💬 Почему эти простые ETF S&P 500 могут превзойти этот ETF с доходностью 12,4%

Почему эти простые ETF S&P 500 могут превзойти этот ETF с доходностью 12,4%

Иногда, когда инвесторы (включая меня) видят ETF, такой как Global X S&P 500 Covered Call ETF (NYSEARCA:XYLD), с доходностью 12,4%, они немедленно склоняются к тому, чтобы нажать кнопку «Купить» на своем брокерском счете и начать собирать эти огромные дивиденды. Тем не менее, в этой статье объясняется, зачем покупать простые и недорогие ETF S&P 500 (SPX), такие как Vanguard S&P 500 ETF (NYSEARCA:VOO) или SPDR S&P 500 ETF (NYSEARCA:SPY), хотя каждый из них имеет гораздо меньшие размеры. дивидендная доходность в размере 1,6 %, вероятно, является более плодотворной стратегией в долгосрочной перспективе.

Что делает XYLD ETF?

XYLD — это ETF на 2,5 миллиарда долларов от Global X, который, согласно Global X, использует «стратегию «покрытого колла» или «покупка-продажа», в которой фонд покупает акции в индексе S&P 500 и «записывает» или «продает». соответствующие колл-опционы на тот же индекс». Global X заявляет, что фонд «стремится получать доход за счет написания покрытых коллов, что исторически дает более высокую доходность в периоды волатильности».

По сути, XYLD продает покрытые опционы колл против принадлежащих ей позиций и собирает опционные премии для получения дополнительного дохода и достижения этой высокой доходности. Это неплохая стратегия сама по себе, и она, безусловно, дает высокую доходность, о чем свидетельствует доходность XYLD в 12,4%. Global X имеет ряд ETF, которые используют ту же стратегию с использованием других основных индексов, таких как Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF (NASDAQ:QYLD) и Global X Russell 2000 Covered Call ETF (NASDAQ:RYLD).

XYLD имеет стабильный опыт работы в качестве дивидендного ETF — он выплачивал ежемесячные выплаты в течение девяти лет подряд. Кроме того, XYLD заслуживает похвалы за существенное увеличение ежегодных выплат дивидендов за последние несколько лет. После сокращения годовой выплаты с 3,15 доллара в 2018 году до 2,79 доллара в 2019 году дивиденды снова резко выросли: ежегодные выплаты составили 3,11 доллара в 2020 году, 4,58 доллара в 2021 году и 5,29 доллара в 2022 году.

XYLD — это диверсифицированный ETF — как S&P 500 ETF, он занимает 505 позиций, а на его 10 крупнейших активов приходится менее 30% активов. Ниже вы найдете исчерпывающий обзор крупнейших активов XYLD на экране активов TipRanks.

Крупнейшие активы XYLD отражают активы самого S&P 500. Apple (NASDAQ:AAPL) является крупнейшим холдингом с весом 7,3%, за ним следует Microsoft (NASDAQ:MSFT) с весом 6,5%.

Остальная часть топ-10 состоит из технологических компаний с мега-капитализацией, таких как Amazon (NASDAQ:AMZN), Nvidia (NASDAQ:NVDA), обе принадлежат классам Alphabet (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL), Tesla (NASDAQ:TSLA). и Meta Platforms (NASDAQ:META), а также нетехнологические мегакомпании Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B), UnitedHealth Group (NYSE:UNH) и ExxonMobil (NYSE:XOM).

Это сильная коллекция акций голубых фишек, и вы заметите, что в совокупности они могут похвастаться сильными показателями Smart Score. Apple, Amazon, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Tesla и UnitedHealth Group имеют Smart Score 8 из 10 или выше, что эквивалентно рейтингу Outperform, основанному на собственной системе TipRanks.

Акции XYLD сами по себе имеют сильный рейтинг Smart Score 8 из 10 и положительно оценивают другие факторы, отслеживаемые TipRanks, такие как настроения Blogger и мудрость толпы.

Кроме того, у сообщества аналитиков относительно благоприятный взгляд на XYLD. У нее есть консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» от аналитиков, а средняя целевая цена акций XYLD на уровне 46,31 доллара предполагает потенциал роста на 13,8%.

Из 6 317 оценок аналитиков на XYLD 57,81% — «покупать», 36,57% — «держать» и 5,62% — «продавать».

Один негативный отзыв о XYLD, который следует учитывать

Благодаря этой сильной коллекции активов, ежемесячным выплатам и доходности в 12,4%, XYLD, безусловно, привлекательна для доходных инвесторов. Тем не менее, одна вещь, которую инвесторы должны учитывать, заключается в том, что продажа покрытых коллов по этим позициям ограничит часть потенциала роста XYLD в условиях, когда S&P 500 показывает хорошие результаты, поэтому вы более или менее делаете частичный компромисс между доходностью и приростом капитала.

Кроме того, есть еще один фактор, который инвесторы должны учитывать, прежде чем прыгать, основываясь на этой аппетитной доходности.

Долгосрочная эффективность XYLD по сравнению с SPY и VOO

XYLD показала очень приличный годовой доход (прирост капитала плюс реинвестированные дивиденды) в размере 11,26% за последние три года, так что это, безусловно, не долгосрочный проигрыш или инвестиция, которая потеряла деньги. Тем не менее, хотите верьте, хотите нет, но, основываясь на общей доходности, эта сложная стратегия на самом деле уступает простому инвестированию в S&P 500 через ванильную стратегию, такую ​​как вышеупомянутый Vanguard S&P 500 ETF или SPDR S&P 500 ETF, за тот же период времени.

Это связано с тем, что Vanguard S&P 500 ETF и SPDR S&P 500 ETF принесли еще более впечатляющие 15,4% в годовом исчислении за последние три года.

При переходе к пятилетнему временному горизонту разрыв в производительности становится более заметным. За последние пять лет общая годовая доходность XYLD составила около 5,1%, в то время как VOO и SPY принесли 10,9% и 10,8% соответственно, что более чем вдвое превышает общую доходность Global X S&P 500 Covered Call ETF. Хотя инвесторы не потеряли деньги, за последнее десятилетие здесь были значительные альтернативные издержки.

Я отдаю должное XYLD, поскольку ее высокая доходность помогла ей превзойти простые ETF S&P 500 в 2022 году, когда она потеряла 12,1% по сравнению с потерями в 18,2% для VOO и SPY. Однако уменьшите масштаб, и вы увидите, что всего за несколько месяцев до 2023 года VOO и SPY вернулись на первое место с идентичными потерями в 5,3% по сравнению с потерей в 7,2% для XYLD теперь, когда более широкий рынок восстанавливается.

См. ниже диаграмму, сравнивающую эффективность XYLD, VOO и SPY за последние три года с использованием инструмента сравнения ETF TipRanks. (Обратите внимание, что эта диаграмма является кумулятивной, а не годовой, и что линия диаграммы для SPY перекрывает линию диаграммы VOO из-за их почти идентичных показателей).

Вывод инвестора

На протяжении многих лет, несмотря на свою более экзотическую стратегию, XYLD следовала за простыми стратегиями ETF S&P 500, такими как VOO и SPY. Более того, инвесторы XYLD платят гораздо больше за эту производительность (или неэффективность), чем инвесторы VOO или SPY. Коэффициент расходов XYLD, равный 0,6%, более чем в шесть раз выше, чем удобный для инвесторов коэффициент расходов SPY, равный 0,09%, и в невероятные 20 раз выше, чем мизерный коэффициент расходов VOO, равный 0,03%.

См. ниже сравнение комиссий с использованием инструмента сравнения ETF TipRank.

Активы VOO и SPY почти идентичны активам XYLD, только без добавления уровня сложности, поэтому инвестор в эти ETF по-прежнему получает доступ к той же группе холдингов «голубых фишек» с сильными показателями Smart Scores.

В конечном счете, двузначная доходность и ежемесячная выплата XYLD заманчивы, особенно для доходных инвесторов. Тем не менее, чтобы создать более крупный общий портфель с более высокой общей доходностью, инвесторы, вероятно, могут извлечь выгоду из того, что он будет простым и инвестировать либо в VOO, либо в SPY.