📰 Уэда из Банка Японии: масштабное стимулирование Банка Японии имело негативные побочные эффекты

Уэда из Банка Японии: масштабное стимулирование Банка Японии имело негативные побочные эффекты

Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда вернулся в четверг через агентство Reuters, комментируя политику банка.

Ключевые цитаты

Отрицательные ставки и инструменты беспокойства в рамках масштабного стимулирования Банка Японии увеличили спрос за счет снижения реальных процентных ставок, но имели и побочные эффекты, например, на функционирование рынка JGB. Предварительные результаты переговоров по заработной плате, как правило, пересматриваются в сторону понижения, но даже в этом случае мы думаем, что окончательный результат будет довольно сильным. Потребление демонстрировало некоторую слабость, но мы смогли подтвердить сильные капитальные затраты, когда нас спросили, почему Банк Японии решил положить конец отрицательным ставкам в марте, а не в апреле. Мы знаем, что некоторым малым фирмам может быть сложно повысить заработную плату, но в целом прибыль малых и средних фирм улучшается. Когда мы прекратим масштабное стимулирование, мы, скорее всего, постепенно сократим наш баланс и в какой-то момент сократим покупки JGB. В настоящее время у нас нет четкого представления о сроках сокращения покупок JGB и сокращения размера баланса. Мы потратим много времени на изучение того, как сократить активы Банка Японии в ETF. В случае сокращения активов Банка Японии в ETF и ETF, Банк Японии разработает рекомендации, принимая во внимание развитие рынка на тот момент. Продавая активы Банка Японии в ETF, мы будем делать это таким образом, чтобы минимизировать потери Банка Японии и сбои на рынках. Было несколько предложений о способах сокращения активов Банка Японии в ETF, но я не буду комментировать каждое из них. Вложения JGB останутся примерно неизменными.

Отрицательные ставки и инструменты беспокойства в рамках масштабного стимулирования Банка Японии увеличили спрос за счет снижения реальных процентных ставок, но имели и побочные эффекты, например, на функционирование рынка JGB.

Предварительные результаты переговоров по заработной плате, как правило, пересматриваются в сторону понижения, но даже в этом случае мы думаем, что окончательный результат будет довольно сильным.

Потребление демонстрировало некоторую слабость, но мы смогли подтвердить сильные капитальные затраты, когда нас спросили, почему Банк Японии решил положить конец отрицательным ставкам в марте, а не в апреле.

Мы знаем, что некоторым малым фирмам может быть сложно повысить заработную плату, но в целом прибыль малых и средних фирм улучшается.

Когда мы прекратим масштабное стимулирование, мы, скорее всего, постепенно сократим наш баланс и в какой-то момент сократим покупки JGB.

В настоящее время у нас нет четкого представления о сроках сокращения покупок JGB и сокращения размера баланса.

Мы потратим много времени на изучение того, как сократить активы Банка Японии в ETF.

В случае сокращения активов Банка Японии в ETF и ETF, Банк Японии разработает рекомендации, принимая во внимание развитие рынка на тот момент.

Продавая активы Банка Японии в ETF, мы будем делать это таким образом, чтобы минимизировать потери Банка Японии и сбои на рынках.

Было несколько предложений о способах сокращения активов Банка Японии в ETF, но я не буду комментировать каждое из них.

Вложения JGB останутся примерно неизменными.

Реакция рынка

Пара USD/JPY удерживает отскок около 150,50 на фоне приведенных выше комментариев, достигнув в этот четверг сессионного минимума 150,27. Пара по-прежнему снижается на 0,50% за день.

Японская иена: часто задаваемые вопросы

Японская иена (JPY) — одна из самых торгуемых валют в мире. Его стоимость в целом определяется состоянием японской экономики, но более конкретно – политикой Банка Японии, разницей между доходностью японских и американских облигаций или склонностью трейдеров к риску, а также другими факторами.

Одним из мандатов Банка Японии является валютный контроль, поэтому его действия являются ключевыми для иены. Банк Японии иногда напрямую вмешивался в валютные рынки, как правило, чтобы снизить стоимость иены, хотя часто воздерживается от этого из-за политических опасений своих основных торговых партнеров. Нынешняя сверхмягкая денежно-кредитная политика Банка Японии, основанная на масштабном стимулировании экономики, привела к падению курса иены по отношению к основным валютам-аналогам. В последнее время этот процесс усугубился из-за растущего расхождения в политике между Банком Японии и другими основными центральными банками, которые решили резко повысить процентные ставки, чтобы бороться с высоким уровнем инфляции, достигавшим десятилетиями.

Позиция Банка Японии по придерживанию сверхмягкой денежно-кредитной политики привела к расширению расхождений в политике с другими центральными банками, особенно с Федеральной резервной системой США. Это поддерживает увеличение разницы между 10-летними облигациями США и Японии, что благоприятствует доллару США по отношению к японской иене.

Японская иена часто рассматривается как инвестиция-убежище. Это означает, что во времена рыночного стресса инвесторы с большей вероятностью будут вкладывать свои деньги в японскую валюту из-за ее предполагаемой надежности и стабильности. Неспокойные времена, вероятно, укрепят стоимость иены по отношению к другим валютам, которые считаются более рискованными для инвестиций.