💬 Акции Procter & Gamble (NYSE:PG): качество обходится дорого
Акции Procter & Gamble (NYSE:PG): качество обходится дорого
Акции Procter & Gamble (NYSE:PG) служат прекрасной иллюстрацией качественной компании, которая продается по огромной цене. Как гигант потребительских товаров, известный своими всемирно популярными брендами средств личной гигиены, ухода за тканями и товаров для дома, P&G сохранила премиальную оценку, несмотря на рост процентных ставок. Хотя инвесторы, возможно, продолжат ценить надежные качества компании вместе с ее легендарными дивидендами, высокая оценка акций может ограничить будущие доходы. Таким образом, я нейтрально отношусь к акциям PG.
Что удерживает высокую оценку P&G?
Акции P&G в настоящее время торгуются по форвардному коэффициенту P/E 24,3, исходя из средней точки прогноза руководства (6,34 доллара) на 2024 финансовый год. Но что удерживает такую высокую оценку? Этот вопрос становится еще более интересным, если учесть, что этот коэффициент соответствует пятилетнему историческому среднему значению P/E компании и даже превышает его среднее значение за десятилетие. Учитывая недавний рост процентных ставок, можно было бы ожидать, что оценка P&G будет находиться ниже пятилетнего и 10-летнего исторического диапазона.
На мой взгляд, инвесторы были готовы торговать P&G по высокой цене из-за качеств компании, которые обеспечивают стабильные и предсказуемые результаты в условиях неопределенности. Легендарные дивиденды компании также можно назвать важным фактором, побуждающим инвесторов покупать акции PG. Давайте разберем эти факторы.
Надежные результаты в условиях неопределенности
Результаты P&G за четвертый финансовый квартал 2023 года являются блестящей демонстрацией способности компании процветать в условиях инфляционного давления и нестабильных валютных курсов. Этот успех объясняется устойчивым спросом на ее продукцию и огромной ценовой политикой.
Примечательно, что P&G добилась выдающихся результатов: чистый объем продаж достиг $20,6 млрд, что представляет собой впечатляющий рост на 5% по сравнению с прошлым годом. В первую очередь это было обусловлено сильным органическим ростом продаж на 8%, который более чем компенсировал негативное влияние неблагоприятных обменных курсов валют.
В более широком контексте этот 8%-ный рост был обусловлен увеличением на 7% за счет более высоких цен и ростом на 2% за счет благоприятного ассортимента продукции, что частично компенсировалось снижением объемов поставок на 1%. Удивительно, но даже при значительном повышении цен потребители продемонстрировали минимальные изменения в своих покупательских привычках. Это наблюдение убедительно подтверждает идею о том, что продукция P&G демонстрирует высокую степень неэластичности, как и следовало ожидать от предметов повседневного обихода.
Между тем, в течение квартала валовая прибыль P&G выросла на 380 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом. Такое увеличение маржи было обусловлено базовым ростом цен, который опережал соответствующий рост себестоимости проданных товаров. Следовательно, прибыль на акцию (EPS) выросла на значимые 13% и достигла $1,37.
Забегая вперед, прогноз руководства о росте прибыли на акцию в диапазоне от 6% до 9% в 2024 финансовом году излучает уверенность в будущих перспективах компании. В целом, легко увидеть, как высоко предсказуемый и устойчивый бизнес компании способен давать устойчивые результаты в сложных экономических условиях — аспект, который глубоко ценят инвесторы.
Легендарные дивиденды P&G остаются нетронутыми
Вторым катализатором, который стал благоприятным фактором привлечения инвесторов в акции PG, являются легендарные дивиденды компании, которые остаются неизменными. Учитывая впечатляющую серию повышений дивидендов на протяжении 67 лет подряд, непоколебимая приверженность P&G вознаграждению акционеров не подлежит сомнению. Хотя текущая дивидендная доходность в размере 2,4% может показаться скромной перед лицом роста процентных ставок, именно последовательное и хорошо поддерживаемое повышение дивидендов действительно привлекает инвесторов.
