🎙 Акции компаний связи: сможет ли сектор оправдать достижения META?

Акции компаний связи: сможет ли сектор оправдать достижения META?

После краха 2022 года сектор связи в этом году показал хорошие результаты, значительно опередив более широкий рынок и зафиксировав рост, уступающий только росту сектора ИТ. Это не должно вызывать удивления, учитывая, что лидерами отрасли являются «замаскированные» ИТ-компании; однако другие части мира коммуникаций могут иметь еще больший инвестиционный потенциал в будущем.

Есть ли жизнь за пределами «большой тройки»?

Тенденции производительности сектора связи очень похожи на тенденции его аналога в сфере инфотехнологий, при этом львиная доля прибылей сосредоточена всего в нескольких тяжеловесах, которыми в основном являются ИТ-компании, работающие (или «также работающие») в сфере связи.

Таким образом, ETF сектора связи, Communication Services Select Sector SPDR Fund (XLC), вырос более чем на 44% с начала года, что более чем вдвое превышает эффективность ETF в целом по индексу S&P 500, представленному SPDR. S&P 500 ETF Trust (SPY).

Источник: Google Финансы.

Как упоминалось выше, почти весь рост XLC обусловлен ростом акций Alphabet Inc. (GOOGL и GOOG), Meta Platforms Inc. (META) и Netflix Inc. (NFLX). Акции этих компаний составляют около 53% ETF, что отражает структуру сектора S&P, поэтому неудивительно, что движение их акций оказывает огромное влияние на общие показатели сектора. Акции Meta с начала года выросли на 157%, акции Netflix выросли почти на 60%, а Alphabet - на 50%.

Успехи лидеров сектора «большой тройки» были обусловлены теми же факторами, что и компании, которые лидировали в секторе информационных технологий: энтузиазм инвесторов в отношении генеративной технологии искусственного интеллекта (ИИ). Конечно, экономические и фундаментальные факторы также имеют большое значение: несомненно, окончание цикла повышения ставок Федеральной резервной системы и многообещающее восстановление расходов на цифровую рекламу оказали значительную поддержку акциям сектора. Однако бурное ралли, вероятно, было бы всего лишь небольшим ростом, если бы не увлечение ChatGPT.

Звездный успех «большой тройки», чья совокупная рыночная капитализация приближается к 3 триллионам долларов, привлек все внимание инвесторов, оставив все остальные составляющие сектора практически забытыми. Однако, поскольку эти гиганты торгуются по высокой цене после сильного роста, инвесторы сомневаются, есть ли у них больше возможностей для роста. Теперь они обращаются к другим акциям этого сектора, задаваясь вопросом, смогут ли они найти среди них следующий Netflix.

Разнообразная коллекция

Сектор связи является третьим по величине сектором S&P по рыночной капитализации: общая капитализация его составляющих составляет всего $5,1 трлн (по сравнению, например, с $15 трлн сектора ИТ). Он также владеет значительно меньшим количеством акций, чем другие сектора: в этом секторе всего 22 акции, в то время как в других секторах S&P (за исключением энергетического сектора, который еще меньше) их количество как минимум в три раза больше.

Тем не менее, в этих тесных рядах есть компании, настолько отличающиеся друг от друга, словно они прибыли с разных планет. Такое разнообразие внутри сравнительно небольшого сектора является результатом включения технологических компаний, предоставляющих услуги связи, в то, что раньше было сферой деятельности телекомпаний и медиахолдингов. Сегодня, помимо традиционных медиакомпаний, в этот сектор также входят операторы проводной и беспроводной связи, реселлеры телекоммуникационных услуг, провайдеры спутниковой связи, владельцы волоконно-оптических кабельных сетей, фирмы, занимающиеся цифровой и традиционной рекламой, и многие другие.

В этой смешанной сумке инвесторы могут найти вундеркинды в сфере технологий и развлечений, которые, как ожидается, принесут огромную будущую прибыль, но в настоящее время убыточны, такие как Take-Two Interactive Software (TTWO), а также зрелые, стабильные, но устаревшие гиганты голубых фишек, такие как AT&T (T). Этот сектор объединяет компании «цифровой экономики», такие как сайт онлайн-знакомств Match Group (MTCH) и лидер видеоигр Electronic Arts (EA), с традиционными медиакомпаниями, такими как Fox Corporation (FOX), и киностудиями, такими как Paramount Global (PARA). Компании сектора столь же разнообразны по своим фундаментальным показателям и параметрам роста прибыли, как и направления их деятельности.

ИИ против скучных возвратов

Помимо внутренней диверсификации, сектор связи предлагает множество других инвестиционных преимуществ. Одним из них является постоянно растущий глобальный спрос на коммуникации всех видов, подкрепляемый ускорением установления соединений, что поддерживает рост сектора. Сама связь — это сфера, которой управляет сектор связи, поэтому его компании получают прибыль от увеличения использования цифровых развлечений и взаимодействия, а также от инфраструктур, которые поддерживают их через оптоволокно или широкополосную связь 5G.

