💬 Акции Etsy (NASDAQ:ETSY): низкая оценка, рост обратных выкупов сигнализируют о потенциале роста

Акции Etsy (NASDAQ:ETSY): низкая оценка, рост обратных выкупов сигнализируют о потенциале роста

Акции Etsy (NASDAQ:ETSY) за последний год упали на 47%, в результате чего их стоимость оказалась вблизи исторического минимума. Тем не менее, управляя семейством онлайн-торговых площадок, таких как Etsy, Reverb и Depop, компания продолжает демонстрировать силу, увеличивая прибыль. Используя свою возросшую прибыльность, компания теперь стратегически участвует в крупных оптовых выкупах своих недооцененных акций, намекая на многообещающий потенциал роста. В результате моя позиция по акциям остается бычьей.

Результаты остаются сильными, несмотря на пессимизм рынка

Несмотря на очевидный пессимизм г-на Маркета в отношении акций Etsy, компания продолжает показывать хорошие результаты, несмотря на преобладающие негативные настроения на рынке в последние месяцы. В частности, в своих последних результатах за третий квартал компания сообщила, что консолидированный валовой объем продаж товаров (GMS) составил $3,0 млрд, что на 1,2% больше, чем в прошлом году.

Хотя это может показаться скромным ростом, крайне важно признать влияние сложной макроэкономической ситуации на потребительские расходы на дискреционные продукты. Кроме того, продажа Elo7 в середине квартала способствовала небольшому замедлению роста GMS. Несмотря на эти проблемы, доходы Etsy выросли на 7%, достигнув за квартал $636 млн.

Ускоренный рост скорости платежей Etsy способствовал увеличению доходов, в первую очередь благодаря переходу к большему количеству международных транзакций с более высокими комиссиями. Дополнительная плата за оплату и увеличение доходов от внешней рекламы также сыграли свою роль в повышении общих результатов. Примечательно, что сегмент услуг продемонстрировал выдающиеся результаты в обеспечении роста выручки, продемонстрировав значительный рост на 16% по сравнению с прошлым годом.

Etsy Ads стала главным катализатором этой силы, поскольку компания оптимизировала свою функциональность, чтобы лучше оценивать потенциальную конверсию листинга и цены в своей системе рейтинга объявлений. Эта оптимизация позволила Etsy отображать больше рекламы в результатах поиска без негативного влияния на коэффициент конверсии. Фактически, компания сохранила консолидированную ставку поглощения на уровне 20,9%, что соответствует уровню предыдущего квартала и немного превышает уровень, подразумеваемый в середине ее предыдущего квартального прогноза.

Таким образом, очевидно, что рынки Etsy остаются очень активными, несмотря на текущую макроэкономическую ситуацию. Стратегические решения руководства, особенно по оптимизации монетизации и одновременному развитию процветающего рынка, приносят свои плоды. Результаты третьего квартала подчеркивают этот успех: количество активных покупателей и продавцов увеличилось на 3,4% и 19% по сравнению с прошлым годом соответственно. Растущее число покупателей стимулирует продавцов размещать свои товары на платформе Etsy.

Рост прибыли и снижение цен на акции создают низкую оценку

Устойчивый рост доходов Etsy в сочетании с увеличением прибыли в результате продажи менее прибыльного Elo7 обеспечил впечатляющий рост прибыли в третьем квартале. Заметный рост доходов в сочетании с резким падением акций за последние два года привел к тому, что оценка Etsy оказалась вблизи рекордно низкого уровня.

В частности, в третьем квартале Etsy добилась впечатляющего увеличения рентабельности EBITDA на 40 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, достигнув впечатляющих 28,6%. Это превзошло первоначальный прогноз руководства и ознаменовало самую высокую рентабельность скорректированной EBITDA компании с четвертого квартала 2021 года, когда рост потребительских расходов во время пандемии привел к росту продаж. В результате скорректированная EBITDA увеличилась на 8,6% до $182,2 млн, при этом прибыль на акцию достигла $0,64 за квартал, в результате чего ожидания Уолл-стрит на 2023 финансовый год составили $4,73.

Этот прогноз указывает на рост прибыли на акцию на 2,6% в годовом исчислении и форвардный P/E 14,8. Форвардный P/E Etsy на следующие 12 месяцев также составляет скромные 14,6, что соответствует самой низкой форвардной оценке, которую когда-либо имела акция. Воспользовавшись этой возможностью, руководство извлекло выгоду из недооцененных акций, выкупив акции на сумму около $297 млн ​​только в третьем квартале и в общей сложности на $723,6 млн за последние 12 месяцев. Это эквивалентно почти 10% текущей рыночной капитализации.

На мой взгляд, стратегический выкуп акций Etsy на этих уровнях может со временем значительно повысить прибыль на акцию и способствовать повышению интереса инвесторов. Способность компании быстро сократить количество своих акций, особенно если цены на акции останутся неизменными, вероятно, приведет к существенному созданию акционерной стоимости в долгосрочной перспективе.

По мнению аналитиков, акции ETSY стоит покупать?

Что касается настроения Уолл-стрит в отношении Etsy, акции имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 12 покупках, девяти удержаниях и двух продажах, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Etsy на уровне $74,39 предполагает потенциал роста на 6%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции ETSY, наиболее прибыльным аналитиком, охватывающим эти акции (на годовом интервале), является Света Хаджурия из Evercore ISI со средней доходностью 86,87% за штуку. рейтинг и 67% успеха. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вывод

В заключение отметим, что, хотя акции Etsy в прошлом году столкнулись со значительным падением, устойчивая деятельность компании и стратегические решения демонстрируют многообещающее будущее. Несмотря на пессимизм рынка, результаты Etsy за третий квартал показывают сильный рост доходов, впечатляющие доходы и стратегическую направленность на оптимизацию монетизации.

Между тем, почти рекордно низкая оценка акций в сочетании со значительными выкупами акций дает Etsy потенциальный потенциал роста. Поэтому я считаю, что способность компании решать проблемы и повышать акционерную стоимость делает ее оптимистичным выбором для инвесторов в развивающейся среде электронной коммерции.