🖥 Акции Mastercard (NYSE:MA): мягкая посадка для поддержки уверенного роста

Акции Mastercard (NYSE:MA): мягкая посадка для поддержки уверенного роста

Акции Mastercard (NYSE:MA), похоже, готовы к устойчивому росту, поскольку сценарий мягкой посадки кажется более вероятным, чем когда-либо. Гигант карточного процессора продемонстрировал замечательную устойчивость в шаткой макроэкономической ситуации прошлого года. Поскольку фундаментальные экономические показатели указывают на растущее доверие потребителей, Mastercard в этом году получит значительную выгоду. Фактически, ускорение роста прибыли вполне возможно в 2024 финансовом году. Следовательно, я по-прежнему оптимистично настроен в отношении акций MA.

Возможен ли сценарий мягкой посадки?

В последнее время дискуссии вокруг перспективы сценария мягкой посадки набрали обороты. Это можно объяснить действиями Федеральной резервной системы в последние кварталы, которые, по всей видимости, способствуют плавному экономическому переходу.

Для контекста под «мягкой посадкой» экономисты и инвесторы обычно понимают плавный переход от быстрого роста к более устойчивым темпам без серьезного спада или рецессии. Это предполагает, что монетарные власти тщательно управляют своей политикой, часто посредством таких мер, как корректировка процентных ставок, чтобы предотвратить перегрев и поддерживать стабильность. Цель мягкой посадки, по сути, состоит в том, чтобы избежать рецессии, обеспечивая при этом более сбалансированную и устойчивую траекторию роста.

После бурного роста, наблюдавшегося в 2020-2021 годах, вызванного почти нулевыми процентными ставками и пакетами государственных стимулов, опасения по поводу потенциальной «жесткой посадки» приобрели угрожающие масштабы. Переизбыток денег привел к безудержной инфляции, подпитывая эту идею.

Чтобы восстановить равновесие, Федеральная резервная система предприняла решительные действия, значительно повысив процентные ставки. Поначалу существовали опасения, что этот резкий сдвиг с почти 0% до почти 5% спровоцирует рецессию. Этот сценарий представлял бы серьезную угрозу для таких компаний, как Mastercard, чьи доходы напрямую зависят от потребительских расходов.

Примечательно, что идея Федеральной резервной системы о стабилизации инфляции при сохранении низкого уровня безработицы, похоже, успешно разворачивается.

В декабре 2023 года годовой уровень инфляции в США составил 3,4%, что является заметным улучшением по сравнению с 6,5% в предыдущем году. В то же время безработица оставалась на здоровом уровне, составив 3,7% в декабре, что лишь незначительно выше, чем 3,5% в предыдущем году.

Размышляя о своих университетских днях, я вспоминаю, как мой профессор макроэкономики утверждал, что добиться резкого снижения инфляции без заметного всплеска безработицы (учитывая, что рост ставок обычно приводит к увольнениям, поскольку корпорации стремятся компенсировать более высокие процентные расходы) было бы почти невозможно. Тем не менее, несмотря ни на что, Федеральная резервная система, похоже, совершила этот подвиг.

Согласно недавнему опросу, проведенному управляющим глобальным фондом Bank of America (NYSE:BAC) в январе 2024 года, 79% инвесторов ожидают мягкой посадки или отсутствия посадки вообще, и только 17% ожидают жесткой посадки. Это представляет собой заметное улучшение по сравнению с возросшими опасениями в октябре 2023 года, когда 30% инвесторов предсказывали жесткую посадку.

Кроме того, S&P Global (NYSE:SPGI) предполагает, что мягкая посадка европейской экономики остается наиболее вероятным сценарием в краткосрочной перспективе, ожидая роста реальных доходов из-за дефляции и устойчивости рынков труда.

Динамика роста Mastercard сохранится

Как я уже упоминал, финансовые показатели Mastercard напрямую связаны с состоянием экономики, которое, в свою очередь, напрямую влияет на потребительские расходы. Учитывая, что уровень безработицы остается на благоприятном уровне, а инфляция снижается, потребители в последние кварталы сохраняли большую уверенность, поддерживая рост Mastercard. Поскольку процентные ставки потенциально могут произойти в этом году, располагаемый доход потребителей будет расти дальше, поддерживая динамику карточного процессора.

Для примера, в последнем квартале Mastercard (третий квартал) валовой объем в долларах вырос на 11%, а объем покупок вырос на 12% в местной валюте, что указывает на высокие потребительские расходы. В сочетании с бизнес-моделью компании с низкими активами и затратами растущий доход увеличил скорректированную операционную рентабельность MA с и без того впечатляющих 57,7% до 58,8%. В то же время Mastercard агрессивно выкупила акции, сократив количество своих акций почти на 2,5% по сравнению с прошлым годом. Таким образом, скорректированная прибыль на акцию подскочила на 26% до $3,39.

Уолл-стрит ожидает, что в 2023 финансовом году MasterCard опубликует скорректированную прибыль на акцию в размере $3,08, что увеличит годовой результат до $12,15. Это означает рост по сравнению с прошлым годом на 14,1%. Важно отметить, что консенсус-оценка прибыли на акцию на 2024 финансовый год указывает на рост прибыли на акцию на 16,9%, что предполагает ускорение и отражает возможность реализации сценария мягкой посадки.

По мнению аналитиков, акции MA стоит покупать?

Что касается мнения Уолл-стрит об акциях, MasterCard может похвастаться консенсус-рейтингом «Сильная покупка», основанным на 22 рекомендациях «Покупать» и одной рекомендации «Держать», назначенной за последние три месяца. При текущей цене акций в $471,36 средний прогноз акций Mastercard предполагает потенциал роста на 7,4%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции MA, наиболее точным аналитиком, охватывающим акции (на годовом интервале), является Джейсон Купферберг из Bank of America Securities со средней доходностью 24,39. % за рейтинг и 100% вероятность успеха.

Вывод

Mastercard, похоже, имеет хорошие возможности для поддержания устойчивой траектории роста в условиях меняющейся экономической ситуации. Перспектива сценария мягкой посадки становится все более убедительной благодаря умелому управлению ФРС, способствующему стабильности и доверию.

Устойчивость, продемонстрированная Mastercard во время недавней экономической неопределенности, в сочетании с благоприятными показателями, такими как доверие потребителей и контролируемая инфляция, сулит хорошие перспективы для будущего компании.

Учитывая, что рынок ожидает возможного снижения процентных ставок в этом году, динамика Mastercard, похоже, сохранится. Я считаю, что этот импульс распространится на цену акций, что, вероятно, заставит ее продолжать достигать новых рекордных максимумов.