🗯 Рост на 1000%: акции Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) по-прежнему можно покупать?

Рост на 1000%: акции Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) по-прежнему можно покупать?

Акции Super Micro Computer (NASDAQ:SCMI) были одной из самых прибыльных в мире за последние 12 месяцев. Цена акций выросла почти на 1000%, поскольку спрос на услуги искусственного интеллекта резко возрос. Однако очевидно, что запас прочности уже не так очевиден, как раньше, поскольку акции Super Micro торгуются с очень высокими краткосрочными мультипликаторами. Тем не менее, я уверен, что инвесторы все еще смогут найти ценность в этих передовых технологических акциях. Поэтому я оптимистично настроен в отношении SMCI.

Важно начать с признания роли Super Micro в революции искусственного интеллекта. Компания со штаб-квартирой в Сан-Хосе, поставщик комплексных ИТ-решений, предлагает портфель серверов, систем хранения, коммутаторов и программного обеспечения, которые могут ускорить ИИ. Эти серверные системы, по сути, представляют собой мощные компьютеры, которые могут одновременно выполнять тысячи задач и хранить огромные объемы данных. Таким образом, серверные предложения Super Micro используются для запуска всего: от веб-сайтов, облачных серверов до генеративного искусственного интеллекта.

Если говорить подробнее, то эти мощные компьютеры обеспечивают работу огромного количества вещей, которые мы начали воспринимать как нечто само собой разумеющееся. А без высокопроизводительных серверов большие языковые модели, такие как ChatGPT, были бы невозможны. Как поставщик серверов, ее крупнейшими клиентами являются поставщики облачных услуг (CSP), включая Amazon (NASDAQ:AMZN), Alibaba (NYSE:BABA), Google (NASDAQ:GOOGL)(NASDAQ:GOOG) и Microsoft (NASDAQ:MSFT). .

В дополнение к этому существует множество продуктов и услуг, таких как платформа разработки искусственного интеллекта с жидкостным охлаждением — готовое аппаратное обеспечение, которое позволяет малому и среднему бизнесу использовать искусственный интеллект. Около 94% доходов Super Micro приходится на бизнес-направление «Серверы и системы хранения». Технологическая фирма, рыночная капитализация которой сейчас превышает 60 миллиардов долларов, также предлагает ряд услуг, включая сетевое оборудование для облегчения связи внутри ИТ-инфраструктуры.

Преимущество первого выхода на рынок

Конкурентное преимущество Super Micro заключается в ее способности быстро выводить на рынок новые продукты. Это особенно важно в быстро меняющемся мире искусственного интеллекта, где новые разработки, особенно в мире генеративного искусственного интеллекта, постоянно требуют большей рабочей нагрузки. Центральное место в этом занимает архитектура Building Blocks, которая позволяет клиентам создавать индивидуальные решения в стоечном масштабе в соответствии с их точными потребностями.

Эта инженерно-техническая компания также получает выгоду от своих решений по жидкостному охлаждению, где она пользуется преимуществом первопроходца. Жидкость имеет в 18000 раз большую охлаждающую способность, чем воздух, и в 25 раз лучше передает тепло. Таким образом, запатентованная технология жидкостного охлаждения Super Micro позволяет чипсетам работать с оптимальной производительностью (поскольку температура является ключевым фактором, определяющим производительность) и при этом потреблять лишь часть энергии, которую использовала бы традиционная система воздушного охлаждения.

По данным Super Micro, переход от кондиционирования воздуха к технологии жидкостного охлаждения может снизить операционные расходы на 40%.

Идти в ногу с ростом

Мне стыдно признаться, что я сократил свою позицию в Super Micro перед недавним ростом цен, хотя я вернулся как раз вовремя, чтобы пожинать некоторые плоды. Одна из проблем революции искусственного интеллекта заключается в том, что многие аналитики и инвесторы изо всех сил пытаются осознать масштабы бума. Super Micro превзошла ожидания в каждом из последних трех кварталов и положительно оценила текущий квартал.

Прогнозирование доходов, возможно, никогда не было более сложным. Аналитики прогнозируют рост прибыли на акцию (EPS) на 245,25% в годовом исчислении. Это уже феноменальный рост.

Итак, представляет ли Super Micro по-прежнему ценность для инвесторов? Что ж, торговля с 40-кратной форвардной прибылью, основанной на оценках на 2024 финансовый год (2024 финансовый год для SMCI заканчивается в июне), начинает выглядеть довольно дорого. Однако важнейшее соотношение цены, прибыли и роста (PEG) указывает на потенциальную недооценку.

Премиальные цены Super Micro также отражают некоторые очень сильные предположения о росте, в частности, среднегодовой темп роста в 48% в течение трех-пяти лет. Если предположить, что рост прибыли на акцию составит 48% в год в среднесрочной перспективе, коэффициент PEG для акций в настоящее время составляет чуть более 0,8x, если использовать форвардный P/E в качестве отправной точки. На современном рынке это очень привлекательный показатель.

По мнению аналитиков, акции SMCI стоит покупать?

По мнению аналитиков Уолл-стрит, привлекательная оценка компании по сравнению с ее ростом, вероятно, является одной из причин, почему акции Super Micro остаются умеренной покупкой. В настоящее время акции имеют пять оценок «Покупать», три «Держать» и одну «Продавать». Средняя целевая цена акций SMCI составляет $824,11, что предполагает потенциал снижения на 24,45% от текущей цены. Однако стоит признать, что на консенсус сильно влияет самая низкая и самая старая целевая цена акций в 160 долларов. Если бы акции переходили из рук в руки по цене 160 долларов, они бы торговались с форвардной прибылью всего в 7,2 раза.

Вывод

Инвесторы могут быть осторожны в отношении акций, которые выросли более чем в 10 раз всего за 18 месяцев. Также стоит отметить, что валовая прибыль Super Micro ниже, чем у ее аналогов, таких как Dell (NYSE:DELL) и HP (NYSE:HPE). Тем не менее, Super Micro по-прежнему выглядит привлекательной инвестицией в долгосрочной перспективе. Несколько брокерских компаний и аналитиков подчеркнули, что революция искусственного интеллекта только начинается, и, ориентируясь на то, чтобы быть первой на рынке, Super Micro, похоже, получит выгоду от многолетнего суперцикла.

Аналогичным образом, инвесторов может поддержать инженерный подход компании. Большинство сотрудников по профессии инженеры, а генеральный директор Чарльз Лян имеет несколько патентов на свое имя.