руководство ожидает, что во втором квартале Azure продолжит увеличивать доходы за счет растущего вклада ИИ. Примечательно, что выручка Azure, по прогнозам, вырастет на 26–27 % в постоянной валюте. В целом аналитики прогнозируют, что общий доход Microsoft во втором квартале вырастет на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $61 млрд, при этом прибыль составит около $2,75 на акцию.

Генеральный директор Amazon считает, что AWS увеличит выручку компании на десятки миллиардов долларов в ближайшие годы. Между тем, после результатов Microsoft за первый квартал, Д.А. Аналитик Дэвидсона Гил Лурия заявил, что растущий спрос на услуги искусственного интеллекта приводит к тому, что Azure занимает более высокую долю рынка по сравнению с другими крупными поставщиками облачных услуг. Пятизвездочный аналитик имеет рекомендацию "Покупать" на MSFT с целевой ценой в 415 долларов.

Долгосрочные попутные ветры для MSFT

Вдобавок к попутному ветру MSFT, беспорядки в руководстве OpenAI, похоже, разрешились с повторным назначением Сэма Альтмана на пост генерального директора. Это развеивает любые опасения аналитиков и инвесторов по поводу того, как партнерство Microsoft-OpenAI повлияет на дорожную карту компании по генеративному искусственному интеллекту.

В этой связи аналитик Mizuho Грегг Московиц недавно подчеркнул, что среднесрочные и долгосрочные возможности роста Microsoft, а также монетизация генеративного искусственного интеллекта недооцениваются.

Кроме того, аналитик Wells Fargo Майкл Тьюрин считает, что у Microsoft есть «серия благоприятных долгосрочных попутных ветров» и что она разумно оценивается на основе «потенциала роста и стратегического позиционирования». Фирма имеет рекомендацию «Покупать» с целевой ценой MSFT в $425.

По мнению аналитиков, акции MSFT стоит покупать?

В целом Уолл-стрит имеет рекомендацию «Сильная покупка» акций Microsoft. Из 34 аналитиков, освещающих акции, 33 рекомендуют покупать, а один — держать. Рекомендаций продавать нет. Средняя цена акций MSFT составляет $412,03, что представляет собой потенциал роста на 8,8% по сравнению с текущими уровнями.

Оценка Microsoft с учетом 29,7-кратного форвардного дохода и 10,3-кратного форвардного объема продаж на 2025 финансовый год (заканчивающийся в июне 2025 года) кажется оправданной для растущих акций. Аналитики прогнозируют, что выручка и прибыль в 2025 финансовом году вырастут по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 14,7% и 13,9% соответственно.

Итоги Microsoft

В будущем рынок облачных технологий с золотым оттенком искусственного интеллекта будет динамичным и развивающимся, предоставляя Microsoft широкие возможности бросить вызов доминированию Amazon. Хотя за этой битвой будет интересно наблюдать, я считаю, что у Microsoft есть потенциал победить Amazon. Кроме того, с развитием генеративного искусственного интеллекта Microsoft ожидает дальнейшего роста в других областях своего бизнеса, что делает ее привлекательными технологическими акциями для выбора сейчас.