💬 Обновление макросов и рынков в четверг

Обновление макросов и рынков в четверг

Рынки упали в среду, продолжая снижение на этой неделе, несмотря на слабые данные по рынку труда, подтверждающие перспективы снижения процентных ставок в следующем году.

Согласно данным, предоставленным компанией Automatic Data Processing (ADP), крупнейшим процессором заработной платы в США, неправительственные работодатели добавили в ноябре 103 тыс. рабочих мест, что намного меньше ожидаемых 130 тыс. Ранее на этой неделе отчет показал, что количество вакансий в октябре упало до самого низкого уровня за последние два года.

Поскольку смягчение данных по труду подтвердило версию о «конце цикла», доходность казначейских облигаций снизилась, что оказало поддержку технологическим акциям и рисковым активам, таким как Биткойн (BTC). Тем временем цены на сырую нефть упали на фоне роста добычи в США, что оказало давление на акции энергетических компаний.

Инвесторы и политики будут внимательно следить за сегодняшним еженедельным отчетом о заявках на пособие по безработице, и особенно за уровнем безработицы и числом рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, которые планируется опубликовать в пятницу. Если эти отчеты отразят ту же тенденцию ослабления рынка труда, это значительно снизит риск возрождения инфляции из-за давления на заработную плату, тем самым открывая путь Федеральной резервной системе к более мягкой позиции в следующем квартале.

Однако другие экономические отчеты продолжают отражать экономическую устойчивость. Таким образом, более сильный, чем ожидалось, ноябрьский отчет PMI в сфере услуг намекнул на то, что большая часть ВВП США по-прежнему устойчива. По мнению BlackRock (BLK), фондовые рынки продолжат испытывать повышенную волатильность в следующем году, поскольку будут разочарованы меньшим снижением ставок, чем ожидалось. Рынки сейчас оценивают значительную вероятность того, что ставки будут снижены на 1,25% в течение 2024 года, и эта оценка, по мнению BlackRock, «преувеличена».