✏ Акции Chevron (NYSE:CVX): о чем сигнализируют инвесторам крупные выкупы?

Акции Chevron (NYSE:CVX): о чем сигнализируют инвесторам крупные выкупы?

Акции нефтяных компаний находятся в глубокой неопределенности, поскольку цены на нефть и газ продолжают снижаться после пика в прошлом году. Действительно, 2022 год был одним из лучших для американской многонациональной энергетической компании Chevron (NYSE:CVX). В прошлом году он превзошел базовые индексы, прибавив около 40%. Тем не менее, акции упали более чем на 10% с начала года. Недавние колебания в акциях банков также привели к дальнейшему снижению.

Тем не менее, учитывая масштабные выкупы в ближайшем будущем, сильные долгосрочные перспективы роста и разумную оценку, я буду внимательно следить за CVX в ближайшие месяцы. Я буду покупать акции при дальнейшем нисходящем движении цены, чтобы максимизировать долгосрочную прибыль. Я пока нейтрально отношусь к акциям.

Увеличение выкупа и дивидендов, поддерживаемое растущими свободными денежными потоками

Несмотря на слабую экономику и падение цен на энергоносители, Chevron увеличила ориентировочный диапазон выкупа акций до 10–20 миллиардов долларов в год на Дне инвестора, состоявшемся 28 февраля. Это означает, что компания, вероятно, сократит от 3% до 6% своих акций. непогашенных в год, создавая ценность для акционеров.

Примечательно, что в течение одного года CVX в три раза увеличила годовой прогноз выкупа. Кроме того, поразительно, увеличение выкупа произошло примерно через месяц после того, как компания утроила свою программу выкупа до 75 миллиардов долларов (~ 25% текущей рыночной капитализации) вместе с отчетом о доходах за четвертый квартал в январе 2023 года. Обратите внимание, что программа выкупа не имеет Дата окончания срока.

Вдобавок ко всему, Chevron постоянно увеличивала свои квартальные дивиденды с совокупным годовым темпом роста (CAGR) более 5% в период с 2017 по 2022 год. Кроме того, несмотря на сложную экономическую ситуацию, 25 января компания увеличила свои квартальные дивиденды на 6,3% до $1,51 за акцию. Текущая дивидендная доходность CVX привлекательна на уровне 4% и превосходит средний показатель по группе аналогов (3%). Его коэффициент выплат 30,6% также является устойчивым.

И хотите верьте, хотите нет, но у компании достаточно денежных потоков для выплаты дивидендов и выкупа акций. В течение 2022 года компания зарегистрировала доход от свободного денежного потока в размере 12,6% от текущей рыночной капитализации, что очень впечатляет (37,6 доллара США, разделенные на 293 миллиарда долларов США). Фактически, CVX рассчитывает достичь 10-процентного роста свободного денежного потока в этом году, исходя из предполагаемой цены на сырую нефть марки Brent в 60 долларов (ниже, чем текущая цена в 74 доллара).

В целом в 2022 году компания вернула акционерам 22,3 миллиарда долларов в виде дивидендов и выкупов. Это предполагает твердую прибыль в размере около 7,5% от текущей рыночной капитализации в 298 миллиардов долларов. Важно отметить, что прибыль для акционеров была достигнута даже после того, как в течение года было потрачено 12 миллиардов долларов на капитальные затраты, что чрезвычайно похвально.

Chevron повышает прогноз роста добычи на несколько лет

Благодаря усилившемуся давлению со стороны правительства США с целью вернуть производство в США, нефтяные компании увеличивают инвестиции, чтобы добывать больше нефти внутри страны. 28 февраля компания объявила, что увеличит ежедневную добычу в США на 750 000 баррелей нефти и газа.

Несмотря на сохраняющуюся макроэкономическую слабость, компания подтвердила свои планы по увеличению добычи нефти и газа более чем на 3% каждый год до 2027 года. Кроме того, до 2027 года она будет инвестировать 13–15 миллиардов долларов США в ежегодные органические капиталовложения.

Ожидаемое сокращение добычи ОПЕК+ до 2023 года, а также вероятное решение России сократить свой экспорт на целых 25% в ближайшие месяцы дадут дополнительное преимущество крупным энергетическим компаниям, таким как Chevron. Это приведет к сокращению мировых поставок и должно привести к росту цен на нефть. Кроме того, долгожданное открытие китайской экономики также должно вызвать рост спроса и цен на нефть.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции CVX?

Согласно TipRanks, аналитики относятся к акциям с осторожным оптимизмом и имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», который основан на шести покупках и восьми удержаниях. Прогноз средней цены Chevron в размере $189,42 предполагает потенциал роста на 22,5%.

С точки зрения оценки, Chevron на удивление не торгуется по премиальной цене. В настоящее время его коэффициент P/E находится на привлекательном уровне 8,1x, что намного ниже его среднего значения за пять лет, равного 17x. Это подразумевает хорошие возможности для покупки, учитывая сильный потенциал роста для производителя нефти.

Вывод: рассмотрите возможность покупки акций Chevron при снижении цен

Увеличение выкупа акций в третий раз дает четкий и громкий сигнал относительно уверенности руководства в перспективах роста Chevron. Нефть также остается одной из любимых инвестиций Уоррена Баффета. Хорошо известно, что он значительно увеличил свою долю в Occidental Petroleum (NYSE:OXY) за последний год и теперь владеет 22,2% или 11,3 миллиарда долларов в нефтяной компании. Однако его нынешняя доля в CVX намного выше и составляет 25,2 миллиарда долларов, что представляет собой его третий по величине холдинг.

Что еще более обнадеживает, так это то, что Chevron имеет прочный баланс с сильной денежной позицией и коэффициентом чистого долга в размере 3,3%, который значительно снизился за последние несколько лет.

Хотя перспективы цен на нефть позитивны, возможны краткосрочные искажения из-за слабости макроэкономических показателей. Поэтому я буду ждать таких искажений, чтобы купить акции и максимизировать долгосрочную прибыль от них.