🖥 Goldman Sachs прогнозирует поворот этих двух крупнейших энергетических компаний в 2024 году

Goldman Sachs прогнозирует поворот этих двух крупнейших энергетических компаний в 2024 году

Хрустальные шары туманны, а энергетический сектор трудно предсказать на 2024 год. Общепринятое мнение гласит: «Нефть дорожает», ведь на Ближнем Востоке идет война. Но ни Израиль, ни ХАМАС не экспортируют нефть, а цены упали после резкого скачка в середине октября.

Противоречивые препятствия в энергетическом секторе, и особенно в нефтяной промышленности, в последние месяцы оказали сильное давление на акции энергетических компаний. Даже нынешняя война на Ближнем Востоке вызвала лишь кратковременный скачок цен, а усилия группы ОПЕК+ по сокращению добычи просто обеспечили нижний предел в нынешних условиях – они не вернули цены к недавним высоким уровням.

В данном случае дикой картой является возможная рецессия в США. Если это произойдет в 2024 году, это может ограничить спрос на нефть, но мы также можем увидеть снижение ставок ФРС, что, в свою очередь, может вызвать призыв к увеличению добычи нефти.

Однако для аналитика Goldman Нила Мехты эта запутанная ситуация равна возможностям. Он видит большие шансы на улучшение ситуации в ряде энергетических компаний в 2024 году. «По мере того, как мы приближаемся к 2024 году, мы продолжаем искать компании с потенциалом восстановления и возврата к среднему значению в среде Генри Хаба в середине цикла по цене $80 за баррель и $3,50 за млн БТЕ», — недавно написал 5-звездочный аналитик. «На фоне более тяжелого года для акций энергетических компаний наблюдалась значительная дифференциация в динамике акций по подсекторам».

Двигаясь вперед, Мехта видит возможности в конкретных компаниях и оптимистично оценивает перспективы двух крупнейших энергетических компаний, которые в прошлом году показали худшие результаты. Мы проанализировали их через базу данных TipRanks, чтобы увидеть, что выделяет их среди других. Вот суть.

Шлюмберже Лимитед (SLB)

В первую очередь мы рассмотрим лидера нефтесервисного сектора. Компании, занимающиеся разведкой и добычей, вкладывают свои деньги в поиск нефти, размещение скважин и доставку продукции на поверхность. Но им не хватает специального опыта для освоения этих скважин; такие компании, как Schlumberger, предоставляют все конкретные инженерные и технические ноу-хау, необходимые для заканчивания скважин и ввода их в эксплуатацию. Эти навыки включают, среди прочего, бурение, гидротехнику и контроль загрязнения. В 2022 году Schlumberger была крупнейшей в мире компанией по морскому бурению по выручке.

Однако бурение и освоение скважин являются лишь частью деятельности Schlumberger. Компания видит надпись на стене и понимает, что сегодняшний режим энергетики на ископаемом топливе не будет длиться вечно, и сейчас она диверсифицирует свою деятельность, как для расширения своей базы доходов, так и для подготовки следующего поколения энергетических технологий. Эти набеги на альтернативные бизнес-модели включают бизнес Schlumberger в области цифровых технологий, масштабируемый для удовлетворения потребностей клиентов любого размера и способный отслеживать данные и получать к ним доступ, получать на их основе ценную информацию и использовать эти данные для повышения производительности. Компания также переходит на технологию искусственного интеллекта, чтобы обеспечить автономную работу на нефтяном участке.

Согласно последним данным, деятельность Schlumberger привела к значительному увеличению основных финансовых результатов компании в третьем квартале 2023 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль компании составила 78 центов на акцию по показателям не по GAAP; это было на целых 15 центов на акцию лучше, чем результат предыдущего года, и на 1 цент выше прогноза. Прибыль была основана на совокупной выручке в $8,31 млрд, что на 3% больше, чем в предыдущем квартале, и на 11% больше, чем в прошлом году. Однако выручка компании не оправдала прогнозов и составила $10 млн.

Свободный денежный поток в третьем квартале был сильным и составил $1,04 млрд. Это составило большую часть свободного денежного потока компании в размере $1,76 млрд за первые девять месяцев 2023 года. Schlumberger генерировала гораздо более сильные денежные потоки в первом, втором и третьем кварталах 2023 года, чем в предыдущем году, когда общий объем денежных средств за девять месяцев составил всего лишь 563 миллиона долларов.

Хотя компания Schlumberger продемонстрировала хорошие финансовые показатели, следует отметить, что в 2023 году цена акций просто топталась на месте. Акции едва достигли уровня безубыточности в конце торгов 29 декабря, в последний торговый день года, и акции упали примерно на 16 пунктов. % от пика, достигнутого в сентябре 2023 года.

Обращаясь к мнению Goldman, мы обнаруживаем, что аналитик Нил Мехта настроен оптимистично, основывая свою точку зрения, по крайней мере частично, на хороших результатах деятельности компании как морской буровой компании и ее переходе в цифровые технологии. Более того, низкая динамика акций представляет собой возможность. Мехта пишет: «Мы считаем, что по текущей цене акции фундаментально недооценены, поскольку количество буровых установок в мире все еще остается ниже уровня, существовавшего до COVID, перспективы оффшорной деятельности остаются устойчивыми, а SLB продолжает расширять свой цифровой бизнес. Мы считаем, что акции должны быть готовы к опережающему росту, поскольку макроэкономические показатели продолжают расти, рост маржи за счет переоценки портфелей контрактов продолжает улучшаться, а со временем компания начинает коммерциализировать свой новый бизнес в области новой энергетики».

