🖥 Обновление макросов и рынков в четверг – 15.02.24

Обновление макросов и рынков в четверг – 15.02.24

Во вторник акции зарегистрировали худший день за последние несколько месяцев после того, как январский индекс потребительских цен (ИПЦ) указал на устойчиво высокую инфляцию. Общий годовой индекс потребительских цен замедлился меньше, чем ожидалось, а базовая инфляция (которая исключает цены на продукты питания и энергоносители) осталась неизменной, что противоречит ожиданиям снижения.

Устойчивость повышения цен по-прежнему сохранялась в основном в категории жилья, поскольку на долю жилья пришлось более половины январской инфляции. Более того, хотя большинство компонентов ИПЦ продемонстрировали снижение, показатель жилья/арендной платы продемонстрировал самый большой рост за 11 месяцев. Если исключить цены на жилье, инфляция уже ниже целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%.

Январские высокие показатели инфляции показали, что путь к нормализации инфляции остается тернистым и долгим. Экономический рост может оказаться слишком устойчивым для того, чтобы ФРС смогла достичь «последней мили» снижения инфляции, что потребует от ФРС сохранения более высоких ставок в течение более длительного периода времени. Данные по инфляции во вторник вновь отложили первое снижение ставок центральным банком, а трейдеры перенесли свои ставки с мая на июнь.

После спада, вызванного инфляцией, торги в среду привели к сильному восстановлению, чему способствовали комментарии президента ФРБ Чикаго Гулсби о том, что инвесторам не следует слишком сильно фокусироваться на данных за один месяц. Он также подчеркнул, что целевой показатель ФРС в 2% основан на индексе расходов на личное потребление (PCE), который может отличаться от показателей CPI. Предварительные данные PCE планируется опубликовать 28 февраля.

В среду акции получили дополнительную поддержку, поскольку покупатели на спаде бросились скупать акции технологических компаний. Одним из крупнейших участников роста стала компания Nvidia (NVDA), которая превысила рыночную капитализацию Alphabet (GOOGL) и стала третьей по стоимости компанией в США. Инвесторы увеличили свои позиции в акциях производителя ИИ-чипов в ожидании публикации квартальных результатов на следующей неделе.

Заглядывая в будущее, инвесторы продолжат фокусироваться на предстоящих экономических показателях и комментариях членов ФРС. Настроения рынка и траектория акций зависят от темпов роста и инфляции, что влияет на ожидания относительно сроков снижения ставок.