🖥 Купите эти две акции, потерпевшие упадок, прежде чем они восстановятся, говорит UBS

Купите эти две акции, потерпевшие упадок, прежде чем они восстановятся, говорит UBS

После года встречных ветров, сотрясающих рынки, мы приближаемся к 2024 году, и ситуация улучшается. Рыночные стратеги спорят о том, насколько они смотрят вверх. Все согласны с тем, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки, но вопрос в том, насколько?

Общепринятое мнение указывает на целых три сокращения, начиная с третьего квартала, на общую сумму от 25 до 75 базисных пунктов. Но стратегическая группа инвестиционно-банковского гиганта UBS придерживается иной точки зрения и прогнозирует гораздо более агрессивную политику ФРС – и снижение ставок в следующем году, которое может составить целых 275 базисных пунктов.

«Инфляция быстро нормализуется, и к марту ФРС будет смотреть на очень высокие реальные ставки», — написала команда UBS.

Для инвесторов ключевым моментом здесь является масштаб сокращений, которые предвидит UBS; 275 базисных пунктов снизят ключевую ставку ФРС примерно вдвое – и это, вероятно, приведет к росту акций.

Помня об этом, фондовые аналитики UBS отбирали потерпевшие неудачу акции, которые они считают потенциальными победителями в меняющихся условиях следующего года. Давайте подробнее рассмотрим два из них, используя комментарии аналитиков UBS и последние данные, почерпнутые из базы данных TipRanks.

Не пропустите

JD.com, Inc. (JD)

Мы начнем с онлайн-мира с внимания JD.com, китайского гиганта электронной коммерции. JD занимает лидирующие позиции в сфере технологий и услуг, основанных на цепочках поставок, в своей родной стране, предоставляя первоклассную розничную инфраструктуру и систему логистики, предназначенную для облегчения покупок клиентов. Компания стремится помочь своим клиентам покупать то, что они хотят. когда они этого захотят, и доставят его туда, куда они хотят.

JD.com имеет более 580 миллионов активных клиентов и поддерживает их покупки с помощью логистической сети, включающей более 1600 складов. Они могут обеспечивать малые, средние и негабаритные склады, поддерживать охлажденные и замороженные продукты, а также облегчать поставки в холодовой цепи, поддерживая сеть доставки, которая обеспечивает ведущую службу доставки в отрасли электронной коммерции в Китае. JD утверждает, что может доставить до 90% всех заказов на следующий день.

Продажи компании в основном осуществляются в сегменте B2C, предлагая огромный ассортимент продукции – практически все, что может пожелать любой клиент. Пользователи сайта могут найти одежду, косметику, электронику и даже продукты питания — все это доступно на китайскоязычном веб-сайте компании.

Несмотря на размер и масштабы бизнеса JD, в этом году акции компании упали на 49%. В этом году акции JD столкнулись с препятствиями в виде широкомасштабных опасений по поводу экономики Китая. Вторая по величине экономика мира в 2023 году продемонстрировала признаки спада: потребительские расходы стабилизировались со второго по третий квартал, поскольку китайское правительство и экономика столкнулись с серьезными проблемами в секторах кредитования и недвижимости.

Тем не менее, выручка JD в последнем отчетном квартале, 3К23, составила 34 миллиарда долларов США. Это на скромные 1,7% выше, чем в прошлом году, и превзошло прогноз примерно на 60 миллионов долларов США. Разводненная прибыль компании на акцию без учета GAAP в третьем квартале составила 92 цента США на американскую депозитарную акцию, что на 11 центов выше оценок.

По мнению аналитика UBS Кеннета Фонга, реальная история — это попытка JD улучшить и оптимизировать свою бизнес-модель. Фонг пишет: «JD переживает переходный год с новой стратегией, основанной на: 1) развитии динамичной сторонней (3P) экосистемы путем расширения длиннохвостых SKU; 2) создание дешевой доли разума; и 3) оптимизация корпоративной структуры, чтобы она могла лучше реагировать на изменения рынка. Мы считаем, что перекалибровка бизнеса необходима на этом динамичном и конкурентном рынке, но этот процесс вряд ли будет гладким на фоне пикового роста пользователей Интернета, замедления экономики и растущей конкуренции».

