🎙 Rivian или Tesla: Needham выбирает для покупки лучшие акции электромобилей

Rivian или Tesla: Needham выбирает для покупки лучшие акции электромобилей

Рынок электромобилей (EV) охвачен противоречивыми течениями, которые должны сделать следующие год или два наиболее интересными для наблюдения, хотя, возможно, и сбивают с толку инвесторов. С другой стороны, на сектор электромобилей давят некоторые знакомые препятствия: процентные ставки высоки, что увеличивает стоимость финансирования, а потребительский спрос остается неопределенным.

Это было недавно подчеркнуто, когда Hertz, гигант по прокату автомобилей, объявил, что будет продавать до трети своего собственного парка электромобилей, сославшись на снижение потребительского спроса и более высокие затраты на техническое обслуживание. Гигант по аренде заменит по крайней мере часть этого сегмента автопарка автомобилями с бензиновым двигателем.

Но есть и положительные моменты. Правительства во всем мире все больше и больше присоединяются к движению электромобилей. Мы все знаем, как администрация Байдена использовала Закон о снижении инфляции, чтобы получить больше субсидий на электромобили; Аналогичная политика поддержки была принята в Великобритании, ЕС, Японии и Индии. В целом эксперты отрасли ожидают, что рынок электромобилей вырастет с 438 миллиардов долларов в 2023 году до более чем 1 триллиона долларов к 2030 году, демонстрируя впечатляющие совокупные ежегодные темпы роста почти 14%.

Аналитик Крис Пирс, освещая этот сектор для Needham, подробно изучил двух лидеров сектора электромобилей: Rivian (NASDAQ:RIVN) и Tesla (NASDAQ:TSLA). У Пирса есть некоторые определенные выводы об этих двух инновационных компаниях по производству электромобилей, особенно о том, какую из акций электромобилей лучше всего покупать в 2024 году. Давайте посмотрим поближе.

Ривиан Автомобильный

Мы начнем с Rivian Automotive, одной из многих компаний, появившихся за последнее десятилетие с целью использования сочетания технологических усовершенствований и расширения продукции на рынке электромобилей. Собственным вкладом Rivian в инновации в автомобильном секторе электромобилей стало внедрение шасси «скейтборда» — четырехколесной платформы, способной служить основой для широкого спектра моделей электромобилей.

Проще говоря, из скейтборда Rivian можно собрать практически любую конечную модель, которую выберет компания. Каждое колесо приводится в движение собственным электродвигателем, а шасси включает в себя предустановленные приспособления для различных аккумуляторных систем. База также может поддерживать широкий спектр внешней отделки кузова и внутренней планировки. Короче говоря, Rivian с самого начала разработала систему для создания электромобилей по полностью модульной схеме, основанной на гибкости.

Rivian начала наращивать производство на своем сборочном заводе в Нормале, штат Иллинойс, в начале прошлого года, и в своем последнем отчете о производстве и поставках за четвертый квартал и весь 2023 год компания сообщила об солидных успехах. Производство в четвертом квартале составило 17 541 автомобиль, поставлено 13 972 автомобиля. За весь год компания произвела 57 232 автомобиля и поставила 50 122 автомобиля. Производство в 2023 году превысило первоначальный годовой план более чем на 3000 автомобилей. По состоянию на 31 декабря 2023 года компания выпустила около 82 500 автомобилей.

Производственные показатели основаны в основном на модели Rivian R1, которая продается в двух версиях: полностью электрический внедорожник RS1, который составляет около двух третей от общего объема, и RT1, полностью электрический легкий пикап. Обе модели построены на шасси скейтборда, оснащены независимыми колесными двигателями и рассчитаны на дальность полета 400 миль.

В дополнение к двум потребительским моделям Rivian также продает EDV, электрический фургон. Этот автомобиль оптимизирован для доставки «последней мили» — важной ниши на рынке городских доставок. У Rivian есть соглашение с Amazon о поставке до 100 000 EDV, а в конце прошлого года компания и Amazon расторгли свое эксклюзивное соглашение, что делает EDV Rivian доступным для продажи другим корпоративным клиентам. Недавно компания Rivian объявила, что достигла соглашения о поставке электромобилей для AT&T. В сделку входят модели EDV и R1.

В последнем отчете о прибылях и убытках за 3К23 общий доход Rivian составил $1,34 млрд. Это оказалось на 30 миллионов долларов лучше, чем ожидалось, и на впечатляющие 150% больше, чем в прошлом году. Чистая прибыль компании оказалась убыточной – как и было с момента основания Rivian – но прибыль на акцию без учета GAAP ($1,19) представляла собой меньший убыток, чем прогнозировалось, на 13 центов на акцию.

В своем обзоре Rivian Крис Пирс из Needham считает, что запасы и ценовая позиция Rivian поддерживают рекомендацию «Покупать». Он пишет об акциях: «Мы поддерживаем нашу рекомендацию «Покупать» на основе данных о ценах на подержанные автомобили и запасах транспортных средств, которые подтверждают нашу уверенность в конечном спросе RIVN, что отражает мнение третьих сторон, демонстрирующих высокий уровень удовлетворенности владельцев RIVN. Мы считаем, что RIVN также находится в хорошей позиции перед возможным запуском R2, но нуждается в положительных краткосрочных данных, чтобы разжечь энтузиазм инвесторов в отношении автомобиля, запуск которого запланирован на 2026 год».

