🖥 BIDU против BABA: какие акции китайских крупных технологических компаний лучше?

BIDU против BABA: какие акции китайских крупных технологических компаний лучше?

В этой статье я оценил акции двух китайских крупных технологических компаний, Baidu (NASDAQ:BIDU) и Alibaba (NYSE:BABA), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. Более пристальный взгляд предполагает нейтральные взгляды для обеих сторон, хотя выявляется явный победитель — в том случае, если навесы исчезнут.

Китайская компания Baidu — одна из крупнейших компаний в области искусственного интеллекта и Интернета в мире. С другой стороны, китайская Alibaba специализируется на электронной коммерции, розничной торговле и интернет-технологиях. Хотя эти две компании не конкурируют напрямую, обе являются крупными технологическими компаниями, базирующимися в Китае: Baidu часто называют «китайским Google», а Alibaba называют «китайским Amazon».

Акции Baidu упали на 20% за последний год после падения на 13% за последние три месяца. Фактически, только в пятницу акции Baidu упали на 7%, что стало самым большим падением за более чем год (подробнее об этом ниже). Между тем, акции Alibaba упали на 39% за последний год, включая снижение на 16% за последние три месяца.

Хотя годовое падение этих двух компаний существенно различается, их схожее недавнее снижение обусловлено опасениями по поводу Китая.

В последние месяцы китайские акции, котирующиеся на бирже в США, в целом падали из-за ухудшения отношений с Китаем, о чем свидетельствует индексный фонд Invesco Golden Dragon China ETF (NASDAQ:PGJ). ETF отслеживает индекс Nasdaq Golden Dragon китайских акций, котирующихся в США, и он снизился на 23% за последний год и на 8% за последние три месяца.

Кроме того, Goldman Sachs (NYSE:GS) заявил в начале декабря, что Китай и более широкий рынок развивающихся стран Азии были одними из регионов с наибольшей чистой продажей хедж-фондами в ноябре. Фактически, китайские акции зафиксировали четвертый месяц подряд чистого оттока средств от управляющих длинными/короткими акциями и девятый месяц чистого оттока в целом в 2023 году.

Таким образом, многие проблемы, специфичные для Китая, действительно играют решающую роль в рейтингах обеих компаний, хотя более пристальный взгляд на специфичные для компаний факторы позволяет предположить явного победителя.

Байду (NASDAQ:BIDU)

При коэффициенте цена/прибыль (P/E) 12,6 Baidu торгуется с большим дисконтом к своему среднему P/E 24,6 с марта 2019 года. исследования могут продолжать оказывать давление на акции Baidu в течение некоторого времени, поэтому нейтральная точка зрения на данный момент кажется уместной.

Baidu утверждает, что ее бот Ernie AI имеет схожие возможности с ChatGPT OpenAI, первым ботом с генеративным искусственным интеллектом, способным генерировать почти человеческие ответы на запросы. К сожалению, газета South China Morning Post сообщила, что университет, связанный с подразделением китайской армии, которое занимается кибервойной, протестировал свою систему искусственного интеллекта с использованием Ernie от Baidu.

В понедельник китайский поисковый гигант опроверг какое-либо партнерство или связь с этим университетом и заявил, что ему ничего не известно о рассматриваемом исследовании. Однако этот отчет вызвал обеспокоенность по поводу возможности санкций США против китайских фирм, направленных на ограничение такого партнерства с китайскими военными.

Даже без каких-либо санкций репортаж South China Morning Post может еще больше усилить напряженность в отношениях между США и Китаем — в то время, когда эта напряженность уже накаляется.

Сообщается, что в документе исследователей из Сил стратегической поддержки Народно-освободительной армии изложены теоретические ситуации, связанные с использованием ИИ в конфликтах между различными странами, включая США и Ливию. Сообщается, что исследователи также задали Эрни гипотетические вопросы и объяснили, как можно использовать ИИ-бота для определения наилучшего размещения военных сил.

Хотя еще слишком рано говорить о том, примет ли Вашингтон ответные меры против Baidu, или оценивать долгосрочные последствия отчета, долгосрочная доходность акций Baidu также предполагает ограниченный потенциал роста в ближайшем будущем. Акции BIDU упали на 56% за последние три года, оставаясь в минусе в течение последних пяти и 10 лет, снизившись на 36% и 37% соответственно.

Baidu имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 17 рейтингах покупок, одном рейтинге «Держать» и нулевом рейтинге продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Baidu на уровне $169,21 предполагает потенциал роста на 61,9%.

Алибаба (NYSE:BABA)

При коэффициенте P/E 10 акции Alibaba торгуются с большим дисконтом к своему среднему пятилетнему значению P/E 35,2. Однако проблемы, связанные с Китаем, серьезно отразились на ее акциях в долгосрочной перспективе, что позволяет предположить, что нейтральная точка зрения может быть уместной — в ожидании некоторого света в конце туннеля.

Ранее наиболее интересной частью «бычьего» сценария по акциям Alibaba был план выделить шесть бизнес-подразделений в отдельные компании, что могло бы обеспечить значительную акционерную стоимость. Однако похоже, что большинству этих планов не суждено осуществиться.

Акции Alibaba резко упали в ноябре после того, как компания объявила, что отказывается от своего плана по выделению своего облачного бизнеса из-за расширенных ограничений США на экспорт компьютерных чипов. Ранее компания также приостановила свои планы по листингу своей сети продуктовых магазинов Freshippo, хотя продвигается к листингу своего бизнеса по интеллектуальной логистике Cainiao в Гонконге.

Хотя эти выделения могут принести акционерам значительную выгоду, закрытие двух из шести, включая наиболее важный облачный бизнес, вызывает беспокойство. Кроме того, в долгосрочной перспективе акции Alibaba упали на 71% за последние три года, оставаясь на 53% ниже за последние пять лет и на 19% с сентября 2014 года.

Таким образом, до тех пор, пока экономика Китая не начнет демонстрировать реальные признаки восстановления и не будут решены некоторые другие проблемы, связанные с Китаем, или до тех пор, пока не появится больше ясности в отношении запланированных выделений, лучшим вариантом будет выжидательный подход.

Alibaba имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 18 рейтингах покупок, двух рейтингах удержания и нулевых рейтингах продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Alibaba на уровне $120,85 предполагает потенциал роста на 74%.

Вывод: нейтрально к BIDU и BABA.

Хотя и Baidu, и Alibaba относятся к ним нейтрально из-за потенциальных проблем в Китае, Alibaba является явным победителем, по крайней мере временно. По сути, опасения Baidu, связанные с китайской армией, выглядят более насущными. Между тем, Alibaba все еще может получить значительную прибыль для акционеров за счет нескольких отделений, хотя два из шести определенно исчезнут.

Однако баланс между этими двумя китайскими акциями может внезапно измениться, что сделает Baidu фаворитом, если ее проблемы будут решены или если Alibaba определенно отменит все оставшиеся дочерние компании.