🗯 Акции PayPal (NASDAQ:PYPL): есть ли ценность после краха на 80%?

Акции PayPal (NASDAQ:PYPL): есть ли ценность после краха на 80%?

Еще в 2021 году мало кто мог подумать, что PayPal (NASDAQ:PYPL), финтех-гигант, потеряет около 80% своей стоимости за два с половиной года. Несмотря на замечательное восстановление Nasdaq Composite с минимумов прошлой осени, акции PayPal не только не смогли оправиться от своего исторического спада, но и упали даже ниже прошлогодних минимумов. Учитывая растущую конкуренцию, я склонен полагать, что PayPal — не такая уж выгодная сделка, как кажется.

Действительно, боль поразила многих любителей финтеха за несколько месяцев до того, как более широкий рынок перешел к началу 2022 года. Возможно, наступит новый бычий рынок в индексах S&P 500 (SPX) и Nasdaq (NDX), но потрепанные тяжеловесы финтех-технологий все еще кажутся тонуть под собственным весом. На данный момент я должен быть настроен по-медвежьи в отношении PayPal, поскольку я не вижу простого выхода для бывшего лидера в сфере финансовых технологий, поскольку конкуренты отбирают у него ров.

Экосистема PayPal становится менее заслуживающей внимания, поскольку крупные технологические компании нацелены на платежи

Оглядываясь назад, становится ясно, что многие инвесторы переоценили потенциал роста PayPal. Несмотря на то, что PayPal работает в одной из самых привлекательных областей технологического сектора (финансовые технологии), цена акций PayPal уступила макроэкономическим препятствиям, которые ударили по платежам и конкурентному давлению. Несомненно, экосистема PayPal имеет свою ценность.

Однако, поскольку все больше конкурентов, в первую очередь FAANG и крупных технологических компаний, расправляют свои крылья в сфере цифровых (и даже в точках продаж) платежей, PayPal необходимо надеть свою «инновационную шляпу», чтобы помешать пользователям вести бизнес. с конкурентами, имеющими превосходные экосистемы услуг, охватывающие не только цифровые платежи.

Например, такой технологический гигант, как Apple (NASDAQ:AAPL), имеет экосистему, которой может позавидовать вся технологическая сцена. Компания предлагает впечатляющие услуги, включая облачное хранилище, развлечения (видео, музыку и игры) и, конечно же, платежи и другие финансовые услуги.

Что касается финансовых услуг, Apple, похоже, делает что-то уникальное — она меняет ситуацию в пользу пользователей, одновременно помогая им улучшить свою финансовую «гигиену».

Действительно, бизнес финансовых услуг обычно предполагает снятие комиссий с транзакций, сбор больших сумм процентов по кредитам и взимание ставок по депозитам значительно ниже рыночных ставок. Не поздно погасить задолженность по кредитной карте? С банками все будет в порядке, если вы заплатите минимальный остаток и наберете проценты.

Что Apple делает по-другому, так это то, что она может предлагать финансовые услуги, которые более привлекательны, чем те, которые существуют в настоящее время. С помощью Apple Card компания полностью прозрачна в отношении того, сколько процентов пользователю придется платить по непогашенному остатку, а с помощью Apple Savings Account компания делает то, о чем не мечтал бы ни один крупный банк, — предлагая конкурентоспособные процентные ставки на уровне или вокруг рыночных ставок.

Почему Apple жертвует потенциальной прибылью ради финансового здоровья своих пользователей? Он хочет привлечь новых пользователей на рынок, который созрел для перемен.

Несомненно, Apple меняет представление обычных людей о финансовых услугах. Поскольку компания продолжает расширять свои предложения, такие как Savings, Apple Tap to Pay, Apple Pay Later, Apple Pay и Apple Wallet, пионеры финансовых технологий (включая PayPal), похоже, не имеют особого ответа, поскольку фирмы FAANG охватывают все больше баз. в финансовых услугах.

Хотя акции PayPal исторически дешевы

Акции PayPal торгуются с исторически дешевым мультипликатором в 17,7 раза, что значительно ниже пятилетнего исторического среднего показателя в 54,64 раза. Исторически низкий мультипликатор акций предполагает, что дни роста, вероятно, не вернутся. В последнем квартале рост выручки PayPal составил всего 7%, что далеко от двузначного роста выручки, который наблюдался несколько лет назад.

Хотя набег PayPal на криптовалюты представляет собой потенциальный риск, я просто не вижу способа, которым цифровой токен под брендом PayPal может вернуть акции былую славу и прежний коэффициент роста. Это ужасно для любителей финтеха, поскольку многие технологические компании ставят крест на цифровых платежах.

Несмотря на низкую цену входа, я думаю, что единственный способ роста PayPal — это удар по марже. Инвесторы не будут довольны таким шагом в условиях роста ставок. К сожалению, я не думаю, что есть много вариантов, если PayPal хочет оставаться конкурентоспособным в эту новую эпоху финансовых технологий.

По мнению аналитиков, акции PayPal стоит покупать?

В рейтинге TipRanks акции PYPL оцениваются как умеренная покупка. Из 30 рейтингов аналитиков 20 – «Покупать» и 10 – «Держать». Средняя целевая цена акций PayPal составляет $87,38, что предполагает потенциал роста на 41,1%. Целевые цены аналитиков варьируются от минимума в $65,00 за акцию до максимума в $126,00 за акцию.

Нижняя линия

Трудно любить PayPal, даже несмотря на то, что его цена/прибыль находится в подростковом возрасте – не тогда, когда технологические гиганты становятся настолько агрессивными в своем расширении в области цифровых платежей. К сожалению, я думаю, что существует реальный риск того, что PayPal может уступить конкурентам в ближайшем будущем. Кроме того, недавний выход инвестиционной компании Elliot Management из своей доли в PayPal также не вызывает у меня вотума доверия.