Переходя к деталям и результатам JD, Фонг добавляет: «Хотя рентабельность продолжает улучшаться, сдержанный рост выручки (по нашим оценкам, на уровне одной цифры для H223E) и неопределенность в отношении перехода бизнеса наносят ущерб. акции. JD может отставать от своих конкурентов до тех пор, пока переход бизнеса не станет более очевидным, но мы считаем ее оценку привлекательной на уровне 8x 2024E PE с чистыми денежными средствами, примерно равными 50% ее рыночной капитализации».

Эти комментарии поддерживают рекомендацию Фонга «Покупать» акции, в то время как его целевая цена в $39 предполагает рост акций на 36% в следующем году. (Чтобы посмотреть послужной список Фонга, нажмите здесь)

В целом, этот китайский ритейлер получил консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» от Street, основанный на 18 обзорах аналитиков, включающих от 12 покупок до 6 удержаний. Средний потенциал роста акций составляет 44%, исходя из текущей торговой цены в $28,16 и консенсусной целевой цены в $40,67. (См. прогноз акций JD)

Ной Холдингс (НОА)

В качестве второй акции в нашем списке UBS мы остановимся на Китае – и посмотрим на сектор управления активами. Экономика Китая, которая на протяжении большей части 2000-х годов была двигателем быстро развивающегося роста, породила большое количество богатых предпринимателей и магнатов, которым нужно место, где можно было бы вложить свои деньги в работу. Noah Holdings работает в этой среде и является одним из крупнейших независимых управляющих капиталом и активами в Китае.

Noah предлагает своим клиентам широкий спектр услуг по глобальным инвестициям и распределению активов. Фирма обслуживает состоятельных людей, и по состоянию на 30 июня этого года в ее сети насчитывалось около 445 557 клиентов. Клиенты могут получить доступ к ряду инвестиционных продуктов в нескольких валютах – в первую очередь в юанях Китая, а также в долларах США и других широко торгуемых валютах. У Noah есть офисы в 63 городах Китая, а также в международных офисах в Сингапуре, Силиконовой долине и Нью-Йорке.

Глядя на некоторые основные цифры, мы обнаруживаем, что рыночная капитализация Ноя составляет 892,4 миллиона долларов США. По итогам второго квартала текущего года активы под управлением компании составили $21,6 млрд. Этот показатель AUM был на удивление стабильным в течение прошлого года – он находится в пределах 1% от значений за 2К22 и 1К23. Акции NOAH достигли недавнего пика в феврале этого года и упали примерно на 36% от этого значения.

Эта компания еще не опубликовала свои показатели за 3К23, поэтому самые последние данные относятся ко второму кварталу этого года. Этот отчет показал, что выручка составила 129,9 млн долларов США, что более чем на 27% больше, чем в предыдущем году, и на 17% больше, чем в квартальном исчислении. Руководство объяснило увеличение выручки увеличением продаж страховых продуктов. В итоге компания Noah сообщила, что прибыль не по GAAP на американскую депозитарную акцию составила 62 цента США; этот показатель снизился на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Таким образом, Ной демонстрирует рост доходов и снижение прибыли, но аналитик UBS Хелен Ли настроена оптимистично, считая компанию относительно безопасной и консервативной ставкой для инвесторов. Она ясно излагает суть дела, а в ее заметках описывается, почему эти акции должно быть легкой покупкой: «Рейтинг акций снизился на 38% (в терминах PE) по сравнению с пиковым уровнем в феврале 2023 года после короткого ралли, вызванного возобновлением работы Китая. . Мы считаем, что риск направлен скорее в сторону повышения, чем в сторону понижения. Несколько катализаторов, вероятно, могут привести к изменению рейтинга акций: 1) ограниченное влияние на бизнес-операции Ноя дефолта в Чжунчжи и чрезмерной распродажи акций; 2) потенциально увеличенная доходность акционеров за счет возможно более высокого коэффициента выплат или даже обратного выкупа акций; и 3) сильные возможности дистрибуции и стабильные перспективы роста доходов и прибылей. Кроме того, текущая рыночная капитализация практически соответствует ликвидным активам компании, что, на наш взгляд, обеспечивает запас прочности для инвестиций».

Для Ли это означает рекомендацию «Покупать», и она ставит здесь целевую цену в 18 долларов, что указывает на потенциал роста на 33% в следующие 12 месяцев.

В целом акции NOAH получили единогласный консенсус-рейтинг «Сильная покупка» на основе 4 недавних обзоров – все положительные. Акции торгуются на Уолл-стрит по цене $13,53, а их средняя целевая цена в $19,05 предполагает прирост примерно на 41% за год. (См. прогноз акций NOAH)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.