Забегая вперед, Пирс продолжает объяснять, как предстоящий запуск второй потребительской модели Rivian, скорее всего, улучшит положение компании: «Хотя это вряд ли будет событием для изменения акций, мы рассматриваем потенциальное раскрытие RIVN R2 в начале марта как еще одно доказательство эффективности RIVN. при этом RIVN на данный момент получает минимальную оценку за исполнение 23 года и еще меньшую оценку за положительный прогноз по валовой прибыли 24 года».

Рекомендация Пирса «Покупать» для RIVN соответствует целевой цене в 22 доллара, что предполагает, что акции потенциально могут вырасти на 39% в следующем году. (Чтобы посмотреть послужной список Пирса, нажмите здесь)

В целом Уолл-стрит присваивает акциям Rivian консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 20 недавних обзорах аналитиков, включающих 12 «покупать» и 8 «держать». Акции оценены в $15,83, а их средняя целевая цена в $25,22 предполагает рост на 59% в следующие 12 месяцев. (См. прогноз акций Rivian)

Тесла

Далее, Tesla — это громкое имя в сфере электромобилей, которое стало еще больше благодаря его выдающемуся основателю Илону Маску. Tesla — флагманская компания Маска, его главный источник дохода и один из немногих производителей электромобилей, получающих стабильную прибыль. Tesla специализируется на электромобилях высокого класса и добилась замечательных успехов в маркетинге своей продукции. В 2023 году компания осуществила 1,808 миллиона доставок клиентам, увеличив общее количество доставок на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и едва превысив цель на год.

В настоящее время с производственных линий завода во Фримонте, штат Калифорния, сходят четыре электромобиля Tesla. Это Model S, Model 3, Model X и Model Y. Новый Cybertruck, ранее представленный в ноябре прошлого года, будет собираться на новом заводе Gigafactory в Техасе, который также производит Model Y и где находится штаб-квартира компании. . У Tesla есть дополнительные мощности в Неваде, штате Нью-Йорк, Шанхае и Берлине. В общей сложности компания владеет более чем 30 миллионами квадратных футов производственных площадей на трех континентах, и в ней работает более 70 000 человек по всему миру.

Автомобили Tesla оснащены множеством инновационных технологий, что подчеркивает стремление Маска раздвигать границы возможного. К ним относятся цилиндрические аккумуляторные элементы в автомобилях, которые обеспечивают более эффективное производство и сокращение времени зарядки, а также прочную отделку из нержавеющей стали на новых Cybertrucks. Кроме того, каждый новый автомобиль Tesla оснащен функцией автопилота — технологии помощи водителю, созданной для повышения безопасности дорожного движения. Функция автопилота задумана как шаг к полной возможности самостоятельного вождения в автомобилях.

В своем последнем квартальном отчете за 4К23 Tesla показала выручку в $25,17 млрд. Этот показатель вырос на скромные 3% по сравнению с прошлым годом, что указывает на замедление объемов, и не оправдал ожиданий на 590 миллионов долларов. Tesla получила прибыль в размере 71 цент на акцию в четвертом квартале по показателям, не предусмотренным GAAP, что не соответствует прогнозу на 3 цента на акцию и упадет на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Взглянув на Tesla на макроуровне, аналитик Needham Пирс по-прежнему оптимистичен в долгосрочной перспективе, но в ближайшем будущем он не так оптимистичен.

«Мы оцениваем TSLA «Держать» из-за повышенной неопределенности после неоднократного снижения цен и меньшей уверенности в компенсации сокращений себестоимости услуг на транспортное средство. Мы с пониманием относимся к долгосрочному бычьему сценарию, поскольку TSLA может оказать давление на своих конкурентов, заставив их последовать их примеру в ценообразовании, возможно, заставляя конкурентов делать трудный выбор, влияющий на их прибыльность. Однако оценочную премию TSLA было легче оправдать, если посмотреть на ее рентабельность в абсолютном выражении по сравнению с аналогами. Дальнейший путь рентабельности TSLA гораздо менее очевиден, особенно в преддверии выпуска автомобилей следующего поколения, которые еще больше повысят рентабельность по мере роста производства. У TSLA есть несколько опционов колл, включенных в историю, но мы считаем эти опционы справедливо оцененными, если принять во внимание скромные доказательства на сегодняшний день», — считает Пирс.

Не только Нидхэм сейчас не хочет идти ва-банк на Tesla. Консенсус Уолл-стрит по этим акциям — «Держать» на основе 33 недавних обзоров, включающих 12 покупок, 15 удержаний и 6 продаж. В настоящее время акции торгуются по цене $189,85, а их средняя целевая цена в $222,36 предполагает потенциал роста в течение года на 17%. (См. прогноз акций Tesla)

Оглядываясь назад и просматривая оба обзора, становится ясно, что Нидхэм считает Rivian лучшей компанией по производству электромобилей на данный момент.

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.