💬 Скидка 30% на максимумы, можно ли покупать акции BlackRock (NYSE:BLK)?

Скидка 30% на максимумы, можно ли покупать акции BlackRock (NYSE:BLK)?

Акции BlackRock (NYSE:BLK) в настоящее время колеблются примерно на 30% ниже максимумов ноября 2021 года, поскольку непростая ситуация на рынках капитала серьезно влияет на результаты компании. Тем не менее, BlackRock удалось довольно хорошо справиться с продолжающимися волнениями на рынках, продолжая увеличивать размер капитала, который он возвращает акционерам. Поскольку ее прибыль также должна увидеть сильный отскок по мере роста акций, у акций есть убедительные инвестиционные аргументы. Соответственно, я оптимистично смотрю на BLK.

Что удерживает акции BlackRock на низком уровне?

При цене около 675 долларов за акцию акции BlackRock в настоящее время остаются ниже своих прошлых максимумов около 973 долларов за акцию. Причина этого снижения заключается в том, что, как и в случае со всеми фирмами по управлению активами, продолжающееся беспокойство на рынках капитала неблагоприятно для бизнес-модели BlackRock.

По сути, фирмы по управлению активами, такие как BlackRock, как правило, страдают в периоды неопределенности на рынках капитала, потому что их доходы напрямую связаны со стоимостью активов, которыми они управляют. По мере снижения стоимости акций на рынке и уменьшения стоимости активов под управлением (AUM) комиссионные, получаемые Blackrock, также уменьшаются. Это связано с тем, что плата за управление активами обычно рассчитывается как процент от AUM, поэтому снижение стоимости активов означает снижение заработанных комиссий.

Еще один фактор, который я предлагаю вам принять во внимание, заключается в том, что в сложных макроэкономических условиях, подобных той, в которой мы сейчас находимся, инвесторы, как правило, становятся более склонными к риску, что приводит к снижению спроса на инвестиционные продукты Blackrock (например, ETF). В особенно тяжелые времена инвесторы могут вывести свои средства из продуктов BlackRock, что еще больше снизит AUM и доход.

К сожалению, это особенно верно для компании, поскольку BlackRock на сегодняшний день является крупнейшей фирмой по управлению активами в мире. Поскольку его база AUM открыта для каждого уголка рынка, BlackRock не может избежать или застраховаться от систематического риска глобальных рынков.

Следовательно, вы можете понять, почему инвесторы осторожны с акциями BlackRock, учитывая, что потенциальная предстоящая рецессия может серьезно повлиять на результаты компании.

Производительность должна восстановиться в 2023 финансовом году

Производительность BlackRock заметно упала в последние кварталы, но в этом году она должна улучшиться. В частности, в соответствии с приведенным выше объяснением, активы BlackRock в 2022 финансовом году упали на 14% до 8,59 трлн долларов, что привело к снижению выручки на 8% и снижению чистой прибыли на 12%.

В своих последних результатах за первый квартал 2023 года AUM BlackRock также был на 5% ниже по сравнению с первым кварталом 2022 года, в основном из-за того, что стоимость акций осталась ниже по сравнению с периодом предыдущего года, хотя компания привлекла 110 миллиардов долларов чистого притока в течение четверть. Тем не менее, активы под активами выросли примерно на 5,7% последовательно, завершив квартал на уровне 9,09 трлн долларов, поскольку акции демонстрировали признаки восстановления в течение этого трехмесячного интервала.

Поскольку все основные индексы показали хорошие результаты в первый месяц второго квартала, я считаю разумным ожидать, что показатели BlackRock значительно улучшатся в 2023 финансовом году. Если, конечно, рынок не изменится во второй половине года. .

Дивиденды и выкупы получают импульс

Помимо потенциального улучшения результатов в этом году, еще одним катализатором, который способствует росту акций, является стремление компании вознаграждать акционеров за счет растущих дивидендов и выкупа акций.

BlackRock увеличивает свои дивиденды 14 лет подряд. Также стоит отметить, что, несмотря на экономический спад во время Великого финансового кризиса, BlackRock удалось сохранить свои дивиденды и не уменьшить их. Фактически, BlackRock никогда не сокращала свои дивиденды с момента первого платежа в 2003 году. Это замечательное достижение говорит о ее устойчивости и силе даже в трудные экономические времена.

Последнее увеличение дивидендов всего на 2,5%, безусловно, не впечатляет, но имеет смысл, что руководство предпочитает проявлять осмотрительность, пока сохраняется неопределенность. Между тем, совокупный годовой рост дивидендов BlackRock за последнее десятилетие составляет достаточно 12,5%. Доходность в 2,9% также кажется привлекательной, учитывая относительно быстрый рост дивидендов на протяжении многих лет.

Что касается обратного выкупа акций, BlackRock в последнее время выкупает более крупные партии акций, воспользовавшись сниженной ценой акций, чтобы сократить количество своих акций. В прошлом году компания выкупила акции на сумму 2,33 миллиарда долларов, что значительно больше, чем 1,49 миллиарда долларов, выкупленных в 2021 финансовом году. В первом квартале 2023 года BlackRock также выкупила акции на значительную сумму 375 миллионов долларов.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции BLK?

Обращаясь к Уолл-стрит, BlackRock имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на девяти покупках и четырех удержаниях, назначенных за последние три месяца. Тем не менее, средний прогноз по акциям BlackRock при цене $757,31 предполагает потенциал роста на 12,2%.

Вынос

Поскольку акции BlackRock по-прежнему торгуются примерно на 30% ниже своих прошлых максимумов, я считаю, что акции заслуживают внимания. Акции в последние месяцы набирают силу, что должно положительно сказаться на выручке и прибыльности компании в этом году. Тем временем BlackRock предлагает растущие дивиденды и привлекательную дивидендную доходность, постоянно выкупая акции. Тем не менее, лучше проявлять осторожность, поскольку потенциальные проблемы могут возникнуть, если экономика войдет в рецессию в ближайшем будущем.