🗯 Уоррен Баффет покупает акции Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM). Тебе следует?

Уоррен Баффет покупает акции Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM). Тебе следует?

Основная мысль

Макроэкономические и геополитические опасения оказали негативное влияние на акции Taiwan Semiconductor в прошлом году. В то, что кажется поворотным моментом для акций, инвестиции Баффета в размере 4,1 миллиарда долларов вызывают солидный вотум доверия к акциям.

Критически важные запатентованные интегральные схемы Тайваньского полупроводника (NYSE: TSM) стали незаменимыми во многих отраслях. Тем не менее, на фоне повышенных рисков, связанных с циклическим характером бизнес-модели компании и постоянными вызовами Китая суверенитету Тайваня, акции TSM пережили тяжелый год. К счастью, появились новости о том, что Berkshire Hathaway Уоррена Баффета (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) инвестировала в акции более 4,1 миллиарда долларов на момент подачи последней заявки 13F. Эта новость вызвала значительный рост акций. Итак, давайте посмотрим, что сигнализирует инвестиция Баффета о недавних проблемах TSM и почему я сохраняю оптимизм в отношении акций.

Сигнал № 1: рост TSM на самом деле не замедляется

Первый сигнал, который мы можем интерпретировать из инвестиций г-на Баффета, заключается в том, что рост Тайваня останется устойчивым, что, в свою очередь, подтверждает, что акции в последнее время торгуются дешево.

Это произошло после повышенных опасений относительно циклического характера полупроводниковой промышленности. Из-за продолжающегося роста ставок и опасений по поводу экономического спада, который может привести к падению потребительских расходов, инвесторы предполагают, что производительность TSM может сильно пострадать в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Тем не менее, TSM не раз опровергала рынок, поскольку ее важная роль в космосе в сочетании с устойчивым спросом на полупроводники продолжает приводить к тому, что компания генерирует невероятные цифры. Его результаты за третий квартал не стали исключением, поскольку цифры были невероятно уверенными, несмотря на продолжающиеся макроэкономические и геополитические потрясения.

В частности, компания зафиксировала продажи в размере 20,2 миллиарда долларов, что предполагает рост по сравнению с прошлым годом на 35,9 % или рост по сравнению с предыдущим кварталом на 11,4%. Удивительно, но эти цифры даже подразумевают ускорение роста выручки по сравнению с последовательным ростом выручки в прошлом квартале на 3,4%.

Прибыльность TSM еще раз продемонстрировала потрясающую прибыль компании. На самом деле маржа была еще больше увеличена, поскольку валовая прибыль TSM составила 60,4%, операционная маржа — 50,6%, а чистая прибыль — 45,8%. Эти цифры растут по сравнению с 59,1%, 49,1% и 44,4% в прошлом квартале и прошлогодними 51,3%, 41,2% и 37,7%, что подчеркивает потенциал экономии за счет масштаба по всем направлениям.

Соответственно, прибыль на акцию подскочила на 65,7% до 1,79 доллара. Основываясь на результатах деятельности компании с начала года и прогнозах руководства, я ожидаю, что прибыль на акцию в 2022 финансовом году составит около $6,40, что предполагает значительный годовой рост примерно на 55%.

Инвестиции г-на Баффета в TSM не означают, что компания будет поддерживать такие невероятные темпы роста. Однако это означает, наряду с результатами TSM за третий квартал, что рост не будет замедляться так быстро, как думают многие инвесторы.

Мы знаем, что г-н Баффет любит покупать качественные компании со скидкой, и моя Оценка акций прибыли на акцию за год действительно подразумевает, что акции торгуются с форвардным P/E чуть менее 13x (после роста акций после г-на Баффета). инвестиции Баффета). Баффет может найти множество компаний, торгующихся с этим мультипликатором, с гораздо худшими перспективами роста, поэтому он будет рассматривать профиль повышенного риска TSM только в том случае, если рост действительно будет оставаться активным.

Сигнал № 2: риск китайского вторжения менее вероятен, чем думает рынок

Второй сигнал, который мы можем интерпретировать из инвестиций г-на Баффета в акции TSM, заключается в том, что эскалация угроз Китая суверенитету Тайваня не представляет такого высокого риска, как обычно считается.

Конечно, потенциальный военный конфликт поставил бы под угрозу само существование компании. Кроме того, Баффет не имеет более глубокого понимания ситуации, чем остальная часть рынка. Тем не менее, я считаю, что г-н Баффет продемонстрировал, что он принимает рациональные решения и оценивает риски лучше, чем средний инвестор. Таким образом, похоже, это один из случаев, когда он действует выгодно, когда остальная часть рынка находится в панике.

В конце концов, угрозы Китая до сих пор были именно угрозами, и упустить инвестиционную возможность в такую ​​единственную в своем роде компанию, как TSM, только из-за угроз, возможно, не самое разумное решение. Кроме того, компания готовит еще одну многомиллиардную инвестицию в завод в Аризоне, диверсифицируясь дальше от Тайваня, тем самым снижая риски своего геополитического профиля.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции TSM?

Аналитики Уолл-стрит все более оптимистично оценивают инвестиционное обоснование Taiwan Semiconductor Manufacturing. Акции получили консенсус-рейтинг Strong Buy, основанный на пяти единогласных покупках, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Taiwan Semiconductor Manufacturing на уровне $99,50 предполагает потенциал роста на 21,4%.

Вывод: инвестиции Баффета в TSM — это большой вотум доверия

Инвестиции г-на Баффета в TSM представляют собой значительный вотум доверия к компании, акции которой в последнее время подвергались сильным встречным ветрам. Учитывая, что его рост остается впечатляющим, риски китайского вторжения, вероятно, преувеличены, а акции по-прежнему торгуются по низкой цене, легко понять, почему TSM занимает достойное место в портфеле Berkshire.

На самом деле, я не удивлюсь, если мы увидим дальнейшее увеличение этого пакета акций, если акции останутся недооцененными.