🖥 Потенциал роста, солидные финансовые показатели делают акции Wendy’s (NASDAQ:WEN) привлекательными

Потенциал роста, солидные финансовые показатели делают акции Wendy’s (NASDAQ:WEN) привлекательными

На рынке фаст-фуда Wendy’s (NASDAQ:WEN) в последние годы обновила как показатели роста, так и рыночное позиционирование, демонстрируя высокие финансовые показатели. Компания работает в растущей индустрии быстрого питания, где она занимает лидирующие позиции, в то время как ожидания относительно финансового будущего компании возросли.

Несмотря на несколько завышенную оценку, приведенные выше факторы приводят к умеренной оценке акций аналитиками и оптимистичной оценке моих акций.

Бизнес-стратегия Венди на будущее

Wendy’s — известный бренд фаст-фуда для большинства американских потребителей всех возрастов. Компания управляет девятой по величине сетью ресторанов быстрого питания в США и второй по величине сетью ресторанов быстрого питания в мире в сегменте гамбургеров и сэндвичей с более чем 7900 магазинами в США и 31 другой стране. Компания работает в основном по модели франшизы, поскольку ей принадлежит лишь небольшой процент (менее 10%) ресторанов, которыми она управляет.

Его позиция для роста включает в себя акцент на рост продаж в одном магазине, цифровую трансформацию бизнеса и расширение глобальных операций. Его доходы поступают из следующих основных источников: продажи в ресторанах, принадлежащих компании, а также сборы за франшизу, лицензионные платежи и другие взносы. Инновационные продукты помогли бизнесу оставаться актуальным и развиваться в текущих рыночных условиях.

Прошлые показатели цены акций

Прошедшее десятилетие было довольно прибыльным для акционеров Wendy, так как цена акций компании выросла в целом примерно на 340% (включая дивиденды), что значительно опередило рынок в целом. Однако это не обошлось без значительного падения цен на акции в 2020 году, поскольку компания боролась с пандемией.

За последний год акции WEN выросли на 21,9%, несмотря на повышенный уровень волатильности. В настоящее время Wendy’s торгуется по $22,20 за акцию, что всего на 7% ниже 52-недельного максимума. Акции также имеют бета-версию 0,91, что указывает на то, что они являются относительно более защитными по сравнению с более широким рынком.

Траектория роста Венди

После 2020 года Wendy’s продолжила свой путь роста, увеличив выручку и количество магазинов. В 2021 и 2022 годах компания открыла 486 новых магазинов (чистое количество магазинов увеличилось на 267).

2022 финансовый год ознаменовался 12-м годом роста продаж в одном магазине для Wendy’s (второй год подряд с двузначным ростом). В целом выручка выросла на 10,5% по сравнению с прошлым годом, при этом компания зафиксировала трехлетний CAGR (совокупный годовой темп роста) в размере 8%.

Несмотря на сильный рост выручки, инфляционное давление негативно сказалось на прибыльности. Операционная прибыль значительно увеличилась с 2020 года (с 269,3 млн долларов США в 2020 году до 353,3 млн долларов США в 2022 году), хотя она немного снизилась по сравнению с прошлым годом. Чистая прибыль также зафиксировала снижение за тот же период.

В среднесрочной перспективе аналитики сохраняют оптимизм в отношении финансовых показателей компании. Ожидается, что к 2025 году продажи увеличатся на среднем однозначном уровне, а рост прибыли на акцию ускорится.

Растущий и конкурентоспособный рынок быстрого питания

Несмотря на то, что рестораны быстрого питания существуют уже давно, отрасль в глобальном масштабе по-прежнему имеет достойные перспективы роста. Ожидается, что мировой рынок быстрого питания будет расти со среднегодовым темпом роста 6,1% до 2028 года (начиная с 2021 года в качестве базового), достигнув размера более 1,4 триллиона долларов. Северной Америке принадлежит значительная часть доли мирового рынка, превышающая 330 миллиардов долларов. Если также учесть, что сегмент гамбургеров и сэндвичей остается наиболее популярным среди потребителей, общую рыночную тенденцию можно охарактеризовать как благоприятную для бизнеса.

