💬 «Время покупать», — говорит J.P. Morgan об этих ведущих алюминиевых акциях

«Время покупать», — говорит J.P. Morgan об этих ведущих алюминиевых акциях

Несмотря на хорошие показатели занятости за апрель, общие экономические перспективы на вторую половину года остаются мрачными. На фоне повышенных процентных ставок и недавних банкротств банков вероятность наступления рецессии в конце этого года достигает 64%. Это среда, почти созданная специально для того, чтобы инвесторы нервничали и искали сектора, «защищенные от рецессии».

В недавнем отчете JPMorgan аналитик Билл Петерсон видит именно такое открытие в алюминиевом секторе. Петерсон глубоко изучил сложности производства алюминия и продукции и обнаружил, что этот сектор имеет ряд преимуществ, которые должны обеспечить долгосрочную поддержку даже в условиях экономического спада.

«Легкий вес алюминия и возможность его вторичной переработки означают, что он будет играть ключевую роль в переходе к более экологичной экономике… Исследовательская группа J.P. Morgan по сырьевым товарам прогнозирует, что спрос на алюминий для электромобилей, ветровой и солнечной энергетики вырастет с примерно 2,4 млн тонн в 2020 году до 3,8 млн тонн к 2025 году. что отражает среднегодовой темп роста в ~10%, который, по нашему мнению, имеет значительный потенциал роста за счет ускоренного внедрения электромобилей на основе прогноза IHS о проникновении 23% и 45% к 2025 и 2030 годам соответственно», — пояснил Петерсон.

Петерсон не просто анализирует алюминиевую промышленность в целом, он также указывает на две акции, которые он считает победителями. Фактически, он прогнозирует потенциал роста для них обоих более чем на 40%. Согласно TipRanks, главному источнику аналитических идей и исследований, эти акции также могут похвастаться значительным двузначным потенциалом роста, по оценке других аналитиков в этой области. Вот подробности.

Констеллиум SE (CSTM)

Мы начнем с Constellium, глобального промышленного лидера со штаб-квартирой в Париже, занимающего прочные позиции в производстве алюминиевых изделий. Компания также работает над разработкой новых способов использования алюминия и является лидером в области переработки алюминиевого сплава. Constellium известен своими передовыми сплавами и инженерными разработками, а его алюминиевые изделия используются в самых разных областях: от простых банок из-под газировки до самолетов, автомобилей и упаковки.

Constellium делает все это с поистине глобальным присутствием. В компании работает более 12 000 человек по всему миру, она управляет 3 научно-исследовательскими центрами и 28 производственными предприятиями в Европе, Северной Америке и Китае. Компания обслуживает широкий спектр отраслей, в том числе аэрокосмическую и транспортную (A&T), упаковку и автомобильный прокат (P&ARP), а также автомобильные конструкции и промышленность (AS&I). Крупные игроки в этих областях, такие как Ford, Audi, Airbus и Boeing, входят в число уважаемых клиентов Constellium.

Одно число даст масштаб операций Constellium и его присутствие на мировом рынке металлов: 8,1 миллиарда долларов. В евро это была общая выручка фирмы в 2022 году. Эта цифра составила более 8,5 миллиардов долларов США в валюте США, увеличившись на 17% по сравнению с прошлым годом.

Выручка компании за первый квартал составила 1,96 млрд евро или 2,1 млрд долларов США; хотя этот показатель немного снизился на 1% по сравнению с прошлым годом, он превзошел прогноз на 140 миллионов евро. В итоге прибыль на акцию по GAAP составила 14 евроцентов, что на 22 цента ниже прогноза.

Представляет интерес для инвесторов, Constellium заработал 34 миллиона евро наличными от операций за квартал. Свободный денежный поток фирмы привел к убытку в размере 34 миллионов евро из-за расходов на недвижимость, заводы и оборудование в размере 68 миллионов евро — как раз тот вид капиталовложений, который, как ожидается, впоследствии принесет прибыль. Руководство рассчитывает, что к 2023 году свободный денежный поток превысит 125 миллионов евро.

По мнению Петерсона, положение этой компании в необходимой промышленной нише в сочетании с ее потенциалом для получения денежных средств являются ключевыми моментами. Он пишет: «На наш взгляд, Constellium обладает наибольшим потенциалом роста среди нашего охвата нисходящего потока, поскольку нам нравится его сочетание воздействия на конечный рынок, которое может помочь пережить рецессию в аэрокосмической отрасли, а также обеспечить прочные основы для долгосрочного роста. в упаковке и авто. Сильное формирование свободного денежного потока и способность ценообразования, которые доказали свою устойчивость на протяжении всего цикла, являются еще одним плюсом. Небольшая премия к среднему историческому значению в 6 раз, на наш взгляд, оправдана, учитывая стабильный свободный денежный поток и улучшенный балансовый отчет, что, вероятно, позволит компании получить доход для акционеров в 1 полугодии 2024 года».

