✏ KRE: будьте жадными, когда другие боятся этого регионального банковского ETF

KRE: будьте жадными, когда другие боятся этого регионального банковского ETF

Уоррен Баффет, как известно, советовал инвесторам «быть жадными, когда другие боятся», и трудно представить себе сектор фондового рынка, к которому сейчас относятся с большим страхом, чем к региональным банкам, а это означает, что SPDR S&P Regional Banking ETF (NYSEARCA:KRE ) наверное стоит посмотреть.

Падение Silicon Valley Bank в марте спровоцировало крупную распродажу в банковском секторе, а последующий крах First Republic Bank несколько недель спустя возобновил опасения рынка по поводу того, что для региональных банков небо рухнуло. Акции KRE упали на 35% с начала года, а многие известные региональные банки упали еще больше.

Свет в конце туннеля?

Тем не менее, в секторе начинают появляться некоторые зеленые побеги, и может быть некоторый свет в конце туннеля, если вы присмотритесь достаточно сильно.

На прошлой неделе регулирующие органы взяли под свой контроль находящуюся в боевом положении Первую республику и продали с аукциона ее депозиты и активы, при этом JPMorgan Chase (NYSE:JPM) стал победителем. Генеральный директор Джейми Даймон сказал аналитикам, что «эта часть банковского кризиса закончилась» и что, хотя может произойти еще один банкротство небольшого банка, «это в значительной степени решает их все». В пятницу акции многих региональных банков устроили ралли, поэтому, возможно, инвесторы прислушиваются к заверениям Даймона, и настроения могут измениться после того, как они достигли дна.

Чтобы было ясно, мы, вероятно, еще не полностью вышли из леса, и этот тип инвестиций лучше всего подходит для терпимых к риску инвесторов. Сам Даймон сказал, что в долгосрочной перспективе все еще существуют риски в отношении таких активов, как облигации и недвижимость, в результате продолжающегося повышения процентных ставок Федеральной резервной системы.

Общая мудрость гласит, что инвесторы никогда не должны класть все яйца в одну корзину. Тем не менее, я действительно думаю, что настало время воспользоваться страхом, чтобы начать пинать шины региональных банков и KRE или открыть небольшую позицию и среднюю стоимость в долларах в более крупную позицию с течением времени.

Для полного раскрытия: я не покупал сам KRE, но я использовал текущую слабость, чтобы начать позиции в его главном холдинге, New York Community Bank (NYSE:NYCB) и US Bancorp (NYSE:USB), который по сути является суперрегиональным банком. банка в зависимости от его размера и рыночной капитализации.

В дополнение к негативным настроениям, которые могут начать меняться, вот еще несколько причин, по которым этот ETF на 2,7 миллиарда долларов от State Street Global Advisors сейчас выглядит привлекательным.

Минимальная оценка

После распродажи акции региональных банков выглядят невероятно дешево, и KRE не исключение. По состоянию на конец первого квартала среднее соотношение цены и прибыли портфеля ETF составляло всего 7,7 раза. Для сравнения: средний мультипликатор для S&P 500 (SPX) составляет 23,9, что более чем в три раза превышает среднюю оценку KRE.

Кроме того, среднее соотношение цены и балансовой стоимости портфеля KRE составляет всего 0,9 (по состоянию на 31 марта). Балансовая стоимость представляет собой сумму активов компании за вычетом ее обязательств. Отношение цены к балансовой стоимости — это просто отношение рыночной стоимости акции к ее балансовой стоимости. Этот показатель широко используется для оценки банковских акций. Если отношение цены акции к балансовой стоимости ниже 1,0, это означает, что компания оценивается меньше, чем ее чистая стоимость.

Это означает, что если компания будет ликвидирована, активы будут стоить больше, чем акции в настоящее время. Отношение цены к балансовой стоимости 0,9 является привлекательным, поскольку это означает, что акции KRE торгуются в среднем с дисконтом 10% к их чистой стоимости.

Солидный дивидендный ETF

Кроме того, дивидендная доходность KRE составляет чуть менее 4%. Это более чем вдвое превышает среднюю дивидендную доходность S&P 500, которая составляет около 1,7%.

KRE выплачивает дивиденды своим инвесторам 13 лет подряд и увеличивает свои дивиденды с впечатляющим совокупным годовым темпом роста (CAGR) на 11,8% за последние пять лет и на 10,2% за последнее десятилетие.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции KRE?

Похоже, что аналитики с Уолл-стрит также видят большую ценность в KRE. Он имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», а средняя целевая цена акций KRE в размере 51,98 доллара предполагает потенциал роста в 38,9% от текущей цены ETF.

Холдинги KRE

KRE хорошо диверсифицирована и насчитывает 145 индивидуальных холдингов. Кроме того, его 10 лучших позиций составляют всего 29,8% фонда. Как сказал Даймон, может произойти «еще один» банкротство небольшого банка, поэтому мне нравится использовать KRE в подобной ситуации, так как это снижает риск инвестирования одной акции в один банк, который в конечном итоге обанкротится. Если еще один банк обанкротится, это, безусловно, ударит по цене KRE, но не станет катастрофой для держателей, поскольку ему принадлежат 144 других банка.

На приведенной ниже диаграмме инвесторы получают всесторонний обзор лидирующих позиций ETF с использованием инструмента авуаров TipRanks.

Как видите, несмотря на обреченность и уныние в банковском секторе, топ-10 холдингов KRE имеют довольно впечатляющую коллекцию Smart Scores.

Smart Score — это запатентованная система количественной оценки акций TipRanks, которая оценивает акции по восьми различным рыночным факторам. Результат управляется данными и не требует вмешательства человека. Оценка Smart Score 8 или выше эквивалентна рейтингу Outperform.

Как видите, New York Community Bancorp, доля которого в фонде составляет 5,15%, имеет рейтинг Smart Score «Идеально 10». Truist Financial Corp. (NYSE:TFC) и Synovus Financial Corp (NYSE:SNV) присоединились к New York Community Bank с 10 из 10 баллов Smart Score. Между тем, другие ведущие холдинги, такие как Cullen/Frost Bankers, Inc. (NYSE:CFR) и East West Bancorp (NASDAQ:EWBC), имеют Smart Score 8 или выше. Единственный холдинг с низким рейтингом — Citizens Financial (NYSE:CFG), которому присвоен рейтинг 2.

Темнее всего перед рассветом

В инвестировании часто темнее всего перед рассветом, и настроение может измениться очень быстро. В то время как акции региональных банков все еще находятся в атмосфере страха, инвесторам, возможно, пора окунуться в воду, прежде чем настроения восстановятся.

Даймон считает, что эта часть кризиса уже позади, и хотя риски еще впереди, худшее может быть в зеркале заднего вида. Я бы не стал ставить ферму на KRE, но открыть небольшую позицию сейчас и усреднить ее стоимость в долларах с течением времени кажется разумным шагом.

Кроме того, достаточная диверсификация KRE обеспечивает инвесторам защиту от банкротства отдельного банка, а его минимальная оценка предлагает некоторую защиту от убытков, а также много места для будущего роста. Аналитики видят значительный потенциал роста в будущем, а дивидендная доходность ETF в размере почти 4% является хорошим утешительным призом для держателей. Таким образом, KRE выглядит привлекательной возможностью на этих уровнях для терпимых к риску инвесторов.