🖥 Morgan Stanley заявляет, что китайская образовательная индустрия сейчас выглядит привлекательно — вот 2 акции, на которые можно сделать ставку

Morgan Stanley заявляет, что китайская образовательная индустрия сейчас выглядит привлекательно — вот 2 акции, на которые можно сделать ставку

В Китае издавна культурное образование уделяет большое внимание, и нередко китайские родители тратят небольшие состояния на то, чтобы их дети имели все возможные преимущества в школе, включая репетиторство, чтобы ускорить их успеваемость в классе и обеспечить лучшую подготовку к экзаменам.

Учитывая такой культурный акцент на образовании, неудивительно, что аналитик Эдди Ван из Morgan Stanley решил сосредоточиться на китайских компаниях в сфере образования, особенно на тех, которые специализируются на репетиторстве в старших классах.

«Сила новых бизнес-подразделений и устойчивость традиционных подразделений должны способствовать устойчивому росту лидеров рынка образования. Опираясь на сильную чистую денежную позицию, китайская образовательная индустрия должна обеспечить защиту на неспокойном рынке АДР», — считает Ван.

Далее аналитик начинает освещение лидеров китайского образования, которые заслуживают более пристального внимания. Мы проанализировали их через базу данных TipRanks, чтобы увидеть, что выделяет их среди других.

Не пропустите

Нью-Ориентал (EDU)

На первом месте стоит New Oriental, ключевой игрок в китайских коммерческих образовательных и обучающих компаниях. New Oriental была основана в 1993 году и сегодня предлагает клиентам и студентам широкий спектр программ на выбор, включая языковую подготовку, курсы подготовки к зарубежным и внутренним экзаменам, а также онлайн-обучение. Вспомогательные продукты включают образовательный контент и программные системы.

Компания предлагает курсы и учебные материалы как онлайн, так и лично. Ранее в этом году он мог похвастаться сетью из 793 учебных центров, в том числе 83 школ, а также 9 книжных магазинов. Компания имеет общенациональную сеть таких книжных магазинов, как онлайн, так и офлайн, а ее сеть включает 241 стороннего дистрибьютора и более 30 300 преподавателей в 76 городах Китая.

Первое, что заметит инвестор, глядя на New Oriental в этом году, — это динамика акций. Акции EDU значительно опережают динамику – акции выросли более чем на 95% с начала года. Рост акций сопровождался значительным увеличением доходов; Компания сообщила о последовательном росте выручки в течение трех кварталов подряд.

В последнем отчетном квартале, 1 квартале 2024 финансового года, выручка New Oriental составила $1,1 млрд, что на 47,7% больше, чем в прошлом году, и более чем на $90 млн превышает прогнозы. Чистый доход компании (не по GAAP) на одну АДР составил $1,13, превысив прогноз на 33 цента. New Oriental сообщила о операционном денежном потоке в размере $335,8 млн за первый финансовый квартал при квартальных капитальных затратах в $132,5 млн.

По мнению Эдди Ванга из Morgan Stanley, перспективы акций хорошие, основанные на их прочном фундаменте. Ван говорит об EDU: «Спрос на репетиторов в старших классах остается устойчивым, поскольку конкуренция на вступительных экзаменах в университеты в Китае все еще довольно высока. Мы моделируем, что доходы EDU от репетиторства в старших классах вырастут на 23% в годовом сопоставлении в 2024 году, что составит 26% от общего дохода. Что касается подготовки/консультаций по подготовке к тестам за рубежом, на которые негативно повлияли ограничения Covid и напряженность в отношениях между США и Китаем, мы ожидаем, что спрос постепенно восстановится, начиная с F2024 года (см. раздел «Подготовка к испытаниям за рубежом и консультирование (традиционный бизнес)»). Мы моделируем, что зарубежный бизнес EDU вырастет на 28% в годовом сопоставлении в 2024 году, что составит 24% от общего дохода».