Аналитик JPMorgan использует эти комментарии, чтобы поддержать свой рейтинг акций «Перевес» (т.е. «Покупать»), в то время как его целевая цена в 24 доллара США подразумевает, что акции вырастут на 55% в следующем году. (Чтобы посмотреть послужной список Петерсона, нажмите здесь)

В целом, эта европейская промышленная компания получила 5 недавних обзоров аналитиков с Уолл-Стрит, и они единодушно положительные, что дает CSTM консенсус-рейтинг Strong Buy. Акции продаются по 15,46 доллара, а средняя целевая цена составляет 20,40 доллара, что означает потенциал роста на 32% в течение следующих 12 месяцев. (См. прогноз запасов CSTM)

Корпорация Алкоа (АА)

Следующая акция, на которую делает ставку Билл Петерсон из JPMorgan, — это Alcoa, компания из Питтсбурга, которая долгое время была крупным игроком на мировой алюминиевой арене. Alcoa производит высококачественный первичный алюминий, готовый алюминий и изделия из глинозема, а также продает и распространяет их по всему миру. Компания работает с глобальными клиентами в широком спектре отраслей, включая такие обычные, как бытовая техника и посуда для автомобилей и велосипедов, а также в аэрокосмической и автомобильной промышленности.

В последние месяцы Alcoa нанесли ущерб ряду растущих экономических сдерживающих факторов, в том числе зловещей комбинации стойкой инфляции, повышенных процентных ставок и нарушенных цепочек поставок, которые совместно приводят к росту себестоимости продукции. Однако компания отступила, показав, что она может «озелениться», поправляя социальные и политические ветры, по-прежнему поставляя качественную продукцию.

Alcoa делает это, снижая свой углеродный след по сравнению с традиционными производителями алюминия. Ассортимент продукции компании Sustana — низкоуглеродистый алюминий, низкоуглеродистый глинозем и переработанный алюминий — отличается значительным улучшением использования углерода. Линия EcoDura содержит не менее 50 % переработанного сырья, а углеродный след линии EcoLum из низкоуглеродистого алюминия в 3 раза лучше, чем в среднем по отрасли.

Alcoa добилась этого, начав с базовых литейных заводов. Запатентованная компанией технология плавки Elysis является первой технологией плавки без углерода в мировой алюминиевой промышленности. Используя эту технологию, Alcoa может плавить алюминиевые сплавы, выделяя при этом только кислород в качестве побочного газообразного продукта.

Ничто из этого не обходится дешево. Результаты Alcoa за 1 квартал 2023 года показали выручку в размере 2,67 млрд долларов, что ниже прогноза на 90 млн долларов и снижение на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Итоговый показатель EPS без учета GAAP был чистым убытком в размере 23 центов на акцию, вместо безубыточности, как ожидала Уолл-стрит. В то же время компания сообщила о важном активе — ликвидных активах на сумму более 1,1 миллиарда долларов. С такими глубокими карманами Alcoa уверена, что сможет встретить экономический шторм.

Что это означает для Петерсона из JPM, ясно из его комментариев по поводу акций: здесь он оптимистичен и не стесняется об этом говорить.

«Наша точка зрения основывается на положительном прогнозе цен на алюминий, учитывая ограничения предложения и сильные долгосрочные тенденции роста этого товара, что может помочь финансировать доходы акционеров и будущие инициативы роста. Компания систематически улучшала свое денежное финансирование, связанное с ее пенсиями, и не имеет краткосрочных долговых обязательств, что хорошо подходит для замедления рецессии», — считает Петерсон.

«Наконец, — добавил аналитик, — мы считаем, что Alcoa также имеет хорошие возможности для удовлетворения растущего спроса на алюминий в условиях энергетического перехода в дополнение к «озеленению» самого товара с запуском своей линейки низкоуглеродных продуктов Sustana. Перспективы также выглядят многообещающими для ее запатентованной технологии плавки Elysis с нулевым содержанием углерода, которая устраняет все выбросы области 1, связанные с плавкой алюминия, вместо этого выделяет чистый кислород в качестве побочного продукта».

С этой целью Петерсон устанавливает для акций Alcoa рейтинг «Перевес» (т. е. «Покупать»), а также целевую цену в $54, что предполагает прирост акций примерно на 47% к концу года.

Что думает остальная часть улицы? Глядя на нарушение консенсуса, мнения других аналитиков более разбросаны. 4 покупки, 3 удержания и 1 продажа составляют консенсус умеренной покупки. Кроме того, средняя целевая цена в $48,25 указывает на солидный потенциал роста на 31%. (См. прогноз акций Alcoa)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks об акциях.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.