🗯 Обновление макросов и рынков в четверг

Обновление макросов и рынков в четверг

Акции упали в первые два торговых дня 2024 года, поскольку инвесторы зафиксировали прибыль после сильного роста в 2023 году и перекалибровали свои портфели к новому году. Это было худшее начало года для индекса S&P 500 (SPX) с 2015 года и резко контрастировало с бурной торговлей последних недель прошлого года.

Чувствительные к процентным ставкам акции технологических компаний возглавили падение, уступив место крупнейшим победителям прошлого года — компаниям с большой капитализацией в сфере высоких технологий. Акции «Великолепной семерки», которые обеспечили львиную долю прироста рынка в 2023 году, завершили в среду четвертый убыточный день подряд. Технологический крах, который уничтожил стоимость акций на 383 миллиарда долларов за четыре дня, возглавил Apple (AAPL), которая потеряла 4,5% после понижения рейтинга аналитиками Barclays, которые ожидают снижения спроса на iPhone в будущем. Но даже без этого катализатора было бы вполне естественно увидеть некоторый откат акций технологических гигантов после более чем 100% роста в прошлом году.

Инвесторы вернулись из отпуска с новыми сомнениями в устойчивости ралли акций, а протокол декабрьского заседания Федеральной резервной системы усилил беспокойство. Протокол показал, что, хотя в прошлом месяце политики согласились с тем, что дальнейшего повышения процентных ставок не ожидается, они не предоставили никаких сигналов, которые намекали бы на их снижение уже в марте, вопреки широко распространенным ожиданиям.

Более того, хотя почти все члены Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) ожидали некоторого смягчения ставок в 2024 году, их ожидания сильно разошлись. Некоторые политики прогнозировали три или более снижения процентных ставок в этом году, в то время как другие планировали два или меньше, причем даже самые «голубиные» ожидания не оправдали ожиданий фьючерсного рынка о шести снижениях в этом году.

В своем прогнозе, изложенном в протоколе, члены комитета, похоже, все больше убеждаются в том, что инфляция находится под контролем, в то время как их опасения смещаются в сторону масштабов ущерба, нанесенного экономике, если учетные ставки окажутся «чрезмерно ограничительными». Однако отсутствие намеков на предполагаемый график сокращений разочаровало инвесторов.