✏ Акции Altria (NYSE:MO) с доходностью 9,6% сейчас более привлекательны, чем когда-либо.

Акции Altria (NYSE:MO) с доходностью 9,6% сейчас более привлекательны, чем когда-либо.

Акции Altria (NYSE:MO) могут похвастаться внушительной дивидендной доходностью в 9,6%, что делает их инвестиционную привлекательность сильнее, чем когда-либо. Несмотря на постоянные опасения, связанные с табачной промышленностью и повышением процентных ставок, базирующийся в США табачный гигант последовательно демонстрирует солидные результаты, поддерживая свои огромные дивиденды и постоянный рост. Между тем, нынешняя почти рекордно высокая доходность не только обеспечивает существенную прибыль, но и обеспечивает значительный запас прочности. Поэтому я оптимистично настроен в отношении этих акций.

Altria продолжает демонстрировать высокую прибыль, несмотря на снижение продаж

Altria постоянно сталкивается с проблемами, связанными со снижением объемов продаж табачных изделий — вопрос, который вам должен быть хорошо знаком, если вы внимательно следили за компанией и ее коллегами по отрасли.

В течение многих лет сохранялись постоянные опасения по поводу возможности длительного спада продаж сигарет. Фактически, инвесторы уже давно делают ставку на слухи об ожидании сокращения числа курящего населения. Это подчеркивается постоянным понижательным давлением на акции Altria в последние годы.

Несмотря на то, что число курящих людей в мире неуклонно снижается на протяжении десятилетий, это правда, темпы этого снижения остаются относительно скромными. Вопреки распространенному мнению, Altria умело справилась со снижением доходов, приняв меры контроля, чтобы компенсировать скромное сокращение объемов продаж. Фактически, значительный рост цен на сигареты в основном эффективно смягчил последствия снижения продаж.

Кроме того, высокие продажи некурительной продукции сыграли решающую роль в поддержании общих результатов. Следовательно, хотя доходы Altria действительно столкнулись с давлением, реальность более тонкая, чем предполагает преобладающая версия. Между тем, дисциплинированный контроль расходов и стратегический выкуп акций со временем способствовали увеличению чистой прибыли и прибыли на акцию (EPS) соответственно. Последние результаты Altria за третий квартал еще раз подтвердили эту тему.

Снижение продаж не катастрофично

В третьем квартале Altria сообщила о чистой выручке в $6,28 млрд, что на 4,1% меньше, чем в прошлом году. Снижение можно объяснить снижением доходов от курительной продукции на 5,3%, а это снижение, в свою очередь, связано со снижением объемов поставок сигарет на 11,6%, компенсируемым ростом цен.

Чистым доходам также способствовал рост доходов от продаж перорального табака, которые выросли на 2,2%. Таким образом, хотя выручка Altria находится под давлением, ситуация, без сомнения, далека от катастрофической. Кроме того, в третьем квартале наблюдались сезонные препятствия в объемах поставок, а это означает, что фактическое снижение чистой выручки в нормализованном выражении еще более мягкое.

Надежные итоговые результаты

Как я уже упоминал, несмотря на продолжающееся снижение продаж Altria, прибыльность компании остается высокой. В конце концов, инвесторам следует уделять этому больше внимания при оценке высокодоходных акций, таких как Altria. Это связано с тем, что его прибыльность напрямую влияет на его способность поддерживать дивиденды. Все инвестиционное предложение акций в настоящее время зависит от этого фактора.

Altria сообщила, что за третий квартал скорректированная разводненная прибыль на акцию составила $1,28, что стабильно по сравнению с прошлым годом. Этот устойчивый результат на фоне снижения доходов можно объяснить сокращением количества акций в обращении, более высокой скорректированной прибылью от инвестиций Altria в ABI, а также активными инициативами компании по сокращению долга.

Примечательно, что Altria успешно снизила свой долгосрочный долг до $23,98 млрд к концу третьего квартала по сравнению с $25,12 млрд в начале года. Кроме того, сокращение количества акций в обращении на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, вызванное постоянным выкупом акций, еще больше способствовало увеличению чистой прибыли на акцию.

С моей точки зрения, устойчивый рост прибыли на акцию в третьем квартале в сочетании с восходящей траекторией прибыли на акцию в предыдущие два квартала 2023 финансового года убедительно свидетельствует о том, что Altria способна последовательно опережать продолжающееся снижение доходов. Примечательно, что руководство ожидает, что скорректированная прибыль на акцию составит от $4,91 до $4,98. Этот прогноз означает темпы роста от 1,5% до 3% по сравнению с прошлогодним показателем в 4,84 доллара, что подчеркивает устойчивость компании перед лицом постоянных проблем в табачной промышленности.

Дивиденд в размере 9,6% остается хорошо покрытым

Я начал эту статью с предположения, что инвестиционное обоснование Altria может быть лучшим за последние годы благодаря дивидендной доходности в 9,6%. Начнем с того, что огромные дивиденды по-прежнему хорошо покрыты. Его годовая ставка в размере 3,92 доллара предполагает коэффициент форвардных выплат в размере 80% в середине прогноза руководства. Кроме того, доходность в 9,6% — это почти самая высокая доходность, по которой акции когда-либо торговались в новейшей истории, исключая период вспышки во время пандемии COVID-19.

Здоровый коэффициент выплат Altria и устойчивый рост скорректированной прибыли на акцию дают компании благоприятные условия для постоянного увеличения дивидендов, и эту тенденцию она успешно поддерживает на протяжении впечатляющих 54 лет. В сочетании с текущей рекордно высокой доходностью это создает привлекательное инвестиционное предложение.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Altria?

Если посмотреть на мнение Уолл-стрит в отношении Altria, то можно увидеть, что акции имеют консенсус-рейтинг «Держать», основанный на трех покупках, четырех удержаниях и одной продаже, назначенных за последние три месяца. Средний прогноз акций Altria при уровне $44,90 предполагает потенциал роста на 10,05%.

Вывод

Несмотря на проблемы в табачной промышленности, высокие показатели Altria подчеркивают ее устойчивость и способность ориентироваться в меняющейся динамике рынка. Устойчивый рост скорректированной прибыли на акцию, дисциплинированный контроль расходов и стратегические инициативы, такие как выкуп акций и сокращение долга, способствуют сохранению прибыльности компании. Дивидендная доходность компании в размере 9,6%, близкая к самому высокому уровню за всю историю, по-прежнему хорошо покрыта, что делает акции Altria потенциально очень привлекательной инвестиционной возможностью на текущих уровнях.