P&G является неизменным фаворитом среди пенсионных и доходных фондов, акции которых часто занимают видное место в их портфелях благодаря надежным дивидендам. Эта непреходящая привлекательность должна продолжать поддерживать существенную оценку акций.
Наносит ли коллективный иск по поводу фенилэфрина акции?
P&G недавно попала в заголовки газет вместе с другими крупными игроками в сфере потребительских товаров и здравоохранения, включая Kenvue (NYSE:KVUE), GlaxoSmithKline (NYSE:GSK) и Walgreens Boots Alliance (NASDAQ:WBA). В настоящее время они сталкиваются с обвинениями в том, что пероральное применение назального противоотечного средства фенилэфрина неэффективно в борьбе с лекарствами от простуды.
Хотя еще рано предсказывать исход этого группового иска, я считаю, что он, скорее всего, окажет минимальное влияние на акции P&G. Речь идет не о вредном продукте, а скорее о потенциальной проблеме неточного маркетинга. Тот факт, что акции P&G остались стабильными на фоне этих событий, подчеркивает относительно сдержанную реакцию рынка на иск.
По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции PG?
Что касается мнения Уолл-стрит об акциях, Procter & Gamble имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 10 покупках и шести удержаниях, присвоенных за последние три месяца. Средний прогноз акций Procter & Gamble при уровне $168,87 предполагает потенциал роста на 9,5%.
Вывод
В заключение Procter & Gamble представляет пример качественной компании с высокой оценкой. Несмотря на рост процентных ставок, акции PG сохраняют премиальную цену, главным образом благодаря устойчивым и предсказуемым результатам деятельности компании перед лицом экономических проблем.
Фактически, недавние финансовые результаты P&G, отмеченные сильным ростом продаж и увеличением прибыли, демонстрируют ее способность процветать в нестабильные времена. Кроме того, легендарный послужной список компании в области дивидендов продолжает привлекать инвесторов, ориентированных на прибыль.
Тем не менее, я считаю, что высокая оценка P&G ограничит потенциал инвесторов для получения значительной прибыли в будущем. Хотя инвесторы, вероятно, продолжат торговать акциями P&G на повышенных уровнях, трудно ожидать дальнейшего роста стоимости компании. Между тем, прогнозируемый рост прибыли на акцию P&G в 2024 финансовом году является приличным, но не позволит P&G вырасти до своей оценки в ближайшее время. Таким образом, я считаю, что акции продолжат торговаться в основном в боковом направлении, имея лишь скромные перспективы роста.
- экономические новости 2023
- обзор рынка акций США
- новости американских компаний
- дивиденды американских компаний 2023
- фундаментальный анализ рынка
- как заработать деньги 2023
- какие акции купить
- акции роста США
- торговые идеи
- инвестидеи 2023
- технический анализ акций
Свежие новости по теме: Американский рынок акций
-
Акции и компании СШАчитать 3 мин.
Австралийские акции: отчет Goodman (GMG) за третий квартал сигнализирует об оптимизме, прогноз обновлен
-
Акции и компании СШАчитать 2 мин.
Доходы RDDT: Reddit стремительно растет после огромного дохода и успеха в руководстве
-
Акции и компании СШАчитать 8 мин.
Ross Stores (NASDAQ:ROST): акции «сильной покупки» — неожиданная сделка
-
Акции и компании СШАчитать 2 мин.
Прибыль LYFT: акции подскочили после превышения оценок
-
Акции и компании СШАчитать 10 мин.
Intel или Micron: Бэрд выбирает акции Premier Chip для покупки
-
Акции и компании СШАчитать 4 мин.
«Покупайте на падении», — говорит Дэниел Айвз об акциях Palantir
-
Акции и компании СШАчитать 9 мин.
AAPL против GOOGL: какие акции «Великолепной семерки» лучше покупать?
-
Акции и компании СШАчитать 7 мин.
Акции Broadcom (NASDAQ:AVGO): не сосредотачивайтесь только на своем бизнесе в области искусственного интеллекта
-
Акции и компании СШАчитать 7 мин.
Почему продажи Wayfair (NYSE:W) падают, но ее акции растут