💬 Акции Canada Goose (NYSE:GOOS): низкая оценка делает их объектом приобретения

Акции Canada Goose (NYSE:GOOS): низкая оценка делает их объектом приобретения

Акции Canada Goose (NYSE:GOOS) в настоящее время торгуются по заниженной цене, что открывает возможность того, что компания станет объектом приобретения. Базирующаяся в Торонто компания по производству роскошной одежды, известная своими высококачественными парками, в настоящее время торгуется по цене, которая значительно ниже, чем у ее аналогов в отрасли. В условиях консолидации индустрии роскошной моды, привлечение внимания потенциальных покупателей Canada Goose становится все более вероятным. Таким образом, я оптимистично смотрю на акции.

Раскрываем, почему канадская казарка может стать объектом приобретения

Чтобы глубже понять, почему Canada Goose может стать привлекательной целью для приобретения, нам нужно поговорить о факторах, которые делают акции привлекательной по цене. Их можно разбить на текущие финансовые показатели Canada Goose и ожидаемые будущие результаты, которые мы будем сравнивать с оценками ее аналогов в отрасли.

1. Последние результаты – сильный рост продаж

В своих последних результатах за первый квартал 2023 финансового года компания Canada Goose сообщила о выручке в размере 84,8 млн канадских долларов, что означает рост на 21,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Впечатляет то, что рост компании сохранился довольно хорошо по сравнению с прошлогодним ростом на 24,2%. И это несмотря на растущую обеспокоенность по поводу замедления темпов роста индустрии роскоши после сумасшедшего роста расходов после пандемии.

Рост компании был обусловлен увеличением количества магазинов, ростом продаж в одном магазине и высоким ростом DTC (прямых продаж потребителю), включая рост онлайн-продаж. В частности, компания завершила квартал с 54 постоянными магазинами по сравнению с 43 на конец предыдущего года.

Северная Америка внесла значительный вклад в увеличение выручки: доходы выросли на 31,3% в Канаде и на 15,3% в США. Рост Canada Goose в Азиатско-Тихоокеанском регионе был еще более впечатляющим: доходы выросли на 52,2%, поскольку бренд компании завоевал популярность среди потребителей, особенно в Китае.

2. Рекомендации руководства на 2024 финансовый год

Согласно прогнозам руководства, компания готова сохранить устойчивую траекторию роста выручки в ближайшем будущем, и ожидается, что этот рост будет обусловлен двумя основными катализаторами. Во-первых, планируется открыть 16 новых розничных магазинов, все из которых должны открыться и работать во второй половине года. Во-вторых, компания ожидает роста продаж DTC, включая заметное увеличение продаж в одном магазине, при этом прогнозируется, что доля от общего дохода достигнет среднего и высокого уровня 70-х годов.

Принимая во внимание эти убедительные факторы, руководство компании с оптимизмом смотрит на перспективы выручки в 2024 финансовом году, оценивая общий доход в диапазоне от 1,4 до 1,5 миллиарда канадских долларов, включая прогноз на второй квартал от 270 до 290 миллионов канадских долларов. . В середине этого диапазона компания ожидает впечатляющих темпов роста продаж в годовом исчислении на уровне 19,1%, что является значительным ростом по сравнению со средним показателем за пять лет в 15,5%.

3. Недооцененность по сравнению с аналогами создает возможность приобретения

Теперь, когда мы кратко рассмотрели рост и текущую динамику компании, мы можем понять, почему недооценка Canada Goose по сравнению с ее аналогами в отрасли может создать возможность приобретения.

Учитывая текущие темпы расширения компании и прогнозы на будущее, а также базовую ценность ее бренда, Canada Goose выглядит сильно недооцененной. По сути, мы видим, что, основываясь на указаниях руководства, Уолл-стрит ожидает, что компания объявит прибыль на акцию в размере 1,24 канадских доллара за 2024 финансовый год, что подразумевает форвардный коэффициент P/E 15,5.

Для примера, акции гигантов роскоши LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (FR:MC) и Hermes International (FR:RMS) торгуются с форвардным P/E 21,5 и 45,8 соответственно. Конечно, их беспрецедентное положение в индустрии роскоши требует более высокой оценки. Тем не менее, эти мультипликаторы также подчеркивают оценку Canada Goose, которая намного ниже среднего, что становится еще более очевидным, если принять во внимание показатели роста компании выше среднего.

Если мы посмотрим на долгосрочную перспективу, мы увидим, что скорректированная маржа EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) компании, как ожидается, достигнет 30% к 2028 году, согласно последней презентации компании на Дне инвестора. Ожидается, что эта прибыль составит при прогнозируемых продажах в размере 3 миллиардов канадских долларов, что означает EBIT в этом году в размере 900 миллионов канадских долларов.

Учитывая, что рыночная капитализация компании в настоящее время составляет 2,05 миллиарда канадских долларов, акции торгуются всего в 2,3 раза выше ожидаемого показателя EBIT через четыре года. Да, это довольно далеко, но это также подчеркивает недооцененность акций в долгосрочной перспективе.

Основываясь на этом аргументе, я легко могу представить, как один из гигантов роскоши скупает Canada Goose со скидкой. Это не редкость в отрасли. Почти три года назад LVMH по дешевке приобрела тогдашнюю публичную компанию Tiffany & Co. Теперь Tapestry (NYSE:TAP) готовится купить Capri Holdings (NYSE:CPRI), компанию, стоящую за Michael Kors, Versace и Jimmy Choo, которая также торгуется со значительной скидкой.

По мнению аналитиков, акции GOOS стоит покупать?

Что касается мнения Уолл-стрит об акциях, Canada Goose имеет консенсус-рейтинг «Держать», основанный на двух рекомендациях «Покупать», четырех «Держать» и одной рекомендации «Продавать», назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Canada Goose на уровне $17,43 предполагает потенциал роста на 18,3%.

Заключение

В заключение отметим, что недооцененные акции Canada Goose представляют собой убедительные аргументы в пользу потенциального приобретения. Последовательный рост продаж, планы расширения и четкие прогнозы на 2024 финансовый год указывают на светлое будущее. Однако именно резкая недооценка по сравнению с аналогами отрасли и долгосрочный потенциал делают его привлекательной целью для гигантов роскоши.

Как показала история отрасли, приобретения со скидкой – не редкость. Таким образом, текущая оценка Canada Goose действительно может привлечь внимание более крупного игрока, стремящегося извлечь выгоду из истории ее роста.