Еще одним преимуществом является высокий потенциал роста сектора, который обусловлен высокими темпами инвестиций в новые технологии и инновации. В то время как машинное обучение (МО) и «обычный» ИИ уже десять лет используются медиа- и интернет-компаниями отрасли, обеспечивая их успех в производстве контента и таргетировании рекламы, развитие генеративного ИИ открывает множество новых возможностей. Они будут включать гиперперсонализированный контент, подробный и индивидуальный таргетинг рекламы и многое другое — преимущества, которые наиболее выгодно подходят для сектора коммуникаций.

Однако, как мы все знаем, не может быть возможностей без рисков. Конкуренция в большинстве отраслей сектора является жесткой, и прорывные новички постоянно соперничают за долю рынка существующих лидеров. Эта конкуренция за одну и ту же клиентскую базу превращается в «игру с нулевой суммой», исход которой часто зависит от размера инвестиций в технический прогресс в течение дня.

За пределами более технически подкованного сегмента сектора коммуникаций, передовые технологии также проникают в экономику кабельных сетей и кинематографистов, но гораздо более сдержанным образом, под поверхностью, обращенной к клиентам. Компании, чей бизнес не будет стимулироваться хотя бы в десять раз с помощью ИИ, воспринимаются как «скучные».

Рост прибыли – это не скучно

Конечно, в секторе коммуникаций есть много компаний, которые не входят в определение подсектора S&P, поэтому выбор не ограничивается всего лишь 22 акциями. Фактически, существует 375 компаний всех форм и размеров, акции которых принадлежат сектору связи. Даже после фильтрации по размеру, исключая более волатильные и рискованные акции компаний малой капитализации, инвесторам остается выбор из 184 акций. Так что не нужно выбирать между «нерентабельно, но интересно» и «стабильно, но скучно».

Хотя не все «скучные» компании приносят скучную прибыль, шансы на то, что они будут соответствовать темпам роста Meta, довольно малы; их сильная сторона — дивиденды, а не рост цен на акции. С другой стороны, убыточные компании, какими бы убедительными ни казались их аргументы, могут быть не самым разумным выбором в то время, когда их будущие доходы дисконтируются высокими процентными ставками, что снижает их текущую стоимость.

Еще одним вопросом, который необходимо проанализировать, прежде чем делать инвестиционный выбор в секторе, является долговая нагрузка. Высокие процентные ставки делают обслуживание долга и рефинансирование намного дороже. В настоящее время ситуация усугубляется снижением доходов от рекламы, одного из основных источников дохода компаний сектора, что приводит к снижению доходов и усугубляет проблемы с управлением долгом.

В целом, текущие макроэкономические условия и высокая неопределенность даже в краткосрочной перспективе не оказывают значительной поддержки фирмам с нестабильными балансами и неубедительными потоками доходов. С другой стороны, стабильность и даже дивиденды не могут компенсировать страдания «твердых» акций, торгующихся в боковом направлении, в лучшем случае, в течение многих лет, в то время как инвесторы наблюдают за ралли снаружи.

Сообщение о потенциальной прибыли

Теперь, когда мы установили, что сектор связи может предоставить инвесторам огромные возможности, как им следует действовать дальше, избегая ловушки как бесполезных сжигателей денег, так и устаревших недвижущихся компаний с изъеденными молью бизнес-моделями? Должны ли инвесторы просматривать балансы и отчеты о прибылях и убытках всех 375 компаний сектора, проводя SWOT-анализ для каждой из них?

Конечно, нет. Хотя тщательный анализ финансовых и бизнес-показателей компаний, а также их перспектив, необходим для поиска акций, которые могут сравниться с огромными прибылями Meta или Netflix или даже превзойти их в будущем, инвесторы не одиноки в этой битве за прибыль. . TipRanks предоставляет инвесторам доступ к исследованиям ведущих аналитиков Уолл-стрит, которые можно легко использовать в своих интересах. Кроме того, у TipRanks есть несколько удобных инструментов, которые используют огромные объемы данных и исследований, хранящихся в его базе данных, помогая взыскательным инвесторам выбирать лучшие акции в соответствии с их мировоззрением, терпимостью к риску и финансовыми целями.

При использовании этих инструментов инвесторам рекомендуется также обращать внимание на оценки компаний, поскольку переоцененные компании склонны к более высокой волатильности на фоне фиксации прибыли, а их высокие цены обычно оставляют им меньший потенциал роста по сравнению с их более скромными ценами. одноранговые (когда другие показатели более или менее равны).

Например, инвесторы могут использовать фильтр TipRanks Top Smart Score Stocks, фильтруя компании с самым высоким Smart Score, чтобы найти потенциальных победителей среди акций сектора:

В качестве альтернативы инвесторы могут использовать общий инструмент TipRanks Stock Screener, разделяя базу данных анализа акций в соответствии со своими предпочтениями:

В заключение отметим, что акции сектора связи могут иметь значительный потенциал опережения в будущем, при этом некоторые из них имеют высокие шансы на прибыль, а также, если не лучше, чем акции ИТ-компаний, чьи оценки превзошли даже их прибыль. Однако поиск компаний по достойной цене с надежными бизнес-моделями, инновационным подходом, способствующим росту, и прочными фундаментальными показателями требует высокого уровня комплексной проверки, которую можно выполнить с помощью базы данных и инструментов TipRanks.