🗯 Акции British American Tobacco (NYSE:BTI): смехотворно дешевые, доходность 9,7%

Акции British American Tobacco (NYSE:BTI): смехотворно дешевые, доходность 9,7%

Если кто-то говорит вам, что на сегодняшнем рынке нет никаких выгодных сделок, значит, он недостаточно внимательно смотрит. Возьмем, к примеру, компанию British American Tobacco (NYSE:BTI). Я оптимистично настроен в отношении лондонского гиганта по производству табачных и никотиновых изделий, поскольку он торгуется по безумно низкой цене, имеет огромную дивидендную доходность и имеет бизнес-модель, которая, несмотря на трудности, выдержала испытание временем на протяжении длительного времени. век.

Оценка металлолома

Акции BTI торгуются по смехотворно низкой цене, всего в 6,6 раза превышающей прибыль. Это глубокая скидка для более широкого рынка. S&P 500 (SPX) в настоящее время оценивается примерно в 19 раз выше прибыли.

Очевидно, что табачный бизнес не является быстрорастущим бизнесом, поэтому некоторая скидка на более широкий рынок вполне объяснима. Но BTI также дешевле, чем аналогичные табачные компании, такие как Philip Morris (NYSE:PM) и Altria (NYSE:MO), которые торгуются с прибылью в 14,8 и 8,6 раз соответственно.

Торговля акциями по такой ничтожной цене оставляет много возможностей для роста, а также обеспечивает некоторую защиту от падения.

Дивидендная доходность

Акции BTI не только дешевы, но и имеют огромную дивидендную доходность. Акции в настоящее время приносят невероятные 9,7%. Эта доходность превосходит среднюю дивидендную доходность индекса S&P 500 (которая в настоящее время составляет 1,6%), а также вдвое превышает доходность 10-летних казначейских облигаций (в настоящее время 4,83%).

Это по-прежнему чрезвычайно привлекательная доходность, даже в условиях растущих ставок, из-за которых многие дивидендные акции с относительно высокой доходностью кажутся инвесторам гораздо менее привлекательными.

Кроме того, хотя аномально высокая дивидендная доходность иногда может быть тревожным сигналом того, что акция снизит или полностью сократит дивиденды, BTI прибыльна и производит много свободного денежного потока для покрытия выплаты дивидендов, так что это не кажется чем-то большим. здесь есть риск.

Катиться с ударами

Как и у большинства акций с такой низкой оценкой и такой высокой дивидендной доходностью, у BTI есть свои проблемы. Инвесторы, как правило, не любят табачный бизнес в целом. Кроме того, компания недавно подверглась регулятивному удару, когда FDA запретило продажу ее популярных электронных сигарет Vuse Alto со смешанным ягодным вкусом и ментолом в Соединенных Штатах. Европейские регуляторы также ввели предстоящий запрет на продажу ароматизированных нагретых табачных изделий в Европейском Союзе.

Хотя это действительно удары, эти плохие новости уже учтены в акциях. Вот почему акции торгуются с доходностью, в 6,6 раз превышающей прибыль, и имеют доходность более 9%. Но, как мы обсудим ниже, компания далеко не оставлена ​​​​умирать.

BTI идет вперед и уже имеет противодействие запрету Европейского Союза: тепловые палочки, сделанные из насыщенного никотином чая ройбуш, а не из табака. Пока неясно, станут ли эти продукты хитом, но участники отрасли, похоже, в это верят. BTI также планирует распространить этот продукт по всему миру, а Philip Morris рекламировала свои собственные планы по выпуску в этом году собственной безтабачной палочки.

Поскольку они не подпадают под категорию нагретого табака, эти чайные палочки ройбуш смогут свободно выпускаться с популярными вкусами, такими как ментол и ягоды, что потенциально увеличит продажи.

Между тем, BTI немедленно оспорила запрет FDA на свою ароматизированную продукцию Vuse. Компания добивается приостановления исполнения обязательств, поэтому книга по этой главе еще не завершена.

Больше, чем просто окурок

В своем письме акционерам 1989 года Уоррен Баффет ввел знаменитую концепцию «инвестирования в сигарные окурки», сравнив покупку ветхих акций с тем, как подобрать на улице окурок, чтобы насладиться последней затяжкой, прежде чем он догорит.

Хотя эта аналогия может показаться здесь уместной (не в последнюю очередь потому, что BTI — это побитая табачно-никотиновая компания), эта акция — это нечто большее, чем просто окурок, у которого осталась одна затяжка. Компания существует с 1902 года, поэтому ее бизнес-модель доказала свою надежность на протяжении многих лет. У компании даже могут быть серьезные стимулы для роста, если такие продукты, как продукты для нагревания табака GLO или никотиновый чай ройбуш, окажутся хитами.

Определенно существует некоторый потенциал роста для этих новых видов продукции. Когда BTI в последний раз сообщала о результатах за полугодие, общий доход вырос на 4,6%, в то время как доход от новых категорий (включая различные несигаретные продукты, такие как электронные сигареты Vuse и продукты для нагревания табака glo) вырос на 26,6% по сравнению с прошлым годом. год.

По мнению аналитиков, акции BTI стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, BTI получает консенсус-рейтинг «Держать» на основе нулевого рейтинга покупок, трех рейтингов удержания и нулевого рейтинга продажи, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций BTI в $33,00 предполагает потенциал роста на 13,9%.

Вывод инвестора

Акции, конечно, не выиграют ни одного конкурса красоты, но я оптимистично смотрю на BTI, учитывая их ультрадешевую оценку и устойчивую дивидендную доходность, превышающую 9%. Акции сталкиваются с некоторыми проблемами, но их бизнес существует уже более 100 лет и будет продолжать существовать. У компании есть потенциальные решения проблем, с которыми она сталкивается, а потенциал роста ее продуктов в новых категориях означает, что это больше, чем просто «инвестиция в окурок».