Заглядывая в будущее, Ван считает, что здесь еще есть возможности для роста, и обрисовывает потенциал акций: «Цена акций EDU значительно превысила динамику с начала года (+90%), однако мы по-прежнему считаем, что EDU заслуживает рейтинга «Выше рынка», учитывая ее более масштабный пост-рынок. Двойное сокращение позволяет компании увеличить долю рынка и увеличить прибыль, а также обеспечить высокую видимость краткосрочных доходов и прибыли в течение следующих 1-2 лет».

Рейтинг Вана «Выше рынка» (то есть «Покупать») для EDU дополняется его целевой ценой в $81, что предполагает потенциал роста на 19% в течение следующих 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Вана, нажмите здесь)

Согласны ли с этим другие аналитики? Они есть. По данным TipRanks, за последние три месяца было совершено 5 покупок и не было ни одного удержания или продажи. Итак, идея ясна: EDU — сильная покупка. Акции продаются по цене $67,87 за акцию на Уолл-стрит, а средняя целевая цена в $80,78 предполагает годовую прибыль на 19%. (См. прогноз акций EUD)

Образовательная группа ТАЛ (TAL)

Вторая акция, которую мы рассмотрим, — это TAL, еще одна китайская частная коммерческая образовательная компания. TAL предлагает лучшие возможности обучения, используя сочетание высококачественного преподавания и учебного контента. Услуги компании доступны учащимся всех возрастов, от дошкольного до 12-го класса, и предлагаются в трех гибких форматах занятий: онлайн-курсы, небольшие очные занятия и персонализированные услуги репетитора премиум-класса. Услуги компании охватывают программы повышения квалификации и отдельные академические предметы, в основном в китайской системе образования.

Миссия TAL — обеспечить высочайший уровень образовательных услуг и услуг по поддержке образования, основанный на качестве, таланте и технологиях. Компания продвигает ориентированный на клиента подход, основанный на инновациях и сотрудничестве.

В своем октябрьском финансовом отчете за 2 квартал 2024 финансового года TAL сообщила о своем лучшем результате по выручке за последние 18 месяцев: квартальная выручка составила $411,9 млн. Этот показатель вырос на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $14 млн лучше, чем ожидалось. Чистая прибыль TAL составила 10 центов за ADS по показателям, не предусмотренным GAAP, что превзошло оценку на 2 цента.

На балансе компания имела денежные средства и ликвидные активы в размере $2,96 млрд по состоянию на 31 августа этого года, что на 6,6% меньше, чем за последние шесть месяцев.

Компания привлекла внимание Эдди Ванга своим солидным школьным бизнесом. Ван пишет о TAL: «Мы моделируем, что репетиторский бизнес TAL в старших классах вырастет на 6% в годовом сопоставлении в 2024 году, что обусловлено устойчивым увеличением числа учащихся. Мы также моделируем, что доходы TAL от репетиторства в старших классах будут составлять 20% от общего дохода в 2024 году (по сравнению с 25% в 2023 году), при этом доля доходов от других новых предприятий будет увеличиваться».

«Мы прогнозируем, что выручка TAL от услуг дополнительного обучения вырастет на 30%+ в годовом сопоставлении в 2024 году с двузначной операционной рентабельностью; это может способствовать общему росту прибыли компании», — добавил Ван.

С этой целью аналитик Morgan Stanley оценивает акции TAL как «перевес» (то есть «покупать»), а его целевая цена в $10,50 предполагает, что в следующем году акции вырастут в цене на 12%.

В целом, эти китайские акции в сфере образования имеют консенсус-рейтинг «Сильная покупка» от наблюдателей за акциями Street, основанный на 3 положительных отзывах, полученных за последние недели. Средняя целевая цена акций составляет 11,17 доллара, что предполагает потенциал роста примерно на 19% в течение года по сравнению с текущей торговой ценой в 9,40 доллара. (См. прогноз акций TAL)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.