🎙 Costco (NASDAQ:COST): акции лучших компаний, которые выдержат рецессию

Costco (NASDAQ:COST): акции лучших компаний, которые выдержат рецессию

Судя по беглому чтению основных заголовков, опасения рецессии могут показаться не сразу очевидными. Однако для тех инвесторов, которые обеспокоены – а есть причины хотя бы рассмотреть эту перспективу – Costco (NASDAQ:COST) предлагает заманчивую идею. Нет, это не самая захватывающая инвестиция. Однако его предсказуемость и устойчивость должны проявиться ярко. Поэтому я оптимистично настроен в отношении акций COST.

Склады COST готовы к любым дальнейшим событиям

На прошлой неделе сектор акций завершился на позитивной ноте, во многом благодаря хорошему сентябрьскому отчету о занятости. Как рассказала автор TipRanks Юлия Вайман, нюансы представляют несколько оптимистичную картину. Да, отчет о занятости вышел неожиданно более горячим. Однако рост заработной платы также значительно замедлился, а это означает, что Федеральная резервная система еще может добиться желаемой мягкой посадки (замедления инфляции без вступления в рецессию).

В случае с акциями COST основной бизнес, возможно, готов к любому исходу. Если рассматривать среднюю демографическую группу Costco по сравнению с основной демографической группой других крупных ритейлеров, то бывшие покупатели, как правило, моложе и зарабатывают больше денег. Логическим выводом можно сделать вывод, что покупатель Costco, скорее всего, будет более образованным, что обеспечит ему более высокую мобильность.

Следовательно, если ФРС по какой-либо причине не сможет обуздать инфляцию – из-за огромного количества дополнительных долларов, гоняющихся за меньшим количеством товаров – это должно оказать меньшее влияние на образованный сегмент высшего среднего класса, который обслуживает Costco. С другой стороны, если центральный банк убьет инфляцию, но при этом нанесет вред экономике, самые ценные работники будут сокращены последними.

И если случайно политики будут способствовать мягкой посадке, что ж, это должно быть в целом позитивным для американских домохозяйств. Несмотря ни на что, акции COST, похоже, имеют хорошие позиции для того, что произойдет дальше.

Доверие к ралли в долгосрочной перспективе

Хотя более общие фундаментальные показатели кажутся весьма обнадеживающими для акций COST, трудно игнорировать ключевое возражение: акции так сильно выросли. Конечно, результат с начала года на уровне 24% — это не самый революционный отпечаток за всю историю. Однако для такого гиганта розничной торговли, как Costco, это действительно впечатляющий рост. К сожалению, это также может означать более высокий риск удержания сумки.

Вдобавок к волнениям, акции COST упали чуть более чем на 1% на прошлой неделе. Очевидно, что это не лучшее сравнение, поскольку индекс S&P 500 (SPX) за тот же период вырос (хотя и незначительно). Тем не менее, хотя невозможно предсказать ежедневные колебания акций COST, можно разумно доверять долгосрочной картине.

В частности, Costco получает выгоду от роста прибыли. В последнем квартале, завершившемся в августе, выручка ритейлера составила $78,9 млрд, что на 9,5% больше, чем $72,1 млрд, зафиксированных в квартале прошлого года. Примечательно, что ее валовая прибыль составила $9,7 млрд, что соответствует валовой прибыли в 12,3%, что на 50 базисных пунктов больше, чем год назад.

Кроме того, его операционная рентабельность улучшилась до 3,52% с 3,46% годом ранее. Этот показатель соответствует рентабельности чистой прибыли в размере 2,74% в последнем квартале по сравнению с 2,59% в период прошлого года. Самое главное, что дискуссия о марже чрезвычайно актуальна на данном этапе.

Прежде всего, некоторые из традиционных долларовых магазинов со скидками не смогли произвести впечатление на Уолл-стрит, несмотря на силу их бизнес-моделей, ориентированных на скидки, на фоне растущего давления со стороны потребителей. Примечательно, что Dollar General (NYSE:DG) сильно пострадала, поскольку пожертвовала валовой прибылью ради увеличения продаж. То же самое можно сказать и о долларовом дереве (NASDAQ:DLTR).

Исторически сложилось так, что дисконтные ритейлеры хорошо зарекомендовали себя во время экономических спадов. Однако такие компании не могут позволить себе резко снизить цены. К счастью, у Costco, по сути, противоположная ситуация, работающая в ее пользу.

Не самый дешевый, но один из самых надежных

Справедливости ради отметим, что еще одна критика в адрес акций COST связана с их оценкой. Стоимость акций Costco, превышающая 39-кратную скользящую прибыль, кажется переоцененной по сравнению с базовым сектором розничной торговли, чей коэффициент P/E находится на уровне подростков. Сейчас сложно классифицировать Costco, но, несмотря ни на что, коэффициент 39x бросается в глаза не очень приятным образом.

Тем не менее, важно учитывать, почему акции COST имеют такую ​​высокую премию: люди продолжают делать там покупки, несмотря на внешнее давление. Другими словами, Costco обладает огромной ценовой властью. В условиях неопределенной экономической ситуации этот атрибут может быть более важным, чем низкая оценка на бумаге.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции COST?

Что касается Уолл-стрит, то акции COST имеют консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 19 рейтингах покупок, шести рейтингах удержания и нулевых рейтингах продаж. Средняя целевая цена акций COST составляет $601,20, что предполагает потенциал роста на 7%.

Вывод: акции COST не впечатляют, но предсказуемы

Совершенно очевидно, что никто не воспринимает акции COST как захватывающее предприятие. Цель Costco не в этом, особенно в нынешних обстоятельствах. Учитывая неопределенность относительно направления развития экономики, Costco привносит предсказуемость. Возможно, это стоит тех премиальных акций COST.