🎙 Salesforce (NYSE:CRM): Аналитики не могут прийти к единому мнению по поводу этого дорогого программного обеспечения

Salesforce (NYSE:CRM): Аналитики не могут прийти к единому мнению по поводу этого дорогого программного обеспечения

По большей части аналитики с оптимизмом смотрят на перспективы роста Salesforce (NYSE:CRM) в 2024 году. Однако не все аналитики согласны с этим, а некоторые из них даже настроены пессимистично в отношении Salesforce. Я нейтрально отношусь к акциям CRM, потому что, в конце концов, компания мне нравится, но меня беспокоит повышенная цена акций.

Salesforce специализируется на программном обеспечении для управления взаимоотношениями с клиентами (CRM) для бизнеса. Компания, как и практически любая другая американская компания-разработчик программного обеспечения с крупной капитализацией, сейчас делает упор на использование искусственного интеллекта (ИИ).

Следовательно, хотя акции CRM и не входят в «Великолепную семерку», в прошлом году они все же резко выросли. Всегда возможно, что импульс сохранится, но потенциальным инвесторам следует принять во внимание как бычьи, так и медвежьи аргументы. Затем им нужно подумать об оценке Salesforce, поскольку в этом году это может стать серьезной проблемой.

Бычий аргумент в пользу акций Salesforce

Нетрудно понять, почему некоторые люди сейчас в восторге от Salesforce. Например, трейдерам, ориентированным на динамику, несомненно, понравятся результаты акций Salesforce в 2023 году. Удивительно, но всего за 12 месяцев цена акций выросла со 140 до 250 долларов.

Когда акции резко растут, аналитики обычно повышают целевые цены, потому что у них практически нет выбора. В случае с акциями CRM поддержание целевой цены в 140 или 150 долларов больше не имеет смысла.

Таким образом, вполне логично, что аналитик Baird Роберт Оливер повысил целевую цену акций Salesforce с 240 до 300 долларов. Аналитик Baird также повысил рейтинг Salesforce с нейтрального до рейтинга «лучше рынка», сославшись на рост цен Salesforce и стремление компании обеспечить рентабельность.

300 долларов — не слишком высокая целевая цена для акций Salesforce, поэтому я с этим не согласен. Напротив, аналитик Morgan Stanley (NYSE:MS) Кейт Вайс повысил акции Salesforce с равного веса (эквивалент рейтинга «держать») до «выше» (эквивалент рейтинга «покупать») и повысил целевую цену акций с $290 до весьма амбициозных $350.

Как и аналитики Baird, Вайс сослался на повышение цен на продукцию. В частности, Вайс заявил: «Низкие ожидания инвесторов по сравнению с потенциальными драйверами роста выручки в виде роста цен, комплектации продуктов и внедрения облака данных создают привлекательный риск/вознаграждение для CRM».

Вопрос о том, является ли соотношение риска и вознаграждения «привлекательным» для акций Salesforce, является спорным, но я вернусь к этому чуть позже. Прежде чем отойти от бычьего сценария, я должен также упомянуть, что у Salesforce есть соглашение со всемогущим Amazon (NASDAQ:AMZN), известное как «Купить с Prime» для интеграции Salesforce Commerce Cloud.

Как подытожил TheFly, это сотрудничество позволяет продавцам Salesforce интегрировать функцию Amazon «Купить с Prime» в свой существующий опыт покупок. Это, безусловно, стоит рассматривать как часть оптимистичного аргумента в пользу акций CRM.

Проблема оценки Salesforce

В отличие от трейдеров, ориентированных на динамику, стоимостные инвесторы могут не согласиться с прошлогодним резким ростом акций Salesforce. В конце концов, соотношение цена/прибыль (P/E) компании может стать тревожно высоким, когда цена акций поднимется со 140 до 250 долларов.

Когда речь заходит о Salesforce, аналитик Baird имеет в виду прибыль компании, но аналитик Wells Fargo (NYSE:WFC) Майкл Террин считает, что Salesforce уже «получила большую часть прибыли за счет истории с увеличением прибыли». Таким образом, Террин понизил свой рейтинг акций CRM с «Выше» до «Равновес» и решил не повышать целевую цену акций в 280 долларов.

Кроме того, я должен упомянуть, что инвестиционная исследовательская фирма Bernstein повысила целевую цену акций Salesforce со 159 до 212 долларов, что по-прежнему является довольно медвежьим, и подтвердила свой рейтинг «неэффективно» для акций Salesforce. Бернштейн, по данным TheFly, видит в Salesforce «только умеренное ускорение роста расходов на ИТ и, возможно, более медленный рост в сегменте программного обеспечения».

Наконец, я должен обратиться к слону в комнате — оценке Salesforce, измеренной с помощью коэффициента P/E за 12 месяцев, измеренного по GAAP, равного 100,5x. Для сравнения, медианный коэффициент P/E в секторе составляет 27,5x.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Salesforce?

В рейтинге TipRanks CRM оценивается как умеренная покупка на основе 26 покупок, 11 удержаний и одного рейтинга продажи, присвоенного аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Salesforce составляет $281,57, что предполагает потенциал роста на 4,8%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции CRM, наиболее прибыльным аналитиком, охватывающим эти акции (на годовом интервале), является Кит Бахман из BMO Capital со средней доходностью 22,56% за штуку. рейтинг и 85% успеха. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вывод: стоит ли рассматривать акции Salesforce?

За ростом маржи Salesforce стоит следить, но вполне возможно, что рынок уже учел рост маржи Salesforce на 2023 и даже на 2024 год. Кроме того, хотя Вайс может видеть «низкие ожидания инвесторов» в отношении Salesforce, я вижу завышенные ожидания инвесторов в коэффициенте P/E компании.