💬 Обновление макросов и рынков в четверг – 18.01.24

Обновление макросов и рынков в четверг – 18.01.24

Акции снижаются второй день подряд в среду, обращая вспять рост прошлой недели на фоне смешанных отчетов о прибылях и убытках и возросшей неопределенности в отношении перспектив денежно-кредитной политики.

Данные, опубликованные Бюро переписи населения, показали, что розничные продажи в прошлом месяце выросли больше, чем ожидалось, зафиксировав самый быстрый рост за три месяца. Отчет предоставил еще один признак того, что потребительские расходы, составляющие около 70% ВВП, остаются высокими, подтверждая вывод Бежевой книги Федеральной резервной системы о том, что потребительские расходы стимулировали экономику в последние недели.

Свежие данные вызывают дополнительные сомнения в ожиданиях снижения ставок Федеральной резервной системой в марте, добавляя веса замечаниям управляющего ФРС Кристофера Уоллера, который заявил во вторник, что политики не торопятся снижать процентные ставки. Доходность казначейских облигаций выросла, что еще больше оказало давление на цены акций, при этом все сектора индекса S&P 500 (SPX) снизились.

В настоящее время рынки оценивают вероятность снижения ставки на заседании 20 марта примерно в 53% по сравнению с более чем 70% неделю назад. По мнению стратегов крупнейших финансовых учреждений Уолл-стрит, по-прежнему существует большой разрыв между ожиданиями инвесторов по снижению ставок и основанными на данных прогнозами ФРС по денежно-кредитной политике.

Экономические отчеты, опубликованные в последние недели, подтвердили, что экономика остается на твердой почве, не представляя никаких признаков рецессии, а это означает, что ожидания быстрого разворота траектории процентных ставок неоправданы. В зависимости от дальнейших поступающих экономических данных инвесторам, возможно, придется пересмотреть свои прогнозы по ставкам, поскольку ставки «выше и дольше» могут помешать перспективам продолжения прошлогоднего ралли фондового рынка.