💬 DPZ против PZZA: какая пицца лучше?

DPZ против PZZA: какая пицца лучше?

В этой статье я оценил акции двух компаний по доставке пиццы, Domino’s Pizza (NYSE:DPZ) и Papa John’s (NASDAQ:PZZA), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. Domino’s Pizza была основана в 1960 году и сейчас позиционирует себя как «крупнейшая компания по производству пиццы в мире», а Papa John’s была основана в 1984 году и в настоящее время имеет более 5000 точек в 45 странах и территориях по всему миру.

Несмотря на их сходство, движение цен на акции в этих двух сетях доставки пиццы похоже на день и ночь. Акции Domino выросли на 14% с начала года и на 4,1% по сравнению с прошлым годом. С другой стороны, акции Papa John’s не изменились с начала года и упали на 0,8% по сравнению с прошлым годом.

Ресторанная индустрия США торгуется с отношением цены к прибыли (P/E), кратным 70,8, по сравнению со средним значением за три года, равным 33,8. Отрасль также торгуется вокруг своего среднего трехлетнего отношения цены к продажам (P/S), равного 2,2. Имея это в виду, давайте проанализируем обе акции.

Домино’с Пицца (NYSE:DPZ)

При коэффициенте P/E 29,7 и P/S равном трем оценка Domino выглядит смешанной — как и в последнем отчете о прибылях и убытках. Для сравнения, среднее значение P/E сети доставки пиццы за пять лет составляет 32, а среднее значение P/S за пять лет — 3,4. С одной стороны, у Domino устойчивые тенденции продаж и прибыли, а также долгосрочная динамика акций, но, с другой стороны, она обременена огромным долговым бременем. Таким образом, нейтральный взгляд и выжидательный подход кажутся уместными.

Domino's был несколько волатильным в течение последних нескольких торговых сессий из-за смешанных результатов прибыли. Прибыль составила 3,08 доллара на акцию при выручке в 1,02 миллиарда долларов во втором квартале против консенсус-прогноза в 3,05 доллара на акцию при выручке в 1,07 миллиарда долларов. Поскольку прибыль на акцию сети пиццерий выросла на 9,2% по сравнению с прошлым годом, ее выручка упала на 3,8%.

В то время как глобальные розничные продажи выросли на 5,8% за квартал, продажи в тех же магазинах в США выросли только на 0,1%. Сеть пиццерий открыла 197 новых магазинов по всему миру, в том числе 27 в США. К сожалению, продажи с доставкой в ​​точки США, открытые как минимум один год, упали на 3,5% по сравнению с прошлым годом.

Чтобы бороться с нехваткой водителей и другими проблемами, компания недавно объявила о сделке с Uber Eats. Однако руководство больше заинтересовано в найме большего количества водителей напрямую, чтобы контролировать процесс доставки.

В целом, динамика выручки и прибыли Domino устойчива, несмотря на проблемы с доставкой, но серьезное беспокойство вызывает чистый долг в размере 5,1 миллиарда долларов на ее балансе. Только $556,4 млн являются текущими обязательствами, но за ситуацией стоит понаблюдать.

Наконец, Domino’s выплачивает дивидендную доходность в размере 1,2%, что не впечатляет, но может стоить держать ее в долгосрочной перспективе по мере развития инвестиционной истории.

Domino’s Pizza имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 13 покупках, девяти удержаниях и двух продажах, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Domino’s Pizza на уровне 384,70 доллара предполагает потенциал снижения на 4,15%.

Папа Джонс (NASDAQ:PZZA)

Имея P/E 36,5 и P/S 1,3, Papa John’s едва ли является прибыльным, с ультратонкой чистой прибылью в диапазоне от 3% до 5% за последние несколько лет, несмотря на устойчивые тенденции доходов. Кроме того, чистый долг Papa John неуклонно растет. Таким образом, медвежий взгляд кажется уместным.

В первом квартале компания сообщила о том, что продажи в сопоставимых магазинах в Северной Америке не изменились, а общая выручка снизилась на 3% до 527 миллионов долларов, хотя общая выручка немного выросла, за исключением влияния рефранчайзинга 90 ресторанов в прошлом году.

Кроме того, скорректированная разводненная прибыль на акцию упала до 68 центов с 95 центов в квартале прошлого года, хотя Papa John’s также сообщила о рекордных общесистемных продажах в размере 1,24 миллиарда долларов. Следующий отчет о доходах компании запланирован на 3 августа.

К сожалению, чистый долг Papa John’s за последние 12 месяцев составил 969,9 млн долларов по сравнению с 760,9 млн долларов в 2022 году и 614,9 млн долларов в 2021 году, что свидетельствует о растущей обеспокоенности. На самом деле отношение долга к собственному капиталу компании отрицательное, что часто сигнализирует о значительном риске, поскольку означает, что акционерный капитал отрицателен, а обязательства превышают активы.

Papa John’s действительно предлагает дивидендную доходность в размере 2,08%, что может быть фактором отрицательного отношения долга к собственному капиталу. Однако целостный взгляд предполагает, что эта компания может быть рискованной ставкой.

Papa John’s имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на шести рейтингах «Покупать», одном «Держать» и нулевом рейтинге «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Papa John’s на уровне 98,67 доллара предполагает потенциал роста в 15,5%.

Заключение: Нейтрально по ДПЗ, Медвежье по ПЗЗА.

В целом и Domino’s, и Papa John’s несут значительную сумму чистого долга, но тенденции продаж и прибыли Domino намного лучше, чем у едва прибыльного Papa John’s. Таким образом, Domino's является явным победителем, хотя выжидательный подход может быть лучшим в свете его текущей оценки.