🖥 Акции Nordic American Tankers (NYSE:NAT): доходность этого скрытого драгоценного камня составляет 12,2%

Акции Nordic American Tankers (NYSE:NAT): доходность этого скрытого драгоценного камня составляет 12,2%

Танкерный сектор вступает в период бума, и компания Nordic American Tankers (NYSE:NAT) пользуется этим. Хотя некоторые могут предположить, что широко освещаемые нарушения в районе Красного моря и Панамского канала негативно повлияют на судоходные и танкерные компании, реальность очень далека от этого. В 2023 году у Nordic American Tankers наблюдался рост прибыли, и эта тенденция должна продолжаться в 2024 году и далее, что поддержит мегадивидендную доходность компании в 12,2%.

В результате я оптимистично смотрю на акции NAT.

Цикл бума

Танкерный сектор находится в середине цикла бума. Фрахтовые ставки на суда находятся на рекордно высоком уровне, и причиной этого является ограниченное предложение и возрождающийся спрос. Пандемия, естественно, является частью уравнения. В 2020 и 2021 годах нарушение спроса на углеводороды и потребностей в транспортировке имело масштабные последствия для сектора.

Когда спрос на танкерное хранение упал, операторы начали откладывать заказы на новые суда, учитывая неопределенность будущего. Проблема в том, что на производство гигантских танкеров требуется некоторое время. Обычно от ввода нового корабля в эксплуатацию до ввода его в эксплуатацию проходит от двух до четырех лет. Результатом является неэластичное предложение и стареющий танкерный флот.

Несколько факторов усугубили ограниченность поставок. Как уже говорилось ранее, мы много слышали о сбоях в глобальной доставке. Есть нападения хуситов в Баб-эль-Мандебском проливе, засуха, поразившая Панамский канал, и западные санкции в отношении России. Первое означает, что суда часто меняют маршрут при транзите между Европой и Азией, что добавляет до 70% пути из Персидского залива в Средиземное море.

Поскольку в январе через Панамский канал в день проходит всего 24 судна (по сравнению с примерно 50), танкерам приходится ждать дольше или проходить дальше, прежде чем добраться до места назначения. А санкции против России означают, что углеводородные продукты, первоначально предназначавшиеся для Европы, теперь перенаправляются в Азию. В совокупности эти факторы сокращают поставки с рынка, поскольку судам требуется больше времени для завершения каждого транзита.

Доходы улучшаются

В последнем квартале 2023 года Nordic American сообщила, что ее чистая прибыль составила $17,5 млн, что соответствует прибыли на акцию в $0,08. Как подчеркнула компания, прибыль за квартал превысила чистую прибыль, зафиксированную за весь 2022 год, которая составила $15,1 млн. Это также более чем вдвое превысило чистую прибыль за третий квартал 2023 года, которая составила 7,5 миллиона долларов.

Таким образом, мы потенциально можем увидеть существенное влияние засухи в Панаме и деятельности Израиля-Хамас – и последующих нападений хуситов – на прибыль за квартал. В четвертом квартале 2023 года средний эквивалент тайм-чартера (TCE) для спотовых судов достиг 41 580 долларов в день на одно судно, что намного превышает эксплуатационные расходы в 9 000 долларов.

В дальнейшем руководство заявило, что ожидает, что рынок останется устойчивым. Компания подчеркнула, что такие высокие результаты обусловлены нехваткой типов судов (Nordic American управляет флотом из 20 судов Suezmax со средним возрастом 12,6 лет).

Фактически, с конца 2023 года, вероятно, из-за нападений на суда, следующие через Баб-эль-Мандеб, цена фрахтования танкеров Suezmax — крупнейших танкеров, проходящих через Суэцкий канал, — выросла по сравнению с судами VLCC и Aframax. Спотовая ставка танкеров Suezmax в настоящее время составляет 44 000 долларов США, опережая Aframax (42 000 долларов США) и VLCC (39 000 долларов США). Результатам первого/второго квартала 2024 года также может способствовать добавление новых судов.

Хотя Nordic American, похоже, находится в прекрасном положении, чтобы воспользоваться преобладающими тенденциями, стоит также отметить, что у нее нет самого молодого флота. Да, есть еще старые флоты, но некоторые суда Nordic — старше 15 лет — вероятно, слишком стары, чтобы работать по основным контрактам. Это контракты с крупными углеводородными и торговыми компаниями, которые, как правило, предлагают лучшие спотовые ставки.

Однако есть и положительная сторона: скандинавская Америка выглядит феноменально дешевой, имея форвардную прибыль всего в 6,7 раза и работая с низким уровнем долга. Компания со штаб-квартирой на Бермудских островах утверждает, что у нее один из самых низких уровней долга среди танкерных компаний, акции которых котируются на бирже. Чистый долг составляет $232 млн или равен $11,6 млн на судно.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Nordic American Tankers?

Акции Nordic American Tanker рекомендуется держать на основании рейтинга всего одного аналитика за последние три месяца. Целевая цена акций Nordic American Tanker в $4,50 предполагает потенциал роста на 14,8%. Оглядываясь назад, можно сказать, что за предыдущие 12 месяцев было присвоено еще четыре рейтинга аналитиками. Всем четырем компаниям присвоен рейтинг «Покупать».

Нижняя линия

У Nordic American Tankers одна из самых высоких дивидендных доходностей, с которыми я когда-либо сталкивался. Хотя гигантская дивидендная доходность часто может быть предупреждающим знаком, бизнес работает очень хорошо на фоне резкого роста фрахтовых ставок, вызванного нехваткой поставок, особенно танкеров Suezmax. В дальнейшем эта фирма, похоже, выиграет от бума в танкерном секторе.