🗯 Акции Toyota (NYSE:TM): готовы к сдвигу на рынке электромобилей

Акции Toyota (NYSE:TM): готовы к сдвигу на рынке электромобилей

Электромобили могут стать будущим мобильности. К сожалению, для акционеров Toyota (NYSE:TM) японский автопроизводитель на первый взгляд кажется безнадежно отстающим от своих ключевых конкурентов. Однако, поскольку Tesla (NASDAQ:TSLA) уже собрала низко висящие плоды первой волны покупателей электромобилей, следующая область роста сосредоточена в группе со средним уровнем дохода. Об этом повсюду написано в Тойоте. Учитывая возможное изменение ветра в пользу автогиганта, я оптимистично смотрю на акции TM.

Акции TM могут вырасти на следующей волне эволюции электромобилей

Несмотря на проблемы в 2023 году, сектор электромобилей находится на подъеме. По словам репортера TipRanks Майкла Маркуса, «ожидается, что к 2028 году этот сегмент достигнет более 17 миллионов продаж в год». По словам Маркуса, это широкое поле для толерантных к риску инвесторов. И хотя профиль спроса поддержал Tesla и устаревших автопроизводителей, которые агрессивно перешли к электрификации, Toyota отстала.

Это не значит, что Toyota не заботится о мобильности следующего поколения. В течение многих лет компания доминировала в гибридной игре с такими моделями, как Prius. Однако все чаще мнение склоняется в пользу электромобилей с подключаемым аккумулятором. Именно здесь автопроизводитель оказался в замешательстве. Тем не менее, по мере того, как цикл электромобилей переходит от ранних последователей к фазе массового роста – что обязательно предполагает ориентацию на потребителей со средним доходом – Toyota может эффективно догонять.

Во-первых, флагманский автопроизводитель Японии больше не занимается волокитой по поводу перехода на электрическую энергию. Отраслевые отчеты показывают, что Toyota расширяет свою инфраструктуру для ускорения производства. В частности, компания использует самоходные линии, а также технологии быстрого формования шасси, чтобы быстро вывести машины с производства на выставочные залы. Кроме того, компания работает над инновациями в области аккумуляторов, чтобы обеспечить значительное увеличение дальности действия.

Во-вторых, компания имеет хорошую репутацию в области контроля качества. На протяжении многих лет бренд Toyota был синонимом надежности, качества и ценности. И недавний скандал, связанный с фальсифицированными тестами безопасности в Daihatsu – подразделении Toyota по производству малолитражных автомобилей – действительно не должен запятнать эту репутацию, особенно среди американских водителей.

Впоследствии контроль качества уже давно стал проблемой для Tesla. В основном эти опасения касаются некритических эстетических проблем. Однако произошли серьезные сбои, которые поставили под сомнение способность Tesla обслуживать потребителей со средним доходом. В конце концов, этот сегмент просто не может себе позволить решать проблемы так, как это делают состоятельные клиенты. Это не должно беспокоить Toyota.

Ветер может начать меняться в пользу Toyota

Опять же, Tesla доминировала на ранней стадии внедрения цикла электромобилей, в этом нет никаких сомнений. Хотя компания не была пионером в области электромобилей – концепция на самом деле довольно старая – она принесла концепцию электрического транспорта в массовое сознание. Однако то, что Тесла выиграла раннюю возможность, не означает, что она выиграет игру.

По сути, по мере того, как рынок начинает обращать внимание на людей с регулярным доходом (потому что люди с более высокими доходами могут купить только ограниченное количество электромобилей), в повествовании, скорее всего, начнет отдаваться предпочтение акциям ТМ. На базовом уровне раздвоенная идентичность Toyota – Lexus для мобильных потребителей и одноименный бренд для тех, кто летает эконом-классом – должна принести пользу акциям TM. Иными словами, Lexus может конкурировать с топовыми моделями Tesla, в то время как Toyota может захватить долю рынка среди водителей среднего класса.

Еще одним фактором, потенциально приносящим пользу акциям ТМ, является обширная базовая сеть. Хотя Tesla следует похвалить за агрессивное расширение своей целостной сети, включая зарядные станции и сервисные центры, одной из постоянных жалоб на владельцев является неудобное планирование обслуживания. Это уже раздражает нынешних владельцев Tesla. Если объем пользователей увеличится, то рост может опережать темпы развития инфраструктуры компании.

С другой стороны, для Toyota это должно стать гораздо меньшей проблемой. Благодаря обширной дилерской сети, а также предприятиям по всей территории США и других частей мира, Toyota просто сможет лучше обслуживать своих клиентов — автомобили с двигателем внутреннего сгорания, гибридные, электрические и так далее.

И хотя автопроизводители продолжают переходить в сферу электромобилей, полезно напомнить себе о ключевом моменте: не существует никакой гарантии, что электромобили возьмут верх так быстро, как предполагают прогнозы. Если внешние обстоятельства помешают внедрению электромобилей, Toyota все равно сможет удовлетворить спрос со стороны своих основных подразделений. Таким образом, акции ТМ предлагают что-то для каждого.

Привлекательная оценка может заключить сделку

Если бы инвесторам требовалось больше убедительности в отношении акций ТМ, оценка могла бы помочь. В настоящее время акции торгуются с коэффициентом прибыли за последний год 9,1x. Как ни посмотри, это кратная скидка. Если вы рассматриваете исключительно дилерские центры по продаже легковых и грузовых автомобилей, средний доход в этом сегменте равен 10,8x. Для автозапчастей вы ищете 17,7x.

По мнению аналитиков, акции TM стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, то акции TM имеют консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на двух рейтингах «Покупать», «Нет удержания» и «Нулевой рейтинг продаж». Однако аналитики не назвали целевую цену.

Вывод: акции ТМ могут выиграть основной цикл роста

Когда дело доходит до ранней фазы цикла роста электромобилей, нет никаких сомнений в том, что Tesla доминирует. Однако, поскольку рынок ориентируется на потребителей со средним уровнем дохода, именно в этой области Toyota может выйти вперед. Благодаря своей репутации бренда и обширной сети компания в большей степени соответствует потребностям среднего класса, что потенциально увеличивает акции ТМ.