📰 LYV против EB: какие акции для живых развлечений лучше?

LYV против EB: какие акции для живых развлечений лучше?

В этой статье я оценил две акции развлекательных компаний Live Nation Entertainment (NYSE:LYV) и Eventbrite (NYSE:EB), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше.

Live Nation Entertainment продвигает, управляет и управляет продажей билетов на живые выступления в США и за рубежом. Он был создан в результате слияния Live Nation и Ticketmaster. Eventbrite — это веб-сайт управления мероприятиями и продажи билетов, который позволяет пользователям просматривать, создавать и продвигать местные мероприятия.

Live Nation выросла на 41% с начала года, стирая падение, которое началось прошлой осенью и продолжалось примерно до мая, а акции выросли всего примерно на 5,7% по сравнению с прошлым годом. Между тем, Eventbrite прибавил 72,9% с начала года, хотя ему еще предстоит оправиться от аналогичного падения, поскольку его акции упали на 10,5% по сравнению с прошлым годом.

Индустрия кино и развлечений США торгуется с коэффициентом цена/продажа (P/S) 2,4, что значительно ниже среднего показателя за три года, равного 4,1. Live Nation прибыльна и торгуется с коэффициентом P/E 146,4, а Eventbrite — нет. Таким образом, мы будем смотреть на P/S, чтобы сравнить оценки.

P/S Eventbrite составляет 3,8, из-за чего P/S Live Nation, равный 1,25, выглядит значительно заниженным. Однако, как и во многих случаях неэффективности ценообразования на Уолл-стрит, дело не только в этом.

Live Nation Entertainment (NYSE:LYV)

Среднее значение P/S Live Nation за пять лет равно 4, так что оно также выглядит сильно недооцененным по сравнению с его собственной историей. Тем не менее, он имел дело с разгневанными посетителями концертов, плохой прессой и коллективным иском. Кроме того, у Live Nation довольно много долгов, и она едва ли приносит прибыль, несмотря на отчет о доходах в размере 18 миллиардов долларов за последние 12 месяцев. Несмотря на распродажи, нейтральная точка зрения кажется уместной.

Главную озабоченность вызывают долги компании и низкая чистая прибыль. Live Nation зафиксировала чистую прибыль всего в $343 млн при выручке в $18 млрд за последние 12 месяцев. Между тем, он сообщил о свободном денежном потоке в размере 1,39 миллиарда долларов за последние 12 месяцев, и за последние 12 месяцев он выпустил долг на 1,1 миллиарда долларов.

Учитывая рост процентных ставок, сейчас не самое подходящее время для новых долгов, хотя некоторые компании были вынуждены рефинансировать часть своего долга. Текущие обязательства Live Nation за последние 12 месяцев составили 9,4 миллиарда долларов.

Коллективный иск, поданный посетителями концертов, которые обвинили компанию в использовании своего доминирующего положения на рынке, был отклонен в феврале. Апелляционный суд постановил, что посетители концертов утратили право на подачу иска при покупке билетов, и их жалобы были переданы в частный арбитраж, а не в открытый суд. Хотя этот судебный процесс может быть завершен, это может быть признаком более широкой проблемы, если больше исполнителей присоединятся к Тейлор Свифт, чтобы активизировать своих поклонников против Ticketmaster.

Live Nation Entertainment имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на четырех покупках, двух удержаниях и нулевом рейтинге продаж, присвоенном за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Live Nation Entertainment составляет 94,67 доллара США, что предполагает потенциал роста всего на 1%.

Eventbrite (NYSE:EB)

Eventbrite — гораздо меньшая компания, чем Live Nation, и ее внимание к местным мероприятиям представляет огромную разницу. Фундаментальные показатели компании развиваются в правильном направлении, хотя ее отсутствие прибыльности вызывает озабоченность, поэтому нейтральный взгляд может быть уместным.

В то время как Eventbrite выглядит переоцененной по сравнению с текущим отраслевым коэффициентом P/S, его текущий P/S, равный примерно четырем, соответствует среднему по отрасли трехлетнему показателю, и он торгуется ниже своего пятилетнего среднего P/S, равного 7,2. Важно отметить, что у компании небольшой долг по сравнению с Live Nation, и за последние 12 месяцев не было много новых долговых обязательств. Маржа чистой прибыли Eventbrite демонстрирует сокращение потерь, улучшившись с -74% в 2021 году до -21% в 2022 году и -18% за последние 12 месяцев.

В среднем аналитики ожидают, что Eventbrite зафиксирует окончательный убыток в 2024 году, а затем получит прибыль в размере 14 миллионов долларов в 2025 году, поэтому за этой акцией стоит следить. Если этот график окажется точным и фундаментальные показатели компании продолжат двигаться в правильном направлении с неуклонным сокращением убытков, Eventbrite может получить бычий прогноз примерно через год.

Eventbrite имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на двух рейтингах «Покупать», «Удерживать» и нулевом рейтинге «Продать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Eventbrite на уровне 13,33 доллара предполагает потенциал роста в 33%.

Заключение: Нейтрально в отношении LYV и EB

Хотя обе компании получают нейтральные рейтинги, между ними есть некоторые существенные различия. Live Nation намного крупнее и фактически монополизировала Ticketmaster, но ее фундаментальные показатели и положение с долгами оставляет желать лучшего. Фактически, соотношение долга и собственного капитала Live Nation составляет более 1060% за последние 12 месяцев.

Между тем, Eventbrite убыточна, но ее фундаментальные показатели движутся в правильном направлении, что позволяет предположить, что за этой акцией стоит следить в следующем году.