Углубившись в анализ рынка, мы видим, что сегмент гамбургеров и сэндвичей также остается относительно доступным, обслуживая более широкий круг потребителей по возрасту и географическому положению. Дифференциация продуктов и увеличение потребительских расходов на продукты питания представляют собой два основных фактора роста отрасли. С другой стороны, рост осведомленности о здоровье и тенденция к более здоровому питанию являются факторами, которые могут препятствовать росту в ближайшие годы.

Хотя индустрия быстрого питания демонстрирует некоторые положительные черты роста, не секрет, что эта отрасль фрагментирована и характеризуется высокой конкуренцией. Фирмы конкурируют в ценообразовании, дифференциации продукции, качестве, брендинге и маркетинге. Некоторые из ключевых игроков в отрасли включают McDonald’s (NYSE:MCD), Domino’s (NYSE:DPZ), Chipotle (NYSE:CMG) и многие другие признанные имена, а также многообещающие бренды.

Привлекательная дивидендная доходность и здоровые финансовые показатели

Несмотря на большую форвардную дивидендную доходность в размере 4,50%, которая, несомненно, очень привлекательна для инвесторов, ориентированных на дивиденды, выплаты Wendy акционерам за последнее десятилетие были довольно нестабильными. Тем не менее, Wendy’s недавно удвоила свои квартальные дивиденды до 0,25 доллара на акцию, и, учитывая текущие и прогнозируемые высокие финансовые показатели, привлекательность дивидендов растет.

Руководство также подтвердило свою приверженность повышению доходности акционеров за счет выкупа акций, выдав разрешение на выкуп акций на сумму 500 млн долларов, срок действия которого истекает в 2027 году.

Кроме того, несмотря на снижение денежных поступлений от операционной деятельности, в 2022 году Wendy's по-прежнему генерировала значительный свободный денежный поток в размере 174,4 млн долларов США. здоровый коэффициент текущей ликвидности 2,5x (оборотные активы, разделенные на текущие обязательства), что указывает на достаточную ликвидность.

Привлекательна ли оценка Венди?

После значительного роста цен на акции за последние пару лет оценочные мультипликаторы Wendy выросли далеко за пределы средних показателей по отрасли. В настоящее время WEN торгуется с форвардным мультипликатором P/E 22,6x, скользящей 12-месячной (TTM) ценой/продажей 2,2x и мультипликатором EV/EBITDA 16,9x.

В сравнительных целях анализ мультипликаторов оценки конкурентов также покажет, переоценен ли WEN в настоящее время. McDonald’s торгуется по 25,8-кратному форвардному P/E, 9-кратному TTM P/S и 20,4-кратному EV/EBITDA, в то время как Domino’s торгуется по 22,6-кратному форвардному P/E, 2,3-кратному P/S и 18,8-кратному EV/EBITDA. Chipotle торгуется с еще более высокими мультипликаторами оценки.

Следовательно, несмотря на то, что поначалу может показаться, что мультипликаторы оценки завышены по сравнению со средними показателями по рынку и сектору, на самом деле они являются нормальными по сравнению с оценками основных конкурентов компании.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции WEN?

Обращаясь к Уолл-стрит, WEN имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на девяти покупках, 11 удержаниях и одном рейтинге продаж, присвоенном за последние три месяца. Прогноз средней цены акций WEN на уровне 25,19 долларов США представляет собой потенциал роста на 13,5 %, при этом высокий прогноз составляет 29 долларов США, а низкий – 21 доллар США.

Вынос

В конце концов, Wendy’s занимает довольно выгодное положение на рынке, учитывая характеристики роста компании, прибыльность и общие перспективы. Несмотря на несколько завышенную оценку, я считаю, что Wendy’s, вероятно, будет хорошо себя чувствовать в будущем, при условии, что она будет соответствовать новым ожиданиям рынка.