📰 Visa против Mastercard: какие акции лучше купить?

Visa против Mastercard: какие акции лучше купить?

В этой статье я использовал инструмент сравнения TipRanks, чтобы оценить акции двух кредитных карт, Visa (NYSE:V) и Mastercard (NYSE:MA), чтобы определить, какие акции лучше купить. При более внимательном анализе обе акции выглядят великолепно в долгосрочной перспективе, но акции V могут быть лучшим выбором в краткосрочной перспективе благодаря лучшему техническому импульсу и ключевым фундаментальным показателям.

С начала года акции Visa выросли почти на 7%, в то время как акции Mastercard выросли всего на 1,4%. Однако их долгосрочная доходность очень похожа, как вы можете видеть ниже.

С двумя компаниями, которые в основном представляют собой дуополию и поэтому почти идентичны по типам предлагаемых услуг, необходимо глубокое погружение. На первый взгляд, Mastercard торгуется со значительно более высоким соотношением цены к прибыли (P/E), но есть еще кое-что, что следует учитывать. Итак, давайте погрузимся.

Виза (NYSE:V)

В то время как Visa и Mastercard имеют схожие траектории цен на свои акции, акции Mastercard выросли более чем вдвое за последние пять лет, а акции Visa выросли на 90%. Тем не менее, краткосрочная динамика акций Visa, ее стабильная маржа и фундаментальные показатели, а также ее немного более низкий коэффициент P/E предполагают, что оптимистичный прогноз может быть уместным.

Visa торгуется с конечным P/E примерно в 31,8 раза по сравнению с текущим P/E Mastercard, равным примерно 34,3. Среднее значение P/E Visa за пять лет составляет примерно 36 раз, что предполагает значительные возможности для краткосрочного роста, несмотря на недавний рост акций. Кроме того, среднее соотношение цена/продажа (P/S) Visa за тот же период времени составляет около 17,4 по сравнению с текущим P/S, равным примерно 15,2.

В то время как обе компании демонстрируют привлекательные фундаментальные показатели и не пострадали от банковского кризиса, Visa, похоже, выглядит немного лучше в ближайшей перспективе. Например, Visa имеет более высокую операционную маржу в размере 67% и более высокую чистую прибыль в размере 50,3% за последние 12 месяцев. Компания также имеет более высокую маржу свободного денежного потока на уровне 58,8% за последние 12 месяцев.

Visa также намного больше с точки зрения доходов: 30,2 миллиарда долларов за последние 12 месяцев. Соотношение долга к собственному капиталу Visa, составляющее 55,5%, также намного лучше, чем у Mastercard, равное 232%, что может иметь решающее значение в случае рецессии.

Visa имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 19 рейтингах «Покупать», «Удерживать» и «Продавать» за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Visa на уровне 259,85 доллара предполагает потенциал роста в 17,6%.

Mastercard (NYSE:MA)

Хотя Visa немного превосходит Mastercard в некоторых областях, основные принципы Mastercard по-прежнему чрезвычайно привлекательны. Кроме того, Mastercard в некоторых отношениях превосходит Visa, предполагая, что здесь также может быть уместным бычий прогноз, хотя более высокий коэффициент P/E дает Visa небольшое преимущество.

Мультипликатор P/E Mastercard составляет 34,3 по сравнению со средним показателем 43,2 с апреля 2018 года, что предполагает больше возможностей для роста. Кроме того, его мультипликатор P/S в 15,2 раза сравнивается со средним мультипликатором в 18 раз за тот же период времени. Кроме того, Mastercard имеет операционную маржу в размере 56,8% и чистую прибыль в размере 44,7% за последние 12 месяцев, в то время как маржа свободного денежного потока составляет привлекательные 48,4%.

С точки зрения эффективности по сравнению с Visa, валовая прибыль Mastercard немного выше и составляет 100%, а Visa — 97,6%. Кроме того, Mastercard выпустила больше кредитных карт, чем Visa, и ее карты росли гораздо быстрее, чем у Visa, на 25% против 4% у Visa. Тем не менее, Mastercard имеет более широкий набор международных кредитных карт, что может служить встречным ветром из-за потенциального замедления роста на некоторых из этих рынков.

Mastercard имеет консенсусный рейтинг Strong Buy, основанный на 21 рейтинге Buy, двух Hold и нулевом рейтинге Sell, присвоенном за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Mastercard составляет 423,18 доллара США, что предполагает потенциал роста на 20,35%.

Заключение: долгосрочный бычий тренд на V и MA

В долгосрочной перспективе маловероятно, что вы ошибетесь с Visa или Mastercard, что делает их обе похожими на долгосрочную покупку и удержание. Тем не менее, инвесторы, которые могут выбрать только одну из-за размера и необходимой диверсификации своего портфеля, могут захотеть выбрать Visa в ближайшем будущем.

Есть одно предостережение для обоих. Инвесторам, возможно, придется, так сказать, задраить люки, поскольку обе акции могут столкнуться с неудачами в случае рецессии. Однако даже после разгара Великого финансового кризиса акции Visa и Mastercard быстро восстановились.

В результате одной из потенциальных стратегий для инвесторов, ожидающих рецессии, может быть ожидание более привлекательной цены входа. В качестве альтернативы, некоторые могут захотеть купить акции сейчас и увеличить эти позиции, если произойдет рецессия. Этот второй может быть немного лучше, потому что он не делает ставку на рецессию, предоставляя более привлекательные точки входа для Visa и Mastercard.