🎙 MCD против QSR: какой фаст-фуд вкуснее?

MCD против QSR: какой фаст-фуд вкуснее?

В этой статье я оценил акции двух компаний быстрого питания: McDonald’s (NYSE:MCD) и Restaurant Brands International (NYSE:QSR), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. McDonald’s — многонациональная сеть ресторанов быстрого питания, а Restaurant Brands International владеет четырьмя самыми знаковыми сетями быстрого питания в мире: Burger King, Firehouse Subs, Popeyes и Tim Hortons.

Акции McDonald’s выросли на 3% с начала года и на 15,5% по сравнению с прошлым годом, а акции Restaurant Brands выросли на 4,7% с начала года и на 22,1% по сравнению с прошлым годом.

Несмотря на то, что с начала года компании демонстрируют схожие показатели, Restaurant Brands превзошла MCD за последние 12 месяцев. Несмотря на это, McDonald’s торгуется по более высокой цене, чем Restaurant Brands.

В этой статье мы рассмотрим их соотношение цены и прибыли (P/E), чтобы сравнить их оценки и сопоставить их с оценкой их отрасли. Ресторанная индустрия торгуется с коэффициентом P/E 45,4 против среднего трехлетнего показателя 51,5, хотя новые компании, такие как Wingstop (NASDAQ:WING), искажают эти цифры выше.

Таким образом, для более детального сравнения McDonald’s и ресторанных брендов мы рассмотрим пару других традиционных конкурентов в сфере быстрого питания. Ням! Акции Brands (NYSE:YUM) торгуются по коэффициенту P/E 25,2, а акции Wendy’s (NASDAQ:WEN) — по коэффициенту P/E 23,1.

Макдональдс (NYSE:MCD)

При коэффициенте P/E 24,8 акции McDonald’s торгуются на уровне своих аналогов в сфере быстрого питания, но ниже среднего показателя P/E за пять лет, равного 28,9. Учитывая его относительную оценку, сильные фундаментальные показатели, восходящую траекторию акций (в долгосрочной перспективе) и текущие макроэкономические условия, долгосрочная бычья перспектива кажется подходящей.

Во-первых, у McDonald’s очень солидные показатели прибыли и выручки, несмотря на растущую обеспокоенность по поводу сокращения ее доли на рынке. Компания превзошла прогнозы прибыли на акцию за последние четыре квартала, продемонстрировав уверенный рост по сравнению с прошлым годом в трех из последних четырех кварталов.

С другой стороны, за последние три месяца инсайдеры продали акций McDonald’s на сумму $6,7 млн, в том числе посредством значительного количества транзакций информационной продажи месяц назад. Хотя это, по общему признанию, медвежий сигнал, акции торговались ближе к своему рекордному максимуму на тот момент, что позволяет предположить, что инсайдеры, возможно, не увидели дальнейшего потенциала роста от этого уровня в краткосрочной перспективе.

Важно отметить, что с тех пор акции McDonald’s упали, что предполагает некоторый потенциал роста по сравнению с текущими уровнями. Однако основное внимание здесь уделяется долгосрочному приросту акций. Акции выросли более чем на 80% за последние пять лет и более чем на 250% за последние 10 лет, демонстрируя долгосрочную тенденцию роста. Для сравнения: индекс S&P 500 (SPX) прибавил около 59% за последние пять лет.

Кроме того, McDonald’s имеет тенденцию быть более устойчивым к рецессии, чем другие сети ресторанов, учитывая, что потребители ищут более дешевые варианты питания в условиях экономического спада. Фактически, акции продолжали расти во время Великой рецессии, поднявшись с нижнего диапазона в 40 долларов в январе 2007 года до примерно 58 долларов два года спустя.

Наконец, McDonald’s выплачивает приличную дивидендную доходность в размере 2,3% и ежегодно повышала дивиденды в течение последнего 21 года, что делает его похожей на надежную стратегию «купи и держи дивиденды».

McDonald’s имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 21 рейтинге покупок, четырех рейтингах удержания и нулевом рейтинге продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций McDonald’s составляет $332,96, что предполагает потенциал роста на 26,3%.

Ресторанные бренды International (NYSE:QSR)

При коэффициенте P/E 20,5 компания Restaurant Brands International торгуется с дисконтом к своим аналогам в сфере быстрого питания, а средний показатель P/E за пять лет составляет 25,7. Однако, несмотря на низкую оценку и прочные фундаментальные показатели, динамика цен на акции компании не такая сильная, как у McDonald’s, что позволяет предположить, что нейтральная точка зрения может быть уместной, по крайней мере, на данный момент.

Акции Restaurant Brands имеют тенденцию к снижению с конца июля и дважды за последние 30 дней отклонялись от уровня в 70 долларов. Кроме того, акции не смогли превысить 78 долларов за акцию в долгосрочной перспективе, что предполагает возможное ценовое ограничение вокруг этой цены. Оглядываясь назад, можно сказать, что акции Restaurant Brands выросли всего на 33,8% за последние пять лет и на 153,1% с момента их IPO в 2014 году (с учетом дивидендов).

Кроме того, несмотря на долгосрочные доходы и рост выручки компании, ее чистая прибыль составляет примерно половину от прибыли McDonald’s, причем первая колеблется около 15% в 2021, 2022 году и за последние 12 месяцев. С другой стороны, у McDonald’s рентабельность чистой прибыли составляла от 27% до 33% за те же периоды времени.

Наконец, Restaurant Brands действительно выплачивает привлекательную дивидендную доходность в размере 3,3%, что делает ее потенциальной дивидендной доходностью. Однако за последние семь лет компания только увеличила свои дивиденды, что не является очень долгим достижением.

Restaurant Brands International имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 10 покупках, девяти удержаниях и одном рейтинге продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Restaurant Brands International на уровне $80,84 предполагает потенциал роста на 22,6%.

Заключение: долгосрочный бычий тренд по MCD, нейтральный по QSR.

Обе компании сталкиваются с потенциальными изменениями, которые стоит отслеживать. Для McDonald’s беспокойство вызывает увеличение комиссии франчайзи, которая выросла с 4% от продаж до 5% от продаж. Компания не повышала эту комиссию почти 30 лет, поэтому потребуется время, чтобы увидеть, насколько это повышение повлияет на ее долгосрочные результаты.

Что касается ресторанных брендов, инвесторы могут захотеть следить за любым потенциальным прорывом в цене акций. В то время как McDonald’s является явным победителем благодаря своему многолетнему опыту и прочным фундаментальным показателям, ресторанные бренды в какой-то момент могут стать покупкой и, возможно, даже стоит держать их в дивидендном портфеле.