🖥 Акции Uber (NYSE:UBER) продолжают двигаться на север. Стоит ли покупать?

Акции Uber (NYSE:UBER) продолжают двигаться на север. Стоит ли покупать?

Гигантские акции Uber Technologies (NYSE:UBER) в сфере совместных поездок и доставки снова застали Уолл-стрит врасплох в начале этого месяца, поскольку их результаты за первый квартал не изменились из-за макроэкономических опасений. Акции выросли на 55 % с начала года. Однако, несмотря на то, что акции продолжают двигаться на север, я по-прежнему оптимистичен и считаю, что впереди еще больше возможностей для роста. Это в первую очередь связано с постоянным стремлением Uber к прибыльности и его лидирующим положением в отрасли, подкрепленным прочными основами бизнеса.

Примечательно, что акции Uber выросли после оптимистичных результатов, в то время как ее главный конкурент Lyft (NASDAQ:LYFT) продолжает падать. В отличие от акций Uber, акции Lyft находятся в нисходящей спирали, несмотря на то, что почти три недели назад сообщалось о лучшем первом квартале. Недавние квартальные результаты еще раз доказывают, что Uber занимает явное лидирующее положение на рынке мобильности (общее количество поездок увеличилось на 24% по сравнению с прошлым годом и достигло 2,1 миллиарда). Uber продолжает опережать Lyft, как видно из приведенной ниже таблицы сравнения цены и качества.

Когда я в последний раз писал об Uber, я подчеркивал, что Uber, похоже, настроен на быстрый рост в сторону прибыльности. Благодаря улучшению операционного рычага и успешной дисциплине затрат компания быстро приближается к своим целям по прибыльности. Uber уже сообщал о прибыли на скорректированной основе за последние семь кварталов, а свободный денежный поток оказался положительным (549 миллионов долларов в первом квартале). Вдобавок ко всему, руководство заявило, что вскоре оно опубликует отчет о прибыли на основе GAAP.

Кроме того, индустрия такси все еще находится в зачаточном состоянии со значительным общим адресным рынком (TAM). По данным MarketsandMarkets, ожидается, что отрасль будет расти со среднегодовым темпом роста более 16% по сравнению с прогнозируемым периодом 2021–2026 годов. Будучи лидером отрасли, Uber продолжит извлекать выгоду из общего роста отрасли.

Результаты Blowout Q1 и оптимистичный прогноз

2 мая Uber сообщил о ошеломляющих результатах за первый квартал, превзойдя ожидания как по прибыли, так и по выручке. Компания не только сообщила об устойчивых валовых резервах, которые выросли на 19% по сравнению с прошлым годом, но также произвела впечатление на инвесторов более высоким показателем EBITDA, чему способствовало улучшение экономики подразделения. В частности, прирост маржи EBITDA в процентах от валовых заказов составил 12%, что намного выше долгосрочного целевого показателя компании в 7%. Примечательно, что это седьмой квартал подряд, когда компания превышает целевой показатель рентабельности по EBITDA.

Вдобавок ко всему, чистый убыток Uber по GAAP значительно сократился до 157 миллионов долларов в течение квартала по сравнению с 5,9 миллиардами долларов, зарегистрированными в первом квартале 2022 года. Это ясно указывает на то, что компания быстро приближается к уровню безубыточности.

Ключевым моментом отчета стал устойчивый рост бронирований в категориях «Мобильность» (40% в годовом исчислении) и «Доставка» (8% в годовом исчислении). Несмотря на жесткие макроэкономические тенденции, заказы оставались устойчивыми, что вселило в руководство достаточно уверенности, чтобы сформулировать оптимистичный, более высокий, чем ожидалось, прогноз заказов на 2023 год.

Что привлекло инвесторов больше, так это повышенный прогноз. Ожидается, что во втором квартале скорректированная EBITDA будет находиться в диапазоне от 800 до 850 миллионов долларов США, что обусловлено сильными валовыми резервами в размере 33-34 миллиардов долларов США. Важно отметить, что компания также ожидает, что ее свободный денежный поток увеличится в ближайшие кварталы, и прогнозирует положительный свободный денежный поток на весь год.

Инвесторы могут подумать, что компания слишком оптимистична, особенно с учетом сложных макроэкономических прогнозов? Если копнуть глубже, то, если макроэкономический сценарий действительно ухудшится, пользователи могут отложить свои решения о покупке дорогих автомобилей. Вместо этого они, скорее всего, воспользуются другими вариантами совместного использования. Это, в свою очередь, может поддержать доходы компании от мобильности.

Полностью осознавая такую ​​возможность, неудивительно, что Uber быстро расширяет UberX Share — свое предложение совместных поездок — во многие другие города.

Рост рекламы может стать долгосрочным источником дохода

Ведущие компании, в том числе Amazon (NASDAQ:AMZN) и Netflix (NASDAQ:NFLX), используют рост высокодоходной цифровой рекламы. Uber также последовал этому примеру, присоединившись к отрасли.

В октябре 2022 года Uber представила свое рекламное подразделение — Uber Journey Ads — новый способ монетизации поездок Uber. Совместно с компаниями Uber показывает клиентам видеорекламу с помощью автомобильных планшетов.

Примечательно, что к 2024 году Uber рассчитывает достичь дохода от рекламы в размере 1 миллиарда долларов. Последние квартальные данные показывают, что это правдоподобная цель. Uber продемонстрировал рекордный рост в рекламном сегменте и продолжает уделять ему больше внимания. В течение первого квартала компания заявила, что количество рекламодателей, использующих платформу Uber, выросло на 70% до 345 000, что является выдающимся показателем.

Чтобы еще больше задействовать этап быстрого роста рекламного бизнеса, Uber продолжает внедрять инновации. Недавно компания объявила о своем плане разместить рекламу на автомобилях. Эта новая рекламная функция позволит водителям зарабатывать в среднем дополнительно 100 долларов в неделю. Рекламная функция является беспроигрышной как для Uber, так и для ее водителей, поскольку она может привести к более высокому удержанию водителей благодаря лучшим стимулам.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Uber?

Согласно TipRanks, сообщество Уолл-стрит с оптимизмом смотрит на акции. В целом, Uber получил консенсус-рейтинг Strong Buy, основанный на 27 единогласных покупках. Прогноз средней цены акций UBER в размере 49,04 доллара предполагает потенциал роста на 25,2% по сравнению с текущими уровнями.

С точки зрения оценки, UBER торгуется с коэффициентом EV/выручка 2,5x, что выше, чем в среднем по группе аналогов (1,7x). Тем не менее, премия может быть оправдана, учитывая выгодное лидирующее положение компании в отрасли и значительный потенциал роста.

Вывод: Uber остается привлекательным в долгосрочной перспективе

Акции UBER продолжают набирать силу благодаря множеству положительных факторов. К ним относятся постоянно оптимистичные результаты, повышение рентабельности, сильный импульс в сегментах мобильности и доставки, а также высокий потенциал роста благодаря рекламе и другим стратегическим инновациям. Uber продемонстрировал свою устойчивость, и его многочисленные драйверы роста продолжают вселять в меня оптимизм в отношении долгосрочного потенциала доходности акций.