💬 Благодаря OpenAI акции Microsoft могут стоить $410, говорит Оппенгеймер

Благодаря OpenAI акции Microsoft могут стоить $410, говорит Оппенгеймер

Корпорация Microsoft (NASDAQ:MSFT) с рыночной капитализацией в 2,4 триллиона долларов стала второй по стоимости компанией в мире.

Так что Microsoft стоит больших денег. И, возможно, это стоит даже больше, чем вы думаете.

В недавней исследовательской заметке аналитик Оппенгеймера Тимоти Хоран изложил свои аргументы в пользу того, почему акции Microsoft могут стоить как минимум на 100 миллиардов долларов больше, чем они стоят в настоящее время, если инвесторы правильно оценят 49% акций компании в частной компании по искусственному интеллекту OpenAI.

Как Хоран пришел к такому выводу? С помощью математики.

На прошлой неделе технический веб-сайт The Information сообщил, что стартап в области искусственного интеллекта Anthropic, конкурент OpenAI, пытается привлечь $2 млрд нового финансирования по цене, которая оценила бы всю компанию в $25 млрд. По данным The Information, эта оценка будет примерно в 250 раз превышать текущий годовой доход Anthropic в 100 миллионов долларов. И вот в чем дело:

Если аналогичную 250-кратную оценку применить к заявленному годовому доходу OpenAI в 1 миллиард долларов, то это подразумевает оценку OpenAI в 250 миллиардов долларов. Это также означает, что доля Microsoft в 49% будет стоить примерно половину этой суммы — 125 миллиардов долларов (или 100 миллиардов долларов, по более округленной и консервативной оценке Хорана).

На самом деле, оценка Хорана может быть даже более консервативной, чем предполагает математика. Как отмечает аналитик, «Claude LLM» от Anthropic — версия ChatGPT от OpenAI — возможно, является лишь «второй по производительности» большой языковой моделью ИИ, существующей в настоящее время. ChatGPT — первый, и логично ожидать, что инвесторы заплатят премию за № 1 по сравнению с оценкой № 2, а не скидку.

Теперь есть аргумент обратного: доходы Anthropic следует ценить выше, чем доходы ChatGPT. Как отмечает Хоран, Google уже инвестировала в Anthropic 3 миллиарда долларов (получив 10% акций компании), в то время как Amazon также потратила 1,25 миллиарда долларов на приобретение доли (и имеет опцион на покупку еще 4 миллиардов долларов).

Zoom и Salesforce также приобрели меньшие доли в Anthropic, говорит Хоран. И если последний раунд финансирования Anthropic привлечет на свою сторону еще одну крупную технологическую компанию (или три), то это, возможно, сделает Anthropic более технологически независимым инструментом искусственного интеллекта для широкого круга технологических компаний, что облегчит компании осуществлять продажи этим компаниям-акционерам и работать над тем, чтобы изолировать ChatGPT от роли почти дочерней компании Microsoft.

Так что да, есть аргументы как за, так и против предоставления OpenAI надбавки к стоимости Anthropic. Опять же, возможно, именно поэтому Хоран назначил OpenAI небольшую скидку при оценке в 100 миллиардов долларов. Однако более важным моментом является то, что математические расчеты показывают, что оценка OpenAI по-прежнему очень высока, как бы вы ее ни подсчитали, и что это также аргумент в пользу более высокой оценки Microsoft.

Насколько высоко именно? Хоран устанавливает целевую цену акций Microsoft в $410, что на 28,5% выше текущей цены акций Microsoft. И почти само собой разумеется, что он считает, что вам следует купить акции. Рейтинг Хорана о Microsoft: «Превосходно». (Чтобы просмотреть послужной список Хорана, нажмите здесь)

В целом, быки определенно поддерживают MSFT, как показывает консенсус-рейтинг «Сильная покупка» акций, подкрепленный 30 рекомендациями «Покупать» и 4 «Держать». Акции торгуются по цене $327,32, а средняя целевая цена в $397,19 предполагает потенциал роста в течение года примерно на 21%. (См. прогноз акций MSFT)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.