💬 Power Corporation (TSE:POW): доходность 5,9% и большой потенциал роста

Power Corporation (TSE:POW): доходность 5,9% и большой потенциал роста

Power Corporation of Canada (TSE:POW) — это крупная канадская финансовая холдинговая компания, которая в настоящее время имеет форвардную дивидендную доходность в размере 5,9%. По нашим оценкам, POW выглядит недооцененной, что делает ее надежной акцией для доходных инвесторов, с оговоркой, что это, вероятно, не та акция, которая может сделать вас богатым за одну ночь.

Хотя в прошлом POW приносила удовлетворительную доходность, мы бы предпочли акции с большим потенциалом роста при текущей дивидендной доходности, по крайней мере, в нынешних рыночных условиях, что оставляет нас нейтральными в отношении компании. Тем не менее, давайте проанализируем его дивиденды и оценку.

Надежный, растущий дивиденд

Увидев высокодоходные дивидендные акции, вы можете задаться вопросом, безопасны ли их дивиденды. Что ж, Power Corporation имеет коэффициент выплат 70%, а это означает, что у нее все еще остается 30% прибыли после выплаты дивидендов своим акционерам. Для нас это выглядит как относительно безопасный коэффициент выплат, который также оставляет место для дальнейшего увеличения. Также стоит отметить, что средний коэффициент выплат POW за пять лет составляет около 58%, поэтому будет интересно посмотреть, будет ли его коэффициент выплат продолжать расти или нет.

Дивиденды фирмы на акцию за последние пять лет росли со среднегодовым темпом роста (CAGR) 6,7%, что хорошо (но не экстраординарно), учитывая и без того высокую доходность. Более того, по оценкам аналитиков, к 2024 году ставка дивидендов увеличится до 2,16 канадских долларов (в настоящее время 2,10 канадских долларов), что даст доходность в 6,07% при текущей цене акций.

Акции Power Corporation недооценены. Вот почему

Ранее мы заявляли, что акции POW недооценены. Чтобы доказать это, мы будем использовать модель избыточной доходности, которая больше подходит для финансовых компаний, поскольку они, как правило, имеют неустойчивые свободные денежные потоки.

В результате попытки создать для них прогнозы не работают. Модель избыточной доходности позволяет нам вместо этого использовать исторические цифры, которые вполне осязаемы. Для этого метода оценки необходимо выполнить несколько шагов.

Во-первых, вы рассчитываете избыточную доходность компании, то есть разницу между рентабельностью собственного капитала (ROE) и стоимостью собственного капитала; более высокая ROE, чем стоимость собственного капитала, — это хорошо. Далее вы вычисляете его терминальную стоимость. Добавьте их, и вы получите свою оценку. Вот формула:

Для расчетов будем использовать следующие допущения:

Средняя рентабельность собственного капитала (ROE): 10% (в среднем за пять лет)

Стоимость собственного капитала: 7,9%

Балансовая стоимость одной акции: 34,59 канадских долларов.

Темпы роста: 3,07% (используется доходность 30-летних облигаций правительства Канады в качестве косвенного показателя долгосрочных ожиданий роста)

Теперь, когда у нас есть наши предположения, мы подключим их к формуле, выделенной выше. Цифры в канадских долларах:

Таким образом, акции POW в настоящее время стоят 49,62 канадских доллара по этому методу оценки. Текущая цена ее акций составляет 35,61 канадских доллара, что делает ее недооцененной.

По мнению аналитиков, акции POW можно покупать?

По мнению аналитиков, акции POW можно удерживать. Это основано на восьми единодушных рейтингах «Держать», присвоенных за последние три месяца. Тем не менее, средняя целевая цена акций POW на уровне 41,45 канадских долларов предполагает потенциал роста на 16,4%.

Вынос

С доходностью 5,9% и скромным потенциалом роста акции POW могут быть привлекательными для консервативных, ориентированных на доход инвесторов. Получив в 2022 году доход более 47 миллиардов канадских долларов, Power Corporation, безусловно, выглядит как проверенная финансовая компания, которая должна продолжать преуспевать в долгосрочной перспективе. Кроме того, акции выглядят недооцененными, исходя из нашего метода оценки и оценок аналитиков. Поэтому стоит задуматься.