📰 KSA: этот забытый ETF Саудовской Аравии затмевает рынки США

KSA: этот забытый ETF Саудовской Аравии затмевает рынки США

Хорошо известно, что в последние годы развивающиеся рынки отставали от рынков США. S&P 500 (SPX) и Nasdaq (NDX) могут похвастаться годовой доходностью примерно 16% и 17% соответственно за последние три года. Таким образом, другим рынкам сложно идти в ногу с этими основными индексами США. Однако в необработанном виде есть несколько алмазов, которые противоречат этой тенденции. На самом деле, несмотря на то, что ETF iShares Saudi Arabia ETF (NYSEARCA:KSA) не привлекает особого внимания, за последние три года он незаметно показал блестящую годовую доходность почти в 20%, опередив как S&P 500, так и Nasdaq.

KSA даже значительно превзошел более широкий ориентированный на развивающиеся рынки ETF iShares MSCI Emerging Markets (NYSEARCA:EEM), доходность которого составила около 7% в годовом исчислении за тот же период времени. Кроме того, у него еще есть большой долгосрочный потенциал.

Что такое KSA ETF?

KSA — это ETF iShares стоимостью 913 миллионов долларов США от BlackRock (NYSE: BLK), который стремится «отслеживать инвестиционные результаты широкого индекса, состоящего из акций Саудовской Аравии», согласно информационному бюллетеню ETF. Как вы уже догадались, тикер происходит от «Королевство Саудовская Аравия», официального названия страны.

Хотя ETF можно использовать для диверсификации своих активов или для инвестирования в сектор в целом, а не в одну акцию, их также можно использовать для доступа к рынкам, доступ к которым в противном случае был бы затруднен для большинства инвесторов. Этот ETF является хорошим примером этого, поскольку он дает инвесторам из США (и в целом не из Саудовской Аравии) удобный способ получить доступ к саудовскому рынку, который исторически был закрыт для иностранных инвесторов.

Больше, чем просто масло

Когда большинство людей думают об экономике Саудовской Аравии, они, очевидно, думают о нефти, что логично, поскольку Саудовская Аравия является вторым по величине производителем нефти в мире. Кроме того, нефтяная компания Saudi Aramco является третьей по стоимости компанией в мире с рыночной капитализацией в 1,92 триллиона долларов, уступая только Apple (NASDAQ:AAPL) и Microsoft (NASDAQ:MSFT).

Хотя нефть явно по-прежнему является ключевым винтиком экономики Саудовской Аравии, на этом рынке есть нечто большее, чем просто нефть. На самом деле, энергетика даже не является крупнейшим сектором, принадлежащим ETF iShares MSCI Saudi Arabia — финансовый сектор занимает первое место с весом более 40% (по состоянию на конец 1 квартала 2023 года).

Такие банки, как Al Rajhi Bank и Saudi National Bank, являются двумя крупнейшими активами фонда с весами 13% и 9,6% соответственно. Фактически, банки составляют шесть из 10 крупнейших холдингов ETF. Эти банки получают выгоду от депозитной базы с нулевой процентной ставкой, поскольку исламский закон отговаривает физических лиц от взимания процентов по кредитам, поэтому они получают выгоду от повышения процентных ставок по всему миру, поскольку они могут распределять активы в процентные активы, но не должны платить своим вкладчикам более высокие ставки. .

Сектор материалов занимает 21% ETF KSA, а все остальные сектора, включая энергетику, имеют однозначные процентные веса. Ниже вы найдете обзор крупнейших активов KSA с помощью инструмента TipRanks’ Holdings.

ETF занимает 111 позиций, что означает, что он охватывает широкий спектр рынка Саудовской Аравии. Топ-10 холдингов составляют почти 60% активов, поэтому они не так диверсифицированы, как может показаться. Тем не менее, подобные ETF представляют собой скорее концентрированную ставку на конкретный развивающийся рынок, поэтому я не вижу в этом обязательной проблемы.

В дополнение к этому известному банковскому сектору Саудовская Аравия в последние годы усердно работала над диверсификацией своей экономики за пределами энергетики в рамках своего плана «Видение 2030». Саудовская Аравия также пытается модернизировать свои рынки капитала и расширить доступ к ним, что должно принести дополнительную пользу саудовским акциям. IPO становятся все более частыми — недавние примеры включают Elm, финтех-компанию, и Americana Restaurants, которой принадлежат франшизы Yum! Бренды ресторанов, таких как Pizza Hut и KFC в регионе.

При Мохаммеде бин Салмане Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии становится хорошо известен своими крупными инвестициями за пределами нефтяной промышленности, такими как покупка «Ньюкасл Юнайтед» в английской премьер-лиге, а также запуск выскочившего тура LIV Golf, который занял довольно много времени. несколько высококлассных игроков в гольф не участвовали в более известном PGA Tour.

Другие громкие инвестиции включают в себя инвестиции в размере 45 миллиардов долларов в Softbank Vision Fund, крупный фонд венчурного капитала, возглавляемый знаменитым технологическим инвестором Масой Соном, и крупную долю в Uber (NYSE: UBER).

Конечно, даже несмотря на эти значительные усилия по диверсификации, следует отметить, что нефть по-прежнему играет огромную роль в общей экономике Саудовской Аравии. Когда цены на нефть растут, это хорошо для экономики Саудовской Аравии в целом и стимулирует рост в других секторах, таких как банковское дело, строительство и потребительский сектор. И наоборот, когда нефть падает, это негативно сказывается на остальной экономике.

Демографический импульс

Саудовская Аравия также интересна с демографической точки зрения. У него очень молодое население, средний возраст которого составляет менее 30 лет. В последние десятилетия он переживает демографический бум, и его население продолжает расти на 1,6% в год.

Кроме того, по мере проведения реформ все больше женщин начинают поступать на рынок труда. Это означает, что Саудовская Аравия может извлечь выгоду из сильной рабочей силы и растущего спроса в будущем, когда многие развитые страны столкнутся со старением населения и сокращением рабочей силы.

Относительно высокий коэффициент затрат, но разумная оценка

Одним из недостатков KSA является то, что при коэффициенте расходов 0,74% сборы относительно высоки, но доступ к этому рынку сложнее, и для заинтересованных инвесторов не так много альтернатив. Кроме того, он не отличается от других ETF для конкретных стран, которые ориентированы на рынки, которые более далеки от проторенных путей.

Для сравнения, гораздо более крупный вышеупомянутый EEM ETF имеет коэффициент расходов 0,68%. Эти типы ETF обычно имеют более высокие коэффициенты расходов, чем инвестиции в ETF S&P 500. Акции KSA также выплачивают дивиденды, и в настоящее время их доходность составляет около 1,9%.

Еще один фактор, который следует отметить, заключается в том, что с точки зрения оценки активы KSA находятся в интересном положении после впечатляющей трехлетней работы фонда. Со средним коэффициентом P/E чуть менее 16 они дешевле, чем средний мультипликатор для S&P 500 (в настоящее время 23,6), но они дороже, чем развивающиеся рынки в целом — активы EEM имеют среднее соотношение цены и прибыли. коэффициент 11,2.

Вывод инвестора

Основываясь на своих недавних высоких результатах и ​​потенциале дальнейшего роста по мере диверсификации экономики и увеличения населения и рабочей силы, Саудовская Аравия представляет собой привлекательную возможность для долгосрочных инвестиций. KSA предоставляет инвесторам удобный способ разблокировать доступ к этому рынку.