📰 Акции Tesla: «страховая политика», которую инвесторы упускают из виду

Акции Tesla: «страховая политика», которую инвесторы упускают из виду

Среди автомобильных аналитиков распространено мнение, что Закон о снижении инфляции (IRA) должен быть в равной степени выгоден для всех, кто работает в индустрии электромобилей.

Однако это заблуждение, говорит аналитик Morgan Stanley Адам Джонас, который считает, что гигант электромобилей Tesla (NASDAQ:TSLA) получит гораздо больше преимуществ, чем другие.

«Закон США о снижении инфляции был принят в качестве закона, предоставляя огромные налоговые льготы, выделяемые на киловатт-часы, которые укрепляют лидерство Tesla и увеличивают разрыв с конкурентами», — пояснил Джонас. «Мы считаем, что IRA настолько выгодна для Tesla с точки зрения абсолютных долларов и по сравнению с устаревшими OEM-производителями, что она действует как страховой полис, который инвесторы в настоящее время упускают из виду».

Джонас ожидает, что по сравнению со своими аналогами Tesla «соберет» гораздо больше преимуществ от IRA, причем в конечном итоге выиграет потребитель, тем самым «увеличив» долю рынка Tesla.

Что действительно имеет значение, так это «абсолютная величина» объемов производства электромобилей Tesla. Йонас утверждает, что «относительные преимущества масштаба и стоимости» продолжают выделяться и могут отражать разницу в операционной марже, исчисляемую тысячами базисных пунктов. Согласно его анализу, структура стимулов IRA для электромобилей гораздо более благоприятна для Tesla, чем для других, что потенциально усугубляет «недостаток затрат», который устаревшие OEM-производители имеют по сравнению с Tesla. По мнению Йонаса, представление о том, что у Tesla есть «маржа, которую нужно сохранить» для акционеров, не принимает во внимание структуру автомобильной промышленности и избыточные мощности электромобилей.

Говоря цифры, например, расчеты Джонаса показывают, что IRA может привести к росту на ~ 190 млн и ~ 150 млн долларов по сравнению с его оценками на 23 финансовый год для GM и Ford. Тем не менее, учитывая множество различных результатов, Джонас считает, что Tesla может иметь право на налоговые льготы IRA в размере от 500 до 900 миллионов долларов в 23 финансовом году. И это может повлиять на действия других компаний. «Мы думаем, что относительное преимущество Tesla может побудить устаревших OEM-производителей переосмыслить свои следующие 50 миллиардов долларов капиталовложений в сторону убыточных электромобилей и вдохновить на эру капитальной дисциплины», — считает Джонас.

Итак, как все это отразится на инвесторах? Джонас подтвердил рейтинг «Покупать» для акций Tesla, подкрепленный целевой ценой в 200 долларов. Если его тезис подтвердится, потенциальный потенциал роста может составить около 16%. (Чтобы посмотреть послужной список Джонаса, нажмите здесь)

Большинство согласны с общим тезисом Йонаса, но лишь частично. С 15 покупками против 12 удержаний и 4 продаж акции претендуют на консенсус-рейтинг умеренной покупки. Средняя цель в 203,64 доллара лишь немного превышает цель Джонаса и представляет годовой потенциал роста примерно на 18%. (См. прогноз акций Tesla)

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.