Для Мехты это обеспечивает поддержку рейтинга «Покупать», а его целевая цена, установленная на уровне $65, предполагает потенциал роста в течение года на 25%. (Чтобы посмотреть послужной список Мехты, нажмите здесь)

Эти акции имеют рейтинг «Сильная покупка» от Street, основанный на неравномерном распределении среди 13 недавних обзоров аналитиков: 12 — «Покупать» и 1 — «Держать». Акции торгуются по $52,04, а их средняя целевая цена в $70,58 указывает на годовой прирост в 36%. (См. прогноз акций Schlumberger)

Корпорация Шеврон (CVX)

От нефтесервисных услуг мы можем сейчас отойти и взглянуть на крупную компанию по разведке и добыче. По рыночной капитализации Chevron считается третьей по величине нефтяной компанией в мире, ее стоимость по этому показателю оценивается примерно в 281 миллиард долларов.

Бизнес и деятельность компании связаны с добычей нефти и природного газа, транспортировкой углеводородных продуктов, эксплуатацией морской судоходной линии для сырой нефти и природного газа, а также сегментом крупномасштабной переработки нефти.

Chevron — крупный производитель и поставщик широкого спектра нефтехимической продукции, включая топливо, смазочные материалы и различные присадки. Хотя это и не является основным направлением бизнеса Chevron, оно, вероятно, наиболее заметно в нашей повседневной жизни — Chevron продает многие из этих продуктов, включая бензин и дизельное топливо, через свою общенациональную сеть фирменных заправочных станций.

Однако самой большой новостью для Chevron за последнее время стали два обновления в ее нефтяном бизнесе. В октябре 2023 года компания заключила окончательное соглашение с Hess Corporation, независимой фирмой по разведке и добыче, специализирующейся на добыче углеводородов на море. Общая стоимость соглашения составляет 60 миллиардов долларов, включая сделку по приобретению всех акций на 53 миллиарда долларов и примерно 7 миллиардов долларов в виде долга, принятого Chevron. Ожидается, что слияние будет завершено в первом полугодии 2024 года.

Вторая важная новость для Chevron пришла из Казахстана, расположенного недалеко от северо-восточного побережья Каспийского моря. Chevron расширяет и без того значительную деятельность в этой области, где ей принадлежит 50% доля в Тенгизшевройле (ТШО). ТШО – операционная компания, эксплуатирующая нефтяное месторождение Тенгиз, «сверхгигантское» месторождение, известное как одно из крупнейших в мире добывающих пластов с одной ловушкой. Тенгиз обладает огромными доказанными запасами, оцениваемыми в 25,5 миллиардов баррелей извлекаемой нефти. Ежедневная добыча на месторождении уже составляет в среднем 600 000 баррелей сырой нефти в день, а также 22 миллиона кубических метров природного газа.

Последние опубликованные финансовые результаты Chevron относятся к третьему кварталу 2023 года, когда выручка компании составляла $54,08 млрд. Хотя эта сумма была более чем на 18% ниже выручки предыдущего года, она превзошла прогноз на 1,08 миллиарда долларов. Прибыль нефтяного гиганта, EPS не по GAAP, составила $3,05 на разводненную акцию – и не оправдала прогноз на 64 цента на акцию. Инвесторы были не слишком в восторге от результатов, что впоследствии привело к падению акций. В целом в 2023 году акции имели тенденцию к снижению, упав примерно на 17% по сравнению с пиком, наблюдавшимся в январе прошлого года.

Излагая мнение Goldman Sachs о Chevron, аналитик Мехта перечисляет несколько факторов, поддерживающих оптимизм, в том числе хорошие перспективы получения прибыли от приобретения HES и операций по расширению месторождения Тенгиз. Он пишет о CVX: «В преддверии 2024 года мы считаем, что (а) улучшение показателей прибыли, (б) регулярные обновления совокупной стоимости владения, (в) постоянная приверженность возврату капитала на протяжении всего цикла и (г) привлекательный балансовый отчет должен добиться опережающих результатов в 2024 году. Что касается доходности капитала, мы ожидаем, что компания будет конкурентоспособной в плане возврата капитала: по оценкам GS, в 2024 году она составит ~$29 млрд (обратный выкуп + дивиденды), что соответствует доходности ~10%, с потенциалом роста при потенциальном закрытии сделки с HES, согласно комментариям компании. . По Тенгизу мы продолжаем ждать обновленных комментариев руководства относительно запуска ПУУД и ПБР в 2024 и 2025 годах, где мы видим, что проект приведет к явному увеличению объемов добычи и перепадам денежных потоков в 2025 году».

Облекая это в количественную форму, Мехта рекомендует покупать CVX, а его целевая цена в 180 долларов подразумевает, что акции вырастут на 21% до 2024 года.

Для Стрит в целом эти акции остаются покупками, хотя и умеренными. Этот консенсус-рейтинг основан на 18 обзорах аналитиков, в которых от 12 до 6 предпочтение отдается покупке, а не удержанию. Акции Chevron имеют текущую среднюю целевую цену в $179,59, что предполагает рост на 20% за год по сравнению с последней торговой ценой в $149,16. (См. прогноз акций